央行：经济下行压力较大 将继续实施稳健货币政策

    中国人民银行在刚发布的2015年年报中称，预测今年经济下行压力仍然较大，但有望保持在合理区间。作为全球第二大经济体和发展中大国，中国经济的发展空间和潜力仍然相当大，经济韧性好、潜力足、回旋空间大的特质没有改变。

    央行表示，目前中国正处在转型升级和新旧动能转换的过程中，长期积累的矛盾和风险进一步显现，经济下行压力不容忽视。同时全球经济复苏乏力，国际贸易增长低迷，外部环境的不稳定不确定因素增加。

    今年货币政策方面，央行称将坚持稳中求进工作总基调和宏观政策要稳、微观政策要活的总体思路，主动适应经济发展新常态，保持政策的连续性和稳定性。继续实施稳健的货币政策，保持松紧适度，适时预调微调，增强针对性和灵活性。

    央行称，今年的供给侧结构性改革着力推进，供给体系质量效率有望提升。2016年及今后一个时期，要在适度扩大总需求的同时，着力加强供给侧结构性改革，完成好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板"五大重点任务"。

    物价方面，央行预测，居民消费价格将温和上涨，但也存在不确定性。由于国内经济仍面临一定下行压力，同时供给过剩和供给不足并存，结构性产能过剩较为严重，价格走势总体保持稳定的概率较大。不过，国际大宗商品价格继续大跌的可能性较小，部分农产品价格波动幅度较大，人工成本、服务业价格等具有一定刚性，房地产价格上涨也可能向其他领域传导，加之居民物价预期并不稳定，使价格走势也面临一定上行压力。

    央行认为今年全球经济可能面临以下主要风险 :

    一是美联储加息使主要发达经济体货币政策进一步分化，可能产生一定外溢效应。主要经济体货币政策的分化及其相互影响，将会触发全球资产配置的调整和风险的重新定价，进而加剧跨境资本流动的波动。美联储实际加息路径受到多重不确定性因素制约，可能会增大未来全球经济和金融市场的波动性。

    二是部分新兴市场经济体可能面临严峻的经济下行压力。美联储加息之后，新兴市场经济体宏观经济政策与发达经济体协同的难度进一步增加，一些经济体面临着应对资本外流和国内经济下行压力的两难选择。其中，具有经常账户赤字较高、对外债依赖性较高、对大宗商品出口依赖较高、名义或实际上实行盯住美元汇率制度等特征的经济体的潜在风险可能更大。

    三是国际大宗商品价格低位震荡，大宗商品出口国经济下行压力和债务风险增加。在地缘政治、供需变动等多重因素相互影响下，未来大宗商品价格不确定性依然较大。部分经济结构较为单一、以初级大宗商品出口为经济支柱的国家经济增长仍将面临严重冲击。

    四是全球范围内面临通胀下行压力。受油价走低和内需乏力等因素影响，主要发达经济体面临通胀下行压力，通胀水平仍然大幅低于政策目标。考虑到全球范围内经济复苏较为乏力、债务水平整体较高、投资增长有所放缓等因素，中期内通胀下行压力依然存在。

    五是全球贸易增速持续放缓。受全球经济复苏乏力、新兴市场经济体对原材料进口需求减少、全球贸易结构发生变化、全球价值链出现国内化趋势、新贸易保护主义抬头等因素影响，全球贸易增速放缓，有可能拖累全球经济增长。

    六是地缘政治风险有所上升。国际反恐形势更加严峻，中东地缘政治更趋复杂，可能对包括国际原油价格在内的全球金融市场产生影响。同时，欧洲移民潮短时间内难以找到合适的解决方案，可能影响欧元区经济复苏。IMF在2016年1月更新的《世界经济展望》中，将2016年全球经济增速预测值下调0.2个百分点至3.4%。其中，美国经济增速为2.6%，欧元区经济增速为1.7%，日本经济增速1.0%，新兴市场经济体经济增速为4.3%。