央企缺血失血资产至今无明细 国资委4年仅处置千亿

　　王雅洁

　　作为新一轮改革中不那么引人注目却甚为关键的一环，央企低效无效资产的处置正在持续推动中。

　　日前，国资委主任肖亚庆在《国务院关于国有资产管理与体制改革情况的报告》中提到一组数据，表示“自2012年以来，中央企业通过产权市场处置低效无效资产1080亿元。”

　　肖亚庆所说的“产权市场处置”，大致流程是把相关资产经过会计师事务所的评估后，确定股权的价值，进入到股权交易市场交易，有意向的投资人通过摘牌，把股权变更到名下。

　　但是，对于低效无效资产的界定，不同行业的央企理解并不相同，也有企业将亏损不良资产划入低效无效资产的范畴，在安排资产处置时，认为应与去产能紧密相连。经济观察报从国资委获悉，日前，第一批去产能企业名单已经敲定，涉及企业以钢铁、煤炭为主，数量大致为一百余家，这部分企业名单暂无公布打算。

　　一名基建行业央企人士表示，对于低效无效资产的处置统计，由央企自己先行向国资委上报，“对于我们企业来说，和我们主业无关的一些资产，便是低效无效资产”。

　　据悉，对于低效无效资产的处置，还可以关停并转，国资委研究中心处长王绛认为，非上市公司国有股权进场交易，才能实现公开、公平、公正、透明，而且，国有企业需要主动及时地处置低效无效资产，才能占据产业发展的高端。

　　非上市公司股权交易必选

　　一直以来，“通过产权市场处置的国有资产”，主要针对非上市公司的股权交易，而上市公司的股权交易则另有办法。

　　王绛直言：“这是一条红线，只有坚持这条红线，才能避免国有企业在处置资产时，出现内部人控制和国有资产流失的现象”。

　　实际上，早在2009年，按照《企业国有产权交易操作规则》，企业国有产权交易，便要求企业国有产权转让主体（以下简称转让方）在履行相关决策和批准程序后，必须通过产权交易机构发布产权转让信息，公开挂牌竞价转让企业国有产权的活动。

　　同时，在今年7月初刚刚公布实施的《企业国有资产交易监督管理办法》中也明确规定，企业国有资产交易应当遵循等价有偿和公开公平公正的原则，在依法设立的产权交易机构中公开进行。

　　上述基建行业央企人士表示，按照上述要求，自己所在企业曾经处置过母公司旗下的一家物流贸易公司，以及一家企业办医院，“这部分资产对于我们来说，便是低效无效资产，以医院为例，再怎么经营都不可能成为优质资产，毕竟不是我们的主业”。

　　为了处置上述低效无效资产，该央企选择了协议方式进行先期的股权交易。同时，由于涉及到和民营资本之间的股权转换，必须进场交易，也就是进入股权交易所进行交易，期间还经过了第三方事务所的资产评估，并先期确定了股权价值。当然，“如果资产是折价的，还要做资产减值准备，也就是国有资产减值准备”，上述基建行业央企人士表示。

　　事实上，对于低效无效资产来说，在央企之间，并没有达成一个统一的标准，也没有一个可供详细量化的指标参数。

　　与上述基建企业理解的“非主业”范畴的资产不同，一家机械加工企业认为，自己所在企业面临处置的低效无效资产，包括“所属企业亏损，不良资产”。截至目前，该机械加工企业共清理减少各级所属企业127户，清理非持续经营、低效无效参股投资179项，将集团管理层次由原来的七层压缩至五层，核销各类不良资产达12.3亿元。

　　一名国资研究人士表示，除了涉及的非主业资产，亏损不良资产，还有一部分是相关设备竞拍交易。他举例表示：“好比说某家央企在5年前为了生产需要，从国外引进了一定数量的机械设备，之后随着产业结构调整与升级，企业又引进了更先进的机械设备，相当于淘汰了原本的先进设备。那么，对于这家央企淘汰落后的设备资产，对于其他很多企业来说仍算价值不菲且先进，所以这些资产的处置就要经过机构评估，并进入产权交易所去竞拍”。

