广发基金：市场地量盘整，建议静观其变

　　大智慧阿思达克通讯社5月23日讯，上周市场缩量盘整，其中创业板表现较好，周涨幅达2.0%，中证500微涨0.3%，沪深300微涨0.1%，上证综指则下跌0.1%。一级行业中，有色金属、电子和计算机表现较好，涨幅分别达到2.5%、2.4%、2.4%。二级行业中，金属非金属新材料（+7.9%） ，电机（+7.6%）和园区开发（+4.7%）涨幅较大。主题指数方面，稀土永磁（+12.5%），移动转售（+5.3%）和智能汽车指数（+5.0%）表现较好。

　　上周流动性出现略微收紧的迹象。其中，短端利率Shibor一周上涨1BP；1年期央票到期收益率上涨11BP；国债方面，1年期、5年期和10年期中债国债收益率分别上涨了2 BP、4 BP、5BP。而A股沪深两市成交进一步萎缩，两融余额亦进一步萎缩。从成交额来看，本周两市成交额为1.95万亿元，较上周下降0.8个百分点；本周融资余额为8267亿元，较上周下降62亿元。总体来看，两市资金面存量消耗特征明显。

　　外围环境方面，本周先有纽约联储声明将总额达4亿美元的国债和MBS出售，市场解读为这是美联储在对市场进行试探。此后，美联储4月会议纪要称，如果未来数据显示美国经济在改进，美联储可能在6月会议上加息。对此，市场解读为美联储转向“鹰派”预期管理，市场预期美联储加息概率急剧攀升。

　　政策方面，5月18日，国务院常务会议提出今明两年压减央企10%左右的钢铁和煤炭产能，实体经济去产能，供给侧改革政策仍在路上。上周证监会修订和起草了《证券投资基金管理公司子公司管理规定》和《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标指引》，以加强监管、防控风险，扶优限劣、规范发展等。上述管理规定表明金融控杠杆趋势或已逐步确认。

　　综合考虑经济基本面、市场流动性、政策导向、外围市场等，广发基金资产配置小组认为，当前阶段影响市场风险偏好提升的一些因素仍未消除。首先， 二三季度低等级信用债集中到期，信用违约事件出现的频率可能会加大。其次，美联储6月加息预期又起，市场担忧其对人民币汇率及市场风险偏好会带来一定的影响，可能会抑制投资者风险偏好的提升。此外，4月经济数据下滑后打破了部分投资者对经济的乐观预期。基于此，广发基金资产配置小组对A股维持谨慎观点，行业方面建议配置有业绩支撑、具有较高安全边际的食品饮料和饲料养殖等标的。基金方面则推荐防御性较强的广发逆向策略混合（000747）和选股能力突出的广发行业领先（270025）。

https://business.sohu.com/20160523/n450961803.shtml business.sohu.com false 大智慧阿思达克通讯社 https://www.gw.com.cn/news/news/2016/0523/200000455995.shtml report 1710 大智慧阿思达克通讯社5月23日讯，上周市场缩量盘整，其中创业板表现较好，周涨幅达2.0%，中证500微涨0.3%，沪深300微涨0.1%，上证综指则下跌0.1%