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A股缘何成惊弓之鸟?

来源:中国经济网
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  谈股论市

  上周,中概股回归的传闻竟使A股壳资源概念股“中枪”倒下,引发又一轮A股暴跌,沪市成交量最低缩至2000亿元,5月6日再次失守3000点。

  传言如此可畏,让A股成惊弓之鸟。其实这已成A股的“新常态”,一有风吹草动,便草木皆兵,引起市场恐慌,各路资本夺 路而逃,冲垮了股市应有的定力。那A股为何如此神经脆弱,一有风声便坐立不安、跌跌不休?

  首先,A股鱼龙混杂,有不安定因素“潜伏”其中,一遇机会便兴风作浪。资本市场原本就是一汪浑水,浑水中有不少“垃圾股”,比如壳公司。几年前一家名为*ST星美的上市公司,员工只有7个人,公司有一阶段连续三年的主营业务收入分别为1.1万元、0元和55.2万元,但公司的市值竟高达23亿元。

  壳公司钻了IPO资源稀缺的空子,有人却还认为壳资源可以减少IPO成本,是“废物利用”。所以近年来,壳公司成宝贝疙瘩,股价扶摇直上。2015年11月11日,世纪游轮发布公告,中概股巨人网络将借壳该公司。复牌后,股价连续拉出20个涨停板,累计涨幅接近6倍。2015年9月,分众传媒宣布借壳七喜控股,后者股价从13.68元上涨到最高62.34元,最高涨幅达到355.70%。

  而这一轮A股暴跌,与中概股延缓归期的传闻有关,使原本身价暴涨的壳公司掉价,因而引发A股跌势。

  其次,A股体质虚弱,经不起负面传闻折磨。当市场恐慌来袭,人们习惯于探究恐慌来源,如年初熔断引发的恐慌,只是表面现象,根子是原定1月12日减持解禁,且进口的熔断机制“水土不服”,于是讨伐资本监管部门的呼声甚嚣尘上,证监会被迫宣布暂停指数熔断,并发布减持新规。

  作为虚拟经济,资本市场的隐匿性决定其隐藏着许多鲜为人知的恐慌源,一不小心就会踩响恐慌的地雷,爆炸声和火药味迅速蔓延,市场顷刻间留下一地鸡毛。其实,恐慌是人为因素造成的,恐慌心理只会放大市场负面效应,堵塞了本可救助的市场通道,从而堕落为市场的无形杀手。

  再次,A股依赖国家队护盘,本身造血功能弱化。2015年股市暴跌后,国家队火速入市救助。虽说当年7月初国家队用真金白银护盘,市场已有企稳迹象,但二次探底又让指数再次逼近国家队资金的成本线3530点。尽管管理层曾多次辟谣入市国有资金并无退市安排,甚至还要再加仓,但市场恐慌情绪依旧蔓延。

  说到底,救市是为了促进股市增强内生应变力,而不是刻意拉升股指。下一步,中国股市面临的主要挑战,是临时性政策如何平稳退出市场,让股市按照市场规则正常运行。

  4月30日中央政治局研究经济,指出宏观经济政策要增强针对性,所列六大宏观政策,股市政策为首,可见中央对股市的重视。A股究竟怎么走?中央政治局的政策指向十分明确,要保持股市健康发展,充分发挥市场机制调节作用,加强基础制度建设,加强市场监管,保护投资者权益。

  要想A股不再成惊弓之鸟,就是要发挥市场机制的调节作用,不靠传闻过日子,靠自身规律发展;要加强基础制度建设,其中信息披露制度尤为重要,上市公司要准确发布信息,让股民及时了解其运营质量,而不是靠传闻猜测决定投资去向;要加强市场监管,打击内幕交易、非法场外配资等,及时驱除“老赖”。只有这样,A股才能气定神闲,按照市场规律运作,而不受传闻惊吓。

  蔡恩泽(财经作家)来源新京报)
business.sohu.com false 中国经济网 https://finance.ce.cn/rolling/201605/10/t20160510_11379140.shtml report 2254 谈股论市上周,中概股回归的传闻竟使A股壳资源概念股“中枪”倒下,引发又一轮A股暴跌,沪市成交量最低缩至2000亿元,5月6日再次失守3000点。传言如此可畏,让
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