谢作诗：王石离不离开股价都要大跌

　　摘要：不要以为姚员外血洗万科会导致万科股价大跌。敢不敢跟我打赌，不血洗万科管理层，万科股价照样会大跌。

　　（搜狐财经思想库：让思维有乐趣，让思想有力量！汇集顶尖财经智库，分享深刻透彻的调查研究，旨在普及常识，为网友提供思想洞见和专业分析。）

相关公司股票走势

• 万科Ａ

　　（1）谁在维护中小股东的利益？

　　王石大哥口口声声为了中小股东的利益，但中国房地产黄金十年，你给股东分了多少红？看看万科的股价吧，万科股价跌到6元，你为中小股东做了什么？现在姚员外真金白银把股价拉到25元，你倒好意思说自己是为了中小股东的利益？

　　不分红不是王大哥你的责任，审批制下一堆烂柿子，知道你股民没有选择，我好柿子也会选择不分红。但你不能反过来指责别人恶意收购。只要收购者花的是自己的钱，收购的原因就永远是便宜。你长期低分红让股价趴在那里，被举牌难道不是应有的报应吗？

　　你以为姚员外指责你内部人控制不对吗？告诉你，国有企业或者国有控股企业里面全是内部人。内部人控制的企业，价值天然会被低估。并非企业一定不好，而是利润没有体现在股价上，没有落到股东的口袋里。中国三十年高增长，股民回报几何？背后的原因正在这里。

　　当然，这并不是说内部人控制就不可以。要搞内部人控制的话，就要事先在公司章程中明确规范出来，否则权利界定就是默认的一般情况，也就是股东按照股份说了算。

　　股灾过后，众多公司回购股份，万科承诺回购100亿元股份，实际回购了多少？姚员外真金白银花了300亿把万科股份买下来，你在那里耍嘴皮子，到底谁爱万科？

　　其实，谁也没有维护他人的利益，都是在维护自己的利益，主观为自己，客观为他人罢了。这事再一次说明，损人其实是不能利己的。王大哥真维护了小股东的利益，何至今日？

　　“野蛮人”是资本市场极端重要的一种治理机制。如果经理层不尽心尽力为股东创造价值、把股价做上去，那么就会被“野蛮人”敲门。中国股市迫切需要“野蛮人”，否则管理层就总是可以少给股东分红，甚至不给股东分红，让一个本来有高价值的企业在市场上表现平平。真正能够维护中小股东利益的恰恰是“野蛮人”，不管他们是谁，我们都要感谢他们！

　　（2）资本与管理层谁才是真正的弱者？

　　到饭店吃饭，作为消费者，你是大爷，服务员和饭店老板对你客客气气，但你和饭店之间谁是弱者？你少给一分钱都不行，给假钱更不可能，你根本没有办法欺骗饭店，但饭店是否缺斤少两你不知道，是否用了劣质食材你也不知道，后厨卫生怎么样你更不知道，所以你才是弱者，对不对？然而有趣的是，弱者的你是大爷，而强者的饭店老板却对你客客气气。

　　老板和雇员，谁更容易受到对方的伤害，因而是弱者呢？要知道，雇员的劳动带在身上，愿意出多少力使多少劲，他可以自由控制，不满意了也可以随时离开公司到别的地方高就，但是作为资本方的老板不一样，一旦投了资、下了注，就撤不出来了，即便能撤出来，也会蒙受很大的损失，而且劳动者使用机器设备的时候是细心还是粗暴，也很难监督。劳动是主动资产，主动资产具有自我保护的能力，而资本是被动资产，被动资产容易被过度使用、被套牢，因此必须资本雇佣劳动，否则就没有人愿意积累资本投资生产了。资本雇佣劳动，并不表示资本强势、可以随意剥削劳动，恰恰相反，是因为资本处于相对弱势地位。

　　道理一样，之所以资方拥有决定职业经理人去留的权力，是因为资方弱势。赋予资方决定职业经理人去留的权力，资方会不会滥用这个权力呢？资方可以滥用啊，但如果他投入的是自家的钱，他就必须为滥权付出代价。反之，如果赋予职业经理人这个权力，拿什么保证他不滥权呢？你可没有在企业下注押本啊！要是这个问题解决了，那国有企业就可以搞好了。

　　（3）王石对万科有贡献和现在的控制权争夺有什么关系？

　　万科能成为亚洲最大的房地产企业，有天时地利的原因——中国人口多市场大，又赶上房地产黄金十年——但应该说，也有王石等管理团队的功劳，否则第一大房企未必是万科了。

　　王石是万科创始人、对公司有重大贡献不假，放弃40%的股份，应该说也确实是一个有情怀的人，但是放弃股份是你自愿的选择，签了契约就得执行，对不对？试问：我赠送你东西，二十年后，反悔了，可不可以重新要回来啊？

