一汽重组失约背后：管理层忙于人事调整

　　作为一家老牌央企，一汽集团最近被摆到了聚光灯下，局促不安。

　　6月29日，股东大会开完的第三天，一汽系旗下两家上市公司一汽轿车（000800）和一汽夏利(000927)，仍未得到大股

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　　此时，距深交所发函，要求两家上市公司，“充分说明拟在延长承诺履行期内保证承诺实行履行的履约保障措施以及超期未履行承诺的具体补偿措施等”，已经过去6天。

　　除了在6月28日公布股东大会的投票结果，一汽轿车和一汽夏利未对外披露更多信息。

　　6月28日，正是一汽股份“5年内解决其与子公司一汽轿车、一汽夏利同业竞争”承诺的最后期限。过了这一天，一汽股份已经事实上违反了它当初许下的“不可撤销承诺诺”。

　　一名国资改革研究人士对澎湃新闻（www.thepaper.cn）分析，一汽股份之所以最终未能履行承诺，一方面与国企的行事风格有关，行政思维方式大于市场经济手段，往往只对上级领导负责；另一方面，也要看到一汽违约的无奈，因历史原因或其他各种复杂因素，无法完成整体上市的承诺，这些问题某种程度并不能完全通过市场手段来解决，一汽需要花费时间来解决。

　　澎湃新闻未能联系到一汽对此置评。

　　先解决人的问题

　　对于无法按承诺整体上市，一汽股份方面给出的解释是，一是由于宏观经济环境的变化，汽车行业增速放缓，公司在内部经营也承受着压力；二是自2015年以来，证券市场发生大的波动，难以把握资本运作的窗口期；三是公司内部管理层在2015年也出现重大变化。

　　所谓管理层的变化，指的应该是，2015年一汽集团前董事长、党委书记徐建一涉嫌严重违纪违法接受组织调查后，一汽集团也迎来了其自1953年建厂以来最大的人事动荡，多个子公司和部门超百名高管被带走调查。

　　之后，东风汽车公司董事长徐平与一汽集团董事长竺延风两人“换角”。

　　徐平当时面临的重要考验，便是稳定一汽局面的同时，还要推进一汽集团整体上市。

　　西南民族证券证券分析师曹鹤对澎湃新闻表示，一汽整体上市搁浅的根本原因，还是在人事方面。

　　多名一汽集团员工对澎湃新闻表示，过去这一年，徐平更多在完成人事布局，从高层到中层的人事调整，对整体上市的工作推进有限。

　　把人事布局摆在前面，并不难理解。

　　一名熟悉一汽集团的行业内人士称，作为老牌国企，一汽集团的官僚体制复杂，徐平上任时间尚短，如果人事关系不理顺，徐平的政令也无法落实。

　　在另一名一汽集团中层管理人员看来，一汽集团整体上市牵涉诸多子公司、孙公司，这些公司有的还存在个人参股的现象，这种利益牵扯也会阻碍整体上市进程，其最终还是表现在人事上，所以在他看来，解决人的问题才能解决根本问题。

　　非上市公司受捧

　　对于徐平而言，要想在1年之内，破解之前积累数年的整体上市难题，其难度可以想见。

　　早在2003年，一汽集团就为整体上市开始准备，但一汽集团内部此前的架构纷繁复杂，让这一事项推进缓慢。此间，东风汽车、北汽集团、上汽集团、广汽集团纷纷完成整体上市。

　　为此，2007年，时任国资委主任李荣融圈定的新一批央企上市名单中，便纳入了一汽集团。

　　2011年6月，一汽集团完成整体上市的关键性步骤：一汽集团主业资产完成股份化改制，并获得国务院国资委批准，一汽轿车和一汽夏利被注入股份公司，控股股东变更为一汽股份，实际控制人未变。

　　一汽股份作为一汽集团的上市平台，不仅持有一汽轿车、一汽夏利等上市公司股权，还持有包括一汽大众、一汽丰田等众多中外合资汽车股权。

　　2011年一汽股份成立后，表示将在5年内，即2016年6月28日前，解决旗下两家上市公司—一汽轿车、一汽夏利和旗下其他公司的同业竞争问题，并实现整体上市。

　　这对资本市场而言，自然是颇具想象空间的。

　　根据中国汽车工业协会以及一汽轿车、一汽夏利公告的销量数据，在2012年完成收购一汽轿车53.03%和一汽夏利47.73%股权以后，一汽股份轿车业务中，上市公司体系(含一汽轿车、一汽夏利和天津一汽丰田)2012年至2015年的销量复合增速为-2%；而非上市公司体系(含一汽大众和四川一汽丰田)同期的销量复合增速为9%，明显好于上市公司体系。

　　另外，2012至2015年上市公司体系的天津一汽丰田的销量复合增速不足1%，而非上市公司体系的四川一汽丰田同期的销量复合增速则高达47%，就汽车销量水平而言，一汽股份非上市公司体系是上市公司体系的2.35倍。

　　一位行业内人士认为，这缘于一汽集团同业竞争带来的资源配置问题。在过去数年内，一汽集团在资金、研发、资源上都倾向非上市公司，造成一汽轿车错过黄金发展期。

　　这也导致了一汽轿车与一汽夏利业绩仍在持续恶化。数据显示，今年1-4月，一汽轿车累计销售5.49万辆汽车，同比下跌33.3%。一汽夏利今年前4月累计销售仅1.38万辆，同比跌幅高达51.5%。

　　与之相对应的，自然是利润下滑。2015年全年，一汽轿车净利润为5294.81万元，同比减少64.75%。

　　有分析认为，一汽轿车、一汽夏利业绩的持续下滑，会使得重组方案出现变故。

　　但曹鹤认为，只要一汽集团主要矛盾解决，包括业绩、中方与外资的持股比例等这些都好说，可以通过市场手段解决。

　　此前大众方面有意增加在一汽大众中的持股，后因“尾气门”事件爆发而被搁置。

　　不足为外人道的艰难

　　业内人士还提到，一汽的整体上市，与国企改制是相辅相成的。一汽集团在国企改制上面临的困难，会成为一汽股份整体上市中的隐形负担。

　　“对比上汽集团的整体上市，采取同样模式的一汽集团为何屡屡受挫，就可以知道一汽集团的结构有多复杂。”上述行业内人士表示。

　　一就连汽轿车总经理安铁成在股东大会上也感慨，“一汽国企改制的艰难程度和复杂是不足为外人道的，涉及了大量员工或员工家属的安置和稳定”。

　　事实上，一汽集团过去数年中一直在剥离资产。从最早的1990年国企改革时，一汽集团一次性下岗五六万人，到之后剥离一些负资产公司。

　　直到几年前，一汽集团才完成供水、供电、供气以及物业 “三供一业”的剥离，这个过程一汽集团还剥离医疗、教育等公共服务机构。

　　但也有内部人士反映，一汽集团在剥离并不彻底，一些管理层仍享有这些福利。

　　曹鹤认为，一汽整体上市的方案中，如何解决这些隐形矛盾也是关键。