本周摘要
过去一周市场急剧跳水之后温和反抽。周三在银行理财监管新规、中央政治局会议提“抑制资产泡沫”、深交所严禁炒作题材等消息下出现了恐慌性下跌，题材概念股的显著杀跌，价值股表现稳健并开始出现趋势性上涨。
7月以来，基准指数中证800上涨1.50%。EP、BP和
换手率表现占优；经过本周盘中的急剧跳水，前期热门题材概念大幅回调，低估值权重板块反而小幅拉升护盘，整体而言估值因子表现强劲；ROE表现平平；反转因子、总资产、流通市值因子本周因局部范围的股灾表现不尽人意。行业板块来看，食品饮料行业在质量因子、流动因子、杠杆因子、盈利因子表现优于全市场。相关公司股票走势
中证800多因子策略全样本年化收益20.70%，最大回撤-7.1%，信息比高达1.88；本月累计收益-0.5%，最大回撤-2.6%。沪深300多因子策略本月累计收益2.4%，最大回撤-0.9%。
市场风格回顾
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本周市场速递
过去一周市场急剧跳水之后温和反抽。周二中阳线再度上攻3050点附近后，周三在银行理财监管新规、中央政治局会议提“抑制资产泡沫”、深交所严禁炒作题材监管升温等消息下出现了恐慌性下跌，市场再现局部股灾模式，题材概念股的显著杀跌，价值股表现稳健并开始出现趋势性上涨。本周市场成交与上周基本维持在同一量级，日均成交额5545.21亿元，较上周上升3.59%。市场资金继续净流出，且流出金额与上周基本一致。具体来看，上证综指报收2979.34点，本周下跌1.11%；深证成指收于10329.44点，下跌3.54%；沪深300指数收于3203.93点，下跌0.66%；中证800指数收于3729.26点，下跌1.36%；中小板指数收于6736.08点，下跌3.81%；创业板指数收于2122.41点，下跌5.67%；中证500指数收于6202.89点，周跌幅2.94%。
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主流风格表现一览
单风格因子角度来看，回顾七月至今风格收益情况。基准指数中证800上涨1.50%，较上周有所回落，除了主营业务收入增长和总资产以外的各风格因子均能带来正向收益。其中，EP、BP和换手率表现占优，分别获得4.56%、4.43%和4.38%的正向超额收益，整体而言估值因子依然强劲，经过本周盘中的急剧跳水，前期热门题材概念大幅回调，低估值权重板块反而小幅拉升护盘，使得估值因子表现强劲；ROE表现平平；反转因子、总资产、流通市值因子本周因局部的股灾表现不尽人意。由于我们的多因子策略等权考虑各风格因子，因此几个表现突出的因子带动了整个策略的超额收益。
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因子分类回顾
回顾六月份各因子的表现。首先具体看质量因子。财务费用比例、流动负债率、营业费用比例三类因子的IC在近期都优于长期，近1个月IC分别达到-10.99%和10.03%和9.03%。
杠杆因子中资产负债率近期表现优于同类其他因子，过去一个月IC为-12.67%。其他两类因子近一个月表现平平。
（详细数据欢迎联系我们索取）
行业风格点评
近一个月行业在各因子上的IC，食品饮料行业在质量因子、流动因子、杠杆因子、盈利因子表现优于全市场。食品饮料六月份上涨6.86%，涨幅名列前茅。其中盈利因子表现最为抢眼，具体而言，ROA的IC为43.22%（全市场IC为11.73%），ROE的IC为38.55%（全市场IC为5.92%），毛利率IC为39.99%（全市场IC为6.74%），销售净利率IC为46.74%（全市场IC为2.05%）。质量因子同样表现突出，建议关注固定比、财务费用比例、流动比率、速动比率等因子；流动因子关注换手率和1个月成交金额；杠杆类因子关注资产负债率、流通市值/总市值和流通股本/总股本。
另一方面，从长期来看，从长期来看，08年至今建筑材料板块的股票在估值因子、技术因子上表现优于全市场平均水平，后续仍旧值得长期留意。具体而言，估值因子中SP的IC为2.75%（全市场IC为0.67%），CFP的IC为6.28%（全市场IC为5.79%）；技术因子中，关注一个月股价反转、六个月股价反转。此外，一个月成交金额也表现优秀，值得关注。
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多因子Alpha策略表现
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策略规则
我们的多因子策略分别以沪深300、中证500以及中证800指数成分股作为股票池。因子综合打分使用平均加权方式，并采用行业中性选股配权得到超配（10%）的投资组合，对冲标的为各自对应的基准指数。以下将报告各方案下策略全样本及近期（6月以来）的回测情况。
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沪深300组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化16.73%超额收益，胜率66.9%，最大回撤为-16.1%，信息比1.33，平均月换手率44.6%。
本月至今，相对沪深300基准指数，策略组合收获2.4%的超额收益，最大回撤-0.9%。
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中证500组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化18.28%超额收益，胜率79.1%，最大回撤仅为-4.8%，信息比2.39，平均月换手率47.5%。
本月至今，相对中证500基准指数，策略组合收获-0.6%的超额收益，最大回撤-3.9%。
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中证800组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化19.89%超额收益，胜率77.3%，最大回撤仅为-7.1%，信息比1.94，平均月换手率47.8%。
本月至今，相对中证800基准指数，策略组合收获-0.5%的超额收益，最大回撤-2.6%。
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