A股能否成功闯关、纳入MSCI？明天凌晨见分晓！

　　北京时间6月15日凌晨5点，美国明晟公司(MSCI)将正式宣布，是否将A股纳入新兴市场指数。

　　对于A股此次能否“闯关”成功，市场对此仍存很大的疑问。

　　市场看法不一

　　花旗私人银行亚洲投资策略师彭程表示，虽然中国政府为此做了很多工作，但开放在境外设立A

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• 中信证券
• 史丹利
• 恒瑞医药
• 康美药业
• 三安光电

　　美银美林13日发表研报称，尽管许多被动型基金乐见中国A股成功获纳，但也有相当一部分的主动型基金持相反意见，而MSCI约六分之五的客户为主动型基金，这将对最终结果产生重要影响。A股此次能否成功“闯关”概率各半。

　　而中信证券表示，与2015年中的情形相比，MSCI今年宣布纳入A股的可能性大于60%。短期来看，若A股以5%权重纳入MSCI指数，带来的增量资金在1400亿人民币左右，其中被动配置性资金量大概在230亿左右。

　　对A股影响

　　摩根史丹利华鑫证券研究部主管章俊14日表示，周三MSCI将对是否纳入A股做出决定，但无论成功与否对A股市场都不会有实质性的影响。海外资金是否会流入A股更多取决于中国经济的基本面和未来人民币汇率走势。如果没有被纳入的话，MSCI一定会指出A股市场机制上目前依然存在一些没有解决的问题，这并非完全意外。如果A股被成功纳入MSCI，短期内影响也有限，据摩根士士丹利新兴市场策略团队保守估计，全球跟踪MSCI的被动型指数基金需要被动配置A股的市值仅为20亿美元左右，这对于目前的A股市场而言几乎可以忽略不计，真正实施还要到明年6月。

　　汇丰认为，MSCI可能将5%的A股纳入新兴市场指数，这象征着中国在开放资本账户方面取得的进展，并在一定程度上有助于抵消外汇流出压力。假设有5%的A股部分纳入，那么A股在新兴市场指数中的权重将在1.1%左右，意味着“在一段时间内”，将有200亿-300亿美元资金从主动型和被动型资产管理公司流入A股。

　　中金发布报告称，根据MSCI前期的估算，有望入选MSCI中国指数的A股共计421支，这些个股业绩强于MSCI新兴市场指数成份股，整体估值与MSCI新兴市场指数相近。

　　潜在入选的A股中，对外资有吸引力的股票包括：恒瑞医药、康美药业、三安光电、美的集团、海康威视、贵州茅台、洋河股份、长江电力、华能国际、海螺水泥、中国建筑。

　　（证券时报）