7月A股行情刚转好 上市公司股东却减、减、减

　　来源：证券时报旗下公众号“莲花财经”

　　作者：吴晓辉

　　进入7月份，沪指呈现缓慢爬升，市场活跃度回升，成家量也小幅放量。正在A股行情逐渐转好，上市公司重要股东却减持很欢乐，其中不少股东清仓式减持。

　　截至7月22日，以“变动截止日期”标准计算，7月份以来375家公司重要股东持仓发生变化。以总变动方向来看，11家公司股东持股变动持平，99家公司股东增持，265家公司股东减持。

　　265家公司股东减持

　　截至7月22日265家公司股东已实施减持，套现约310亿，减持大军以中小创公司为主。以市值计算，永泰能源、口子窖、冠福股份、信邦制药、掌趣科技等减持市值居前，其中，永泰能源、口子窖、冠福股份减持市值高达25亿、21亿、10亿。

　　上述公司在7月份进行多次减持套现，股东持仓变动次数超过2次的公司占全部减持的一半。减持市值最大的是永泰能源两次减持，7月19日晚间公告称，公司控股股东永泰控股集团有限公司于7月18日、19日通过大宗交易累计减持公司股份60886.40万股，占公司总股本的4.90%，减持均价为4.00元/股。

　　减持次数最多的当属惠博普，公司大股东、高管及父母子女等9人在7月份减持15次，合计减持5641.35万股，减持市值约4亿左右。公司大股东潘峰减持比例最大，公司公告称，公司大股东为偿还个人股票质押贷款，于7月11日至12日通过大宗交易方式累计减持公司2120.7万股，占公司总股本的1.98%。

　　部分公司股东频繁减持，或为加紧落实减持计划。6月23日，口子窖重要股东GSCP Bouquet Holdings SRL在因自身业务发展的需要，发布减持15.92%比例的计划。不久后，GSCP加紧落实计划的节奏从未停歇。

　　冠福股份也有类似情况，从披露减持计划到实施完毕，时间不足半个月。7月8日，冠福股份发布了减持计划，公司控股股东林福椿、林文洪计划于2016年7月13日～2017年1月12日以大宗交易方式减持公司股份7247万股（占公司总股本比例9.94%）。7月20日冠福股份公告此次减持计划全部实施完毕。

　　另外，还有公司重要股东清仓减持。濮阳惠成7月密集发布三份减持相关公告。7月13日，公司公告，持有公司13.50%股份的股东新余汉丰投资有限公司，计划以大宗交易或集中竞价的方式以及其他合法方式减持不超过2160万股，占公司总股本13.50%。目前减持计划尚在进行中，汉丰投资谋求清仓退出。

　　99家公司股东增持

　　当然，也有上市公司股东增持自家公司股份，但比例并不大。截至7月22日99家公司股东已实施增持，增持市值合计约161亿，比6月份增持市值小幅增长。相比而言，公司股东增持频率较低，在7月份增持的公司中，只有27家公司增持次数超过2次。

　　7月份增持次数最多当属丹化科技，公司管理层7人增持12次。7月7日晚公告称，公司管理层及核心团队于2016年6月20日至7月6日期间，累计增持公司A股股份488.04万股，占公司总股本的0.63%，使用资金3130.36万元，增持均价为6.41元/股。

　　从增持的目的来看，公司为了落实去年或者年初行情低迷披露的增持计划。丹化科技于2015年7月11日公告称， 公司管理层及核心团队计划自筹资金自2015年7月11日起，于此后12个月内根据市场情况，通过二级市场增持本公司股份，累计增持资金不低于3000万元。

　　再如，今年1月5日至7月5日期间，利欧股份持有5%的股东徐先明以17.82元/股的均价，累计增持公司股份563.1万股，增持金额约1亿元。另外，冠城大通、海航投资也是落实当初拟定的增持计划。

　　也有为了实施员工持股计划在二级市场增持。科达洁能7月18日晚间公告称，公司员工持股计划于7月6日至18日期间，通过二级市场购买方式累计买入公司股票522.10万股，成交金额为8567.11万元，成交均价为16.41元/股，买入股票数量占公司总股本的0.74%。

　　机构投资者频繁举牌大股东持股比例较低的公司。盯上在7月份，长城汇理6次增持*ST亚星达到举牌线，润盈投资5次增持津劝业也达到举牌线。上述两家公司大股东持股比例偏低，北京光耀东方商业管理公司持有*ST亚星12.67%，天津劝业华联集团有限公司持有津劝业13.4%，大股东控股地位不稳固。

　　连续5个月净减持

　　自股权分置改革以来，产业资本成为A股市场中一股重要力量。上市公司大股东对自身公司的估值更有说服力，产业资本在二级市场或大宗交易平台的进出，往往给市场一种强烈信号。

　　产业资本增减持的规模取决对市场的预期。如果股价持续上涨，公司估值提升，重要股东减持意向逐渐提升，当估值溢价过高，重要股东减持规模开始扩大，最终又打压股价，股价开始回落；当股价回落到相对低位，重要股东增持意向开始提升，然后提振股价。高抛低吸，如此循环。

　　今年3月份至今，以市值来计算，上市公司重要股东呈现净减持，6月份净减持创年内新高，7月份并未出现放缓迹象，反而减持速度或是加速。分析人士认为，上市公司大股东、持有5%以上股东、高管等减持行为给二级市场带来较大的上行压力，在股东减持行为趋于常态化的背景下，投资者应警惕高估值的公司重要股东减持的动作。

　　上市公司股东持续净减持往往给出一个见顶信号。2015年5月重要股东净减持高达千亿的天量，随后一个月市场见顶。再如，2010年11月的减持金额为189.90亿元，增持金额为5.51亿元，合计净减持金额达到184.39亿元，为当时一个减持相对高点。当月中旬就开始了大幅下跌，沪指从2010年11月11日的最高3186点一路跌至2011年1月25日的2661点，跌幅超过16%。

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