　　上述国资研究人士所说的处置方式，在首钢身上便有体现，经济观察报从北京产权交易所获悉，从今年6月开始，首钢总公司便先后发出原二型材部分机床和试验机资产转让、铁区管理处焦化区域部分电机等资产进行公开拍卖、铁区管理处焦化2台装煤车资产进行公开拍卖的公告。

　　除了企业自己圈定的资产范畴，浙江省宁波市国资委曾给低效无效资产划定范围，表示是指在企业运营中盈利能力差又缺乏战略安排，不能为企业创造价值的资产。主要包括：长期亏损且未能带来效益的股权投资；缺乏控制力的股权投资；非持续经营的企业；未纳入主业范围且不具有竞争优势的企业；闲置的或出租收益率较低的房屋、建筑物、设备等实物资产；市属企业认定的其他需要清理处置的低效无效资产。

　　在这一轮国资国企改革进程中，为何不同企业、不同部门的理解界定不完全相同，甚至对于低效无效资产的明确概念，以及整体比例匡算难以细化？

　　王绛表示，国资委没有必要为企业去细化具体指标，来框定具体央企的相关资产属于低效无效资产范畴，企业自身最清楚低效无效资产的范围，而且，各行各业资产收益率不一样，很难进行固定的量化统计。他说：“低效无效资产是一个动态概念，不是一个死概念。更不是说统计出来一个盘子，大家照着这个盘子去做，千万不能这么干，而是应该根据市场行情、产业状况，时刻调整”。

　　至于国有企业低效无效资产的形成原因，王绛认为包括国有企业社会包袱、历史包袱；世界及国家产业调整以及企业自身经营出现问题。

　　混改助推资产处置

　　除了产权市场交易，还有哪些办法可以辅助央企处置低效无效资产？

　　王绛表示，未来处置低效无效资产，除了通过产权市场交易，还可以通过兼并重组等方式，实现低效无效资产稳妥有序退出，加快退出长期亏损、产业前景不明、缺乏控制力的资产，推进去产能和处置僵尸企业的工作。在关停并转的基础上，还可以通过大力发展混合所有制来推进低效无效资产的处置。

　　上述基建行业央企人士认为，有一点需要明确的是，无论是低效无效资产的界定，还是低效无效资产的处置，主要都得靠企业自己在市场环境中摸索，国资委不会就此提供专项资金，或者进行更多的行政管控。

　　王绛表示，对于国有企业来说，随着新一轮国资国企改革的推进，企业转型越快，低效无效资产也会越来越多，只有加速处理这部分资产，在以后的市场竞争中，央企才能在市场中占据更明显的优势。而且，处于完全竞争领域的央企，在处置低效无效资产时难度相对会小一些，王绛说：“国有企业需要主动及时地处置低效无效资产，自己不主动在产业演进中引领产业的发展，不占据产业发展的高端，迟早将被产业的发展所淘汰，而且不仅仅是国有企业，民营企业的发展也要关注这一点，经济规律在审视每一个企业时的眼光是平等的”。

　　前述基建行业央企人士则表示，从自己企业自身经验观察，未来在处置低效无效资产时，需要处理好成交价格和成交后资金到位时间上的关系。

　　除了这一点，在处置低效无效资产时，还需谨防国资流失。从十八届三中全会敲定新一轮改革方向开始，多家央企便专门就资产梳理研究并制定相关方案。

　　前述机械加工企业对于低效无效资产的最新规划则是，继续制定国有资产质量优化提升规划，尽快明确对五级及以下企业的清理调整和三年连续亏损、所有者权益为负数企业清理调整的目标，同时对集团已批复企业尚未完成的项目的执行情况进行检查落实，并配合相关部门建立对二级企业亏损面和亏损额的考核机制。

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