监管力度不断加码：严控题材炒作 投机资金受挤压

　　[根据深交所近日披露的数据，年初以来，深交所对异常交易一直保持密切监控，上半年采取电话警示、书面警示、盘中限制交易、约见谈话和盘后限制交易等监管措施540次，较去年同期大幅上升。]

　　种种迹象表明，监管层对于概念炒作、借壳重组等的监管力度还在不断加码。

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　　一方面，沪深交易所自年初以来不断强化对于异常交易的监管力度，近期更是各自出招严控市场炒作。另一方面，自证监会并购重组委下半年的审核工作正式启动以来，对于借壳重组的审核也正不断收紧。

　　监管层目前的高压态势使不少短线交易者的操作空间被大幅挤压。而在多数市场人士看来，监管层针对炒作之风的监管不断加码，确实有望引导价值投资逐渐回归。

　　严控炒作

　　沪深交易所今年以来持续强化对异常交易的监管力度，实施监管措施的数量较去年同期均有大幅提升。近日，上证所表态将从四方面继续加大上市公司一线监管力度，深交所也表示将从七方面继续落实从严监督。除此之外，沪深交易所近期还各自祭出重拳严控市场炒作。

　　根据深交所近日披露的数据，年初以来，深交所对异常交易一直保持密切监控，上半年采取电话警示、书面警示、盘中限制交易、约见谈话和盘后限制交易等监管措施540次，较去年同期大幅上升。

　　在过去的一周，深交所更是连发“捉妖令”，直指热点题材炒作。7月22日，在第一封监管函中，深交所表示将针对演艺明星证券化现象，修订广播电影电视行业信息披露指引;同时LED光电、机器人(300024,股吧)、医疗机械、信息安全、互联网营销等行业信息披露指引。随后几日中，深交所连续点名几大市场热点，称针对虚拟现实、石墨烯、人工智能、PE+上市公司、资本系或合伙企业入主上市公司等热点题材，将保持高度敏感，7月25日，深交所发出第二道“捉妖令”，表示将加大异常交易行为监管力度，围绕“重点账户、重点行为、重点股票、重点时段”四个关键重点，强化对市场交易和系统性风险的实时盯盘和预警监测。

　　除深交所外，上证所近日也公布了上半年针对异常交易的监管情况。今年上半年，上证所共处理异常交易行为2275起，较去年全年增加92%;发出协查函、关注函等监管工作函件1201份，较去年全年增长24%;实施书面警示、盘中暂停账户交易等自律监管措施3205次，较去年全年增长76%。

　　此外，继6月24日表示将行业研究报告对股价的影响纳入信息披露监管范围之后，上证所还在不断增加对“研报乱象”的整肃力度，加大了上市公司的信披违规问责。“一些公开发布的研究报告，存在缺乏客观依据、结论主观草率、内容捕风捉影甚至制造‘噱头’等问题，容易误导中小投资者跟风交易。”上证所曾如是表示。

　　经记者比对核实，截至目前，兴发集团(600141,股吧)(600141.SH)、人福医药(600079,股吧)(600079.SH)等公司就因相关研报存在误导和夸大等问题被上证所予以匿名通报。上述案例中，相关公司均收到了交易所的问询函，相关证券公司也被交易所发函要求加强研报发布行为的内部约束。

　　挤压短线资金空间

　　与交易所严控炒作相对应，监管层对于借壳重组的审核也正不断收紧。

　　上半年虽平稳收官，但自7月20日证监会并购重组委下半年的审核工作正式启动以来，形势却已悄然发生变化。据记者梳理统计，目前已有5家公司的并购重组申请被否。具体来看，5家公司分别为宁波华翔(002048,股吧)(002048.SZ)、电光科技(002730,股吧)(002730.SZ)、新文化(300336,股吧)(300336.SZ)、*ST商城(600306.SH)、申科股份(002633.SZ)。

　　证监会和交易所连续重拳出击，热炒题材、借壳、重组等的市场资金似有“被包抄”之势。一位私募基金经理便告诉记者，“目前监管的高压状态确实对短线交易者影响很大，现在圈内很多出名的游资都度假去了。”

　　在上海宽远资产合伙人梁力看来，监管层针对炒作之风的监管不断加码，也确实有望引导价值投资逐渐回归。“资金是逐利的，监管的风向在转，越来越多的人会主动回避此前被爆炒的小股票。这也是为什么这两三个月来，业绩好、分红高且市盈率低的股票涨得比较多。”梁力说。

　　不过，在前述基金经理看来，市场投机资金也具备引导和增加流动性的积极作用，而流动性反过来又可以提升市场整体的估值和溢价。如果过度抑制市场的投机力量，也容易使整个市场的流动性受到影响，影响整体的赚钱效应，接下来不排除市场会因交易量萎缩而出现阴跌。