《“一带一路”金融大战略》关注一带一路经济学分析

　　摘要：目前我们对“一带一路”的政治学分析比较多，经济学分析比较少，因此，建立一整套的经济学和金融分析框架很有必要。

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　　中国金融四十人论坛（CF40）作为国内领先的专业智库，于2015年9月30日至10月23日开展了“一带一路+环球访问计划”的首期访问，出访美国、英国、巴基斯坦、阿联酋、印度、新加坡六国，与当地的政府官员、金融机构高管与经济学家开展了30多场座谈，《“一带一路”金融大战略》收录了此次环球访问的部分成果，是中国金融四十人论坛书系，论坛书系由陈元、钱颖一主编，汇集中国金融四十人论坛专家研究最新成果。

　　《“一带一路”金融大战略》共六章，分别从“一带一路”的金融支持、金融机构的布局、中国经济“走出去”的风险应对及国内布局、人民币国际化等角度探讨了“一带一路”这一国家战略在经济金融层面对沿线经济体带来的影响。

　　“一带一路”是大战略、大智慧、大工程。“一带一路”建设所倡导的是实现全方位、立体化、多层次的互联互通，其中资金融通将发挥基础性的重要作用。因而，“一带一路”战略不仅是经贸投资的国际战略，更是金融发展的国际战略，甚至可以说，这就是金融的“一带一路”。

　　本书从金融战略的角度梳理了“一带一路”战略实施过程中金融支持的角色、金融机构与“一带一路”沿线城市的布局与金融发展策略，深入分析了当前国内金融体系在支持企业走出去过程中面临的困境，同时阐述了人民币国际化战略等相关重要问题。

　　本书指出，发达国家和新兴市场国家步履蹒跚，这一窘境被国际货币基金组织（IMF）总裁拉加德（Lagarde）形容为“新平庸”。中国也不例外。在经历了危机之后的短暂高增长之后，中国经济逐步下行，传统的依靠投资驱动的增长模式已经逐渐走向穷途末路，地方政府赖以支撑其基建投资的地方平台融资模式也受到极大的限制。2015年的经济增长速度更是“破七”，创25年新低，经济探底过程至今仍难言结束。中国在过去20年间一直是世界经济的火车头，如今中国经济增速的下行似乎使得世界经济增长的前景更加黯淡。世界经济的“新平庸”和中国经济的“新常态”都在呼唤新的增长动力。

　　“一带一路”涉及65个国家和地区，很多都是经济不发达国家（地区）。所以，主权违约问题我们早晚会碰到。主权违约之后，一个问题是对方国家内部怎么办，另一个问题是我国采取什么办法对冲。我们应该分析这些国家有什么资源，投资前怎样对赌主权违约风险，以及主权违约后资源怎样估值，怎样覆盖我们的损失。此外，免费信用担保也是很重要的主权风险管理手段。

　　总的来说，目前我们对“一带一路”的政治学分析比较多，经济学分析比较少，因此，建立一整套的经济学和金融分析框架很有必要。

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