过去一周,关于美联储6月加息的预期逐渐升温,进而开始影响全球市场。在美元延续上涨之时,人民币出现连续走低。5月25日人民币对美元中间价报6.5693,较上一交易日中间价6.5468大幅下调225个基点,达到2011年3月五年来最低水平。
股灾2.0和股灾3.0都和人民币的突
然下跌相关,这次人民币再创新低之后,会不会引发A股新一轮大跌?对此在《第一财经日报》记者采访的多位分析人士看来,这是市场的一个风险点所在,但因为人民币的下跌早在市场预期以内,就算A股再有明显回调,估计幅度也不会太大,要跌破前期低位2638点机会不大;人民币持续贬值也有利于出口业务比重高的公司。华林证券策略分析师胡宇向《第一财经日报》记者表示,尽管人民币跌到新低,但整个贬值的速率在下降,预计A股在未来两个月再创新低可能性不大;方正证券策略分析师郭艳红则称,人民币贬值是一个风险点所在,继续贬值恐怕会使得投资者更担心,拖累大盘,但预计大盘可以守住2638点的前期低位。
深圳一位私募人士认为,技术上看美元和人民币汇率还基本在原有箱体内震荡,人民币贬值的因素其实市场早有预期,除非汇率突然再下一个大台阶超出市场预期,否则A股再创新低的可能性不大;就中国经济结构来说,出口本来占比就比较大,因此可以考虑布局A股上一些业务以出口为主的公司,应对人民币的贬值。
金鹰基金权益投资部副总监王喆认为,实体经济无法有效吸纳大量流动性,导致流动性在大类资产中不断轮动,由于政策对经济的逆周期调控,经济波动渐趋频繁,也导致大类资产轮动速度加速。以今年为例,短短几个月时间,房地产、股市、大宗商品等先后有所表现,呈现快速轮动的特征。股市是当前大类资产轮动的重要方向,但从短期来看,对资金的吸引力有所下降。
当前的资产轮动是以流动性宽松为前提,如未来流动性发生变化,则资产轮动的逻辑不再存在,资产价格也将受到一定影响。未来流动变化主要受到两方向影响,一是货币政策的主动收缩,二是汇率贬值、资本外流导致的被动收缩。目前这两方面都出现一些变化,如人民日报刊发“权威人士”讲话,释放出一定的收紧信号,同时美元加息预期再度提升。因此未来需要持续关注,王喆称。
中信证券宏观分析师彭文生等称,预计美国9月加息是大概率事件,将带动美元回升。虽然放松宏观审慎监管短期刺激了中国房地产市场,延缓了金融周期调整,但中国处于金融周期下半场的大环境并未改变,年内房地产市场边际上回软是大概率事件,将减弱人民币资产的吸引力。同时,中国房地产市场动能减弱将影响宏观经济复苏力度,或重新引起全球市场对中国乃至整个新兴经济的担忧。新兴货币贬值压力将间接增加人民币下行压力。
诺亚香港首席研究官夏春表示,关于美元兑人民币的汇率,预计到年底会到6.7-6.8之间,估计中央希望缓慢贬值,一次性的大贬值可能性不大,等大家习惯了恐慌情绪就会有所下降,贬值也可以缓解出口压力。
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