中国已是负利率时代
近日,方正证券首席经济学家任泽平在中期策略会上演讲时指出,中国的 CPI 将近 2%,一年期存款利率 1.5%,中国已经负利率了。
我们现在中国的CPI(居民消费价格指数)是 1.9%,就是你不要说跟股市、房市、黄金比,你跟居民必需消
费品比,综合物价上涨都是将近2%。我们一年期存款利率1.5%,我们说欧洲、日本负利率,中国已经负利率了。我们来算一笔账,假设存款10万元,而全年CPI在2.3%左右,也就是以2.3%为通胀率,如此计算国有大行和招商银行:一年期存款利率1.75%,10万元存款到期本息合计为101750元,根据现金价值,以2.3%的通胀率对到期本息进行折现,101750÷1.023等于99462.37,即一年后的101750元仅相当于现在的99462.37元,也就是说,在这几家银行存10万元一年期定期,到期实际上是净亏537.63元。
拿现金的人最亏
任泽平说,中国货币出现了明显的超发。大量的货币并没有到实体当中去,超发的货币推升了广义价格的上涨。
数据表明:中国2016年一季度新增贷款超4.2万亿。根据2015年的11.72万亿元来看,一季度信贷投放已超出2015年的1/4,单季度信贷投放创2009年一季度以来的新高。
2014-2015年上半年股市的上涨,2015年下半年以来房市的上涨,今年开年以来大宗商品、黄金的上涨,根本原因都是货币的超发。在这个货币超发的时代,什么人是吃亏的?拿现金的人是最亏的。
那怎么办呢?要做资产配置
打个比方,假如你能够在2014-2015年上半年炒股票,2015年5-6月卖掉股票买房子,今年一开年你再炒点螺纹钢和黄金,你今年就不用去美国见巴菲特共进午餐了,巴菲特得来中国找你共进午餐。
我们今年做了一个判断,2014-2015上半年是股市的大年,2015年下半年是房地产的大年,今年是大宗商品的大年。所以在今年一开年,我们推黄金,部分的有色也是可以看的。
负利率可能会成为穷人的灾难
中国金融四十人论坛高级研究员、国家外汇管理局国际收支司原司长管涛近日撰文指出,负利率可能会成为穷人的灾难。
因为低收入人群的风险承受能力较低、对资产价格的敏感性较弱,他们难以通过风险资产配置来提高收入。所以,前期的非常规货币政策对有钱人更加有利,进一步扩大了穷者越穷、富者越富的社会收入分配差距,抑制了消费增长。有理由相信,即使进一步实行负利率政策,低收入人群也不敢进行高风险投资。如果银行再对其存款倒收息的话,那么对于这些低收入人群来讲,是对其资产的进一步剥夺。
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