广发基金王予柯：追求资产配置的风险收益性价比

　　大智慧阿思达克通讯社5月24日讯，今年以来，A股在2800点至3100点区间震荡调整，债市的波动也在加大，投资者避险情绪持续升温。在此背景下，遵循“先保本后升值”投资策略的保本基金受到投资者的青睐。但近期债券市场频频遭遇信用债违约冲击的信息让投资者有些无所适从 ：股债两市震荡，保本基金是否还能购买？

　　研究机构认为，尽管短期内债券市场调整幅度较大，但这次调整也与债券市场前两年上涨较多有一定关系，在技术层面存在回调需求。从中长期看，债市的前景并不悲观。近期债市的调整是市场对利空的过度反应，如果应对得当，当前债市的调整也是一次较好的介入机会。

　　据悉，为满足投资者资金避险需求，投研实力雄厚的广发基金推出旗下第三只“稳”字系保本基金－－广发稳裕保本混合（002622），该基金将于5月底正式发行，拟任基金经理为具有9年证券从业经验的王予柯。公开资料显示，王予柯自2007年1月加入广发基金固定收益团队，先后担任债券交易员兼研究员，机构投资部、权益投资二部及固定收益部投资经理。2015年5月起担任广发聚盛、广发安宏回报等多只基金的基金经理，在股债两市都有着丰富的投资管理经验。

　　大智慧通讯社采访了解到，“追求较高的风险收益性价比”是王予柯一直以来秉承的投资理念。“我对行业或主题没有偏好。无论是权益类还是固收类资产，都需要从市场趋势和经济周期上把握其所处的位置，同时综合考虑资产价格后再进行投资。”王予柯表示，今年债市波动会加大，同时信用风险高发，固定收益资产的选择应更加精细，需要根据资产的信用风险、流动性风险及资产相关性等方面因素进行全方位比较后再做出判断，从而尽可能为投资者争取超额回报。

　　展望后市，王予柯对债券市场判断为中性偏乐观。“债券市场目前受到多重风险因子影响，进入平衡震荡期。但从资产配置角度看，股市不稳、大宗商品过热，债券品种仍有相对优势，具备中长期配置价值。”王予柯表示，近期债券市场恐慌情绪有所好转，一级市场情绪重归平静，利率债收益率从高点回落，预计未来债券市场会进入一个平衡震荡期，收益率维持中等幅度的震荡。

　　“今年以来信用风险增加，基金配置将更多偏向高等级信用债。”王予柯指出，广发稳裕保本建仓期的操作在久期和杠杆方面都会比较谨慎，短期一方面从配置高等级、短久期的信用债获得票息收益，另一方面从波动中把握交易性机会。中长期来看，综合关注信用品种、利率品种等各品种投资机会，获取稳健收益。同时，也可适当关注权益市场投资机会，从保本基金稳健运作的角度，将分散持股，获取绝对收益。

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