　　企业所有权是随着股份走的。企业是谁的？只能是股东的。纵使王大哥你是创始人，但现在不是没有股份了吗？所以你只是经理层，或者说管家。管家可以跟东家争夺控制权吗？

　　我不是说就不要考虑相关者的利益了，而是股东要赚钱，就不能不考虑相关者的利益。你是主动资产，股东能不考虑你的利益吗？为什么股东会给管理层股权激励？这不是股东在考虑相关者的利益是什么？这种考虑要在市场竞争中自发形成，不能第三者来强制实行。

　　私有产权是市场的基础，契约精神是市场的精髓，王大哥既然是市场派，那就遵守吧！

　　王大哥能干，股东怎么愿意把你赶跑呢？但如果你的能干不是为股东利益服务，而是搞内部人控制，与股东争夺企业控制权，这样的能干于股东有什么意义，又为什么不把你赶走？

　　现代企业制度所有权和经营权分离的说法，完全是胡说八道。王大哥争自己的利益，就明确说争自己的利益，不要拿什么中小股东的利益来做挡箭牌好不好。你说挣自己的利益，我们认为你是一个磊落君子，但硬要说什么为了中小股东的利益，那我们就只能呵呵了！

　　（4）宝能收购万科是否合法合理是你第三者说了算的吗？

　　宝能的钱是怎么来的？宝能有没有可能牺牲保户的利益来进行豪赌？

　　当然有可能，但这跟宝万之争有什么关系吗？那是另一个市场、另一笔交易，对不对？有关的激励、约束、惩罚应该由另一个市场、另外的法规、另外的人员来实施，是不是？

　　有人无法接受，一个2012年成立的名不见经传的公司，竟然控制经营数十载、市值数千亿的实体企业，感叹在金融资本面前，万科这样一家企业都可以一夜失去其苦心经营几十年的企业的控制权，以后实业家还有激励做好企业吗？告诉你，我也无法接受。但你知道根源在哪里吗？在于货币超发，在于金融牌照管制。你不说这些，指责宝能有什么用？

　　有人担心，宝能历史上从来都没有过万科的业绩，还要血洗万科管理层，你宝能有能力经营好万科吗？好了好了，我家的电视，觉得砸了好玩，可不可以？这是不是我的权利？

　　人家真金白银投入300亿不担心企业搞砸了，要你一个八竿子打不着的人来担心？

　　宝能有可能把万科搞死了，但投资失败天天在发生。市场优胜劣汰自然会提供纠错机制。

　　苍蝇不叮无缝的鸡蛋。要是万科股权结构不存在严重缺陷，姚员外又怎么会敲你的门？你把公司经营那么好，账户上躺了那么多现金，业绩与分红和股价严重背离，被姚员外敲门，你说是自己的错，还是姚员外的错？要是你摆正位置，清楚自己现在只是代理人，姚员外又何至于要赶走你，何至于要血洗万科？要知道，他这样做是要付出巨大代价的啊！

　　（5）规则重于相机抉择

　　资本市场就得股东说了算，这是规则，除非你公司章程事先有特别的规定。

　　不要以为姚员外血洗万科会导致万科股价大跌。敢不敢跟我打赌，不血洗万科管理层，万科股价照样会大跌。如果不血洗万科管理层，大跌的将不只是万科，整个A股市场都不能好。一个可以跟东家争夺财产控制权的管家留在资本市场上，这样的资本市场还能好？

　　但在整个过程中，我们悲哀地看到，人们不是在谈规则，而是在那里谈道德、谈情怀。

　　胡适说：真实地为我，便是最好的为人。胡适还说：一个肮脏的国家，如果人人讲规则而不是谈道德，最终会变成有人味儿的正常国家，道德自然会回归；一个干净的国家，如果人人都不讲规则却大谈道德，最终这个国家会堕落成为一个伪君子遍布的肮脏国家。

　　陈天庸先生说：资本在中国从未得到真正尊重，挟行政权力、民粹式道德情怀来打压资本，倒是司空见惯。万科经理层希望一直享有国企管理层的权力，对资本轻慢蔑视，这不是一个好标杆。资本在中国已一败涂地，王石大哥又积自己一生功力，再狠狠地揣上资本一脚！

　　（本文仅代表作者个人观点）

　　更多内容见搜狐财经思想库，请扫下方二维码进入：