上市公司快报

　　东诚药业延伸肝素制剂产业链

　　东北证券6月30日发而研报称，东诚药业（002675）2016-2018 预计归母净利润1.64、3.34、4.48亿，稀释后EPS：0.71、1.43、1.93元/股，对应PE：67、34、25倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

　　东北证券给出的投资要点为：

　　1、肝素钠原 料药价格有望触底走稳，亿级品种那曲肝素钙粉针培育空间广阔。肝素钠原料药价格接近2008 年低点，下游需求不变，上游粗品已出现涨价迹象，预计原料药业务有望走稳；获批那曲肝素钙制剂是全球销量最大的三种低分子肝素制剂之一。陆续到期的低分子量肝素批文面临变数，公司产品质量满足CFDA 分类要求，在招标采购、二次议价中优势突出，导入市场后或将出现替代加速的结果，预期公司这个品种将有不错的市场表现。

　　2、收购中泰生物，硫酸软骨素产能和毛利双向提升。公司硫酸软骨素近几年量价齐升，规模已与肝素钠相当，由于国内原料、人力、环保成本较高，毛利率较低。收购中泰看好泰国原料、人力、土地等成本优势，目前产品出口市场需求旺盛，公司硫酸软骨素业务占国内总出口量第一，未来对中泰进行扩产改造、产能转移、质量认证，将进一步提高上市公司硫酸软骨素产能和利润空间。

　　3、收购云克药业、益泰医药、GMS中国，切入稀缺性核药领域，全面布局打造核药加工配送一体化平台，看好云克注射液的市场培育空间。云克注射液定位治疗类风湿关节炎，产品具有价格优势，市场空间广阔，老龄化有望带来市场持续增量；业绩承诺2015、2016、2017 归母净利润1.0、1.22、1.46 亿，后续完成剩余股权收购，搭建营销队伍，产品提价推进医保，将为公司注入强劲增长。收购GMS中国切入核药房，以GMS 中国为平台搭建核药全产业链，看好长期PET/CT 发展带动核药房诊断核药发展及治疗性核药品种的潜在爆发空间。

　　片仔癀主导产品国内市场提价

　　6月28日晚间，片仔癀（600436）发布公告称，公司主导产品片仔癀出厂价将进行上调，市场零售价格将从460元/粒上调到500元/粒。

　　这是片仔癀在2012 年底公告国内市场调价近4 年后再次公告调价，此次零售终端上调40 元，提价幅度不及10%。考虑到片仔癀的稀缺性和疗效确切性，招商证券预计此次提价对于2016 年经营业绩影响相对有限，认为公司长期仍存在提价空间。

　　招商证券研报认为，片仔癀的稀缺性和疗效确切性使得未来仍存在较大提价空间，长期仍存在提价因素。此次提价在一定意义上释放了未来价格上行的信号，公司在新管理层上任后的一系列举措使得片仔癀的品牌推广和渠道建设成效显著。未来随着片仔癀品牌影响力日益扩大，渠道日趋完善，主导产品片仔癀有望出现量价齐升的局面。

　　目前，片仔癀在通过自建、投资及对外合作等多种方式强化片仔癀的品牌影响力和销售渠道。截止16 年Q1 公司账上现金15 亿，为未来的外延合作和自身品牌渠道建设提供足够资金支撑。 （萧潇 整理）

https://business.sohu.com/20160701/n457195016.shtml business.sohu.com false 经济参考报 https://dz.jjckb.cn/www/pages/webpage2009/html/2016-07/01/content_20763.htm report 2458 东诚药业延伸肝素制剂产业链东北证券6月30日发而研报称，东诚药业（002675）2016-2018预计归母净利润1.64、3.34、4.48亿，稀释后EPS：0