券商主经纪商业务如火如荼 发力转融通证券出借

　　本报记者 盛青红 广州报道

　　融资融券业务转常规业务以来，规模增长迅猛，但是融券余额却一直难以有所突破。

　　6月22日，沪深两市融资余额规模为8373.99亿元，融券余额规模仅为24.12亿元，融券余额占比不足千分之三。

　　“主要是券商融券券源规模严重不足， 不能满足投资者的融券需求。”一家大型券商两融部门人士告诉记者，“我们公司现在对券源的需求非常大，把券借给我们，瞬间秒杀。”

　　目前证券公司的券源主要来自于公司自营持有的个股，或者从证券金融公司（下文简称“证金”）借入机构投资者手中的券源（就是转融通业务中的转融券）。

　　随着券商PB业务（主经纪商业务）的风生水起，券商对于券源的需求量非常大，这也是决定PB业务能否提供最优服务的重要因素之一。

　　《华夏时报》记者获得一份券商“转融通证券出借业务介绍”材料（下文简称“材料”）显示，国有企业、基金公司、个人投资者通过资管计划等都可以是证券出借人。

　　证券出借业务模式

　　转融通证券出借，是指符合资格的证券出借人委托证券公司向证金出借交易所上市证券、证金到期归还所借证券及其相应权益补偿并支付费用。

　　整个业务链条就是出借人将券源出借给证金，证金再将券源出借给证券公司，证券公司再将券源出借给有融券需求的投资者。

　　据《华夏时报》从证金公司官网上获得的信息，目前出借人参与证券出借业务，能获得年化1.5%-2%的固定收入，出借期限有3天（年化收益1.5%）、7天（年化收益1.6%）、14天（年化收益1.7%）、28天（年化收益1.8%）、182天（年化收益2%）不等。

　　“如果出借人选择A券商代理出借业务，A为客户开通出借权限后，券商A根据实际的借入需求安排出借，并将到期归还的证券与利息返还至出借人账户中，出借人不需要任何操作，就可获得相应收益。”前述券商两融部人士向记者解释。

　　据《华夏时报》记者了解，目前具有证券出借资格的机构主要有以下几类：一是长期持有上市公司流通股份的国有企业；二是封闭式股票基金、开放式指数基金、交易型开放式指数基金；三是集合资管。

　　尽管证金规定，仅机构能参与证券出借业务。但是据《华夏时报》记者了解，个人也可以借道定向资管计划参与证券出借业务。

　　“长期持有数量较大流通股的个人投资者，通常需要市值100万以上，并且持有证券属于转融券标的证券范围，可以通过找券商成立定向资管计划，再通过定向资管计划参与证券出借业务。”上述券商两融部门人士介绍。

　　据记者了解，国有企业、定向资管、集合资管均需要委托券商代理出借证券业务，而基金公司参与证券出借业务则可以使用独立交易单元参与报价与交易，直接申报证券出借，不要委托券商代理。

　　“但是基金参与证券出借业务，可能会面临多只产品批量出借证券的问题，因此还是需要与券商进行信息交互。”前述某券商两融部门人士说。

　　广发证券成立券源平台

　　随着券商PB业务的如火如荼，券商对券源的需球也越来越大。

　　“哪家券商能提供完善的融资融券业务，特别是融券，对于大型私募机构的吸引力就非常大，这也是决定券商PB业务能否脱颖而出的重要因素之一。”前述某券商两融部门人士分析称。

　　《华夏时报》从华南各大券商了解到的信息是，券商机构都在探索如何增加券源，及最大限度的匹配券源供需度。

　　目前一些融券业务发展较快的券商均是以自有资金出资筹建融券池，配合股指期货对冲。

　　另据《华夏时报》记者了解，广发证券成立了“券管家券源综合管理平台”，并已经上线运行。

　　早在2014年时，广发证券机构部相关负责人就向《华夏时报》记者透露了成立“券源平台”的想法，“我们想把机构投资者的券和我们交易客户对融券的需求进行匹配，通过设计创新产品的方式解决，我们已经和一些机构谈得差不多了。”彼时上述广发证券机构部相关人士透露。

　　而据记者最新了解，广发证券的“券管家券源综合管理平台”已经于2015年上线。

　　“券源综合管理平台的建立增强了广发证券对券源借贷管理的能力，精准匹配并满足出借方与借入方的需求，为推广转融通证券出借业务打下了坚实的基础。”