凌书岩：中国金融只有一个死穴

　　摘要：中国金融只有一个“死穴”，那就是没有遵守《中国人民银行法》所规定的货币政策目标。只有回到 “保持货币币值的稳定”这一智慧的目标，中国金融才可能重返健康之路。

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　　搜狐财经思想库评论员 凌书岩

　　银监会国有重点金融机构监事会主席于学军在7月16日举行的“2016中国资产管理年会”上演讲，说到当前经济金融的形势问题有几个现象比较突出：“今年以来民间投资增速大幅下滑”、“从去年开始，也可追溯到2014年下半年，银行普遍出现贷款项目难做，各地行长们反映，几乎找不到好的投放项目”、“与此同时，各地银行不约而同地将信贷资金涌向地方平台公司，进行集中放贷”、“货币信贷急剧膨胀”、“中国的债务率水平快速上升，现已超过250%，成为全球炒作中国发生债务危机或金融危机的一个热门话题”。媒体将他的这番话概括为当前中国经济金融的五大“死穴”。

　　于学军分析，出现这些问题的原因是，“外向型经济增长模式”受到2008年金融危机冲击，中国更多转化为依靠投资来拉动经济增长，对中央银行基础货币的管理和投放带来了深层或深刻的影响。

　　其实于学军的分析都不对。中国金融只有一个“死穴”，那就是没有遵守《中国人民银行法》所规定的货币政策目标。

　　《中华人民共和国中国人民银行法》第三条明确规定：“货币政策目标是保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长。”

　　2008年之前，为了维持“外向型经济增长模式”，央行长期低估人民币，高价收购大量廉价外汇，放出人民币，使得人民币购买力下降，房价猛涨，违背了“保持货币币值的稳定”的法定货币政策目标。

　　2008年金融危机爆发，2009年搞“4万亿”刺激经济，房价再度猛涨，违背了“保持货币币值的稳定”的法定货币政策目标。

　　此后的各种微刺激、定向降准……

　　总之，央行有很多“聪明”的目标，但就是忘了“保持货币币值的稳定”这一法定货币政策目标。

　　如果“聪明”有用，还要智慧干什么？

　　只有回到 “保持货币币值的稳定”这一智慧的目标，中国金融才可能重返健康之路。

　　（本文仅代表作者个人观点）

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