四个月最低 6月财新制造业PMI48.6 低于预期

　　6 月份，中国制造业运行出现四个月来最显著放缓，且已连续16个月低于50的荣枯线。

　　新业务进一步收缩，受此影响，产出录得 2 月份以来最大降幅，厂商亦因此继续明显压缩用工，并进一步降低投入品库存和采购库存。价格数据显示，制造业成本压力重现下降，产出价格则在连续上升 3 个月后大致趋稳。

　　财新与Markit周三联合公布的PMI报告显示，中国6月财新制造业PMI48.6，差于49.2的预期，前值49.2。

　　莫尼塔宏观研究主管钟正生博士评论中国通用制造业 PMI 数据时表示：

　　6 月财新中国制造业 PMI 录得 48.6，较上月下降 0.6，已经连续第三个月下滑。分项中产出指数和新订单指数也连续第三个月下跌，继续处于收缩区间。总体看来，二季度经济情况明显弱于一季度，经济向下探底的势头未减。在国内经济下滑，外围经济动荡背景下，三季度政府有必要让积极的财政政策更积极，稳健的货币政策继续配合，以避免出现经济过快下行风险。

　　德国商业银行周浩：

　　中国制造业PMI下降主要是因为，随着全球经济前景不确定性在英国脱欧公投后上升，市场情绪恶化。预计7月份中国下调政策利率和存准率的可能性加大。

　　报告称：

　　6 月份，导致重要指标 PMI 下滑的因素是产出收缩率加剧，为 4 个月来最显著。受访厂商普遍反映，市况欠佳，新业务减少，导致厂商减产。月内客户需求转弱，导致新业务总量连续第二个月下降，惟降幅尚微。数据显示销售疲弱，部分原因是外国客户需求减弱，新出口业务量已连续第七个月下降，降幅温和。

　　6 月份，为了降低成本和提高效率，制造商继续压缩用工，用工收缩趋势目前已持续 32 个月。本月用工收缩率与此前 4 个月相近，同属可观。与此同时，积压工作量上升，部分受访厂商表示原因与新产品开发有关。本月工作积压率虽然尚算小幅，但已是一年半以来最高记录。

　　6 月份，新订单减少，导致采购量下降，但降幅仅算轻微。同时，厂商继续收紧库存控制，月内成品库存与采购库存皆降，但降幅皆较上月放缓。

　　虽然制造商采购量继续下降，但投入品供应商的交货速度在 6 月份仍继续放缓，原因与供应商存货不足有关，但供货延误率仅算轻微。在连升 3 个月后，制造业平均成本负担在 6 月份出现下降，但整体降幅仅算轻微。部分受访厂商表示，成本下降与原料降价有关。另一方面，制造业产品出厂价格与上月大致持平。

　　虽然制造商采购量继续下降，但投入品供应商的交货速度在 6 月份仍继续放缓，原因与供应商存货不足有关，但供货延误率仅算轻微。在连升 3 个月后，制造业平均成本负担在 6 月份出现下降，但整体降幅仅算轻微。部分受访厂商表示，成本下降与原料降价有关。另一方面，制造业产品出厂价格与上月大致持平。

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