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国企改革是相对确定的方向，低利率弱需求环境持续，投资者积极寻找投资主题，可能使得国企改革主题得到较多关注。今日廊坊发展3连板，国改概念赚钱效应增加后，开启轮动扩散，上
上海打响地方国改行情第一枪，同为国资大省的广东也将紧跟其后，加速改革。除常见的国改中的资产重组/混改外，与上海注重优化国资布局不同的是，分类改革、分类推进混改是广东改革方案的亮点和创新之处，同时强调建立合理薪酬制度，加强国资监管，开展试点工作以点带面。广东省国企改革的重心在于优化国资配置，加快国有资产资本化；引入战略投资者，推行员工持股计划；建立长效激励机制，完善企业管理制度；加强组织领导，规范产权流转等。
最“市场化”的国企改革方案，广东省国资委资产证券化目标为资产证券化率提升至 60%，这一目标若实现，涉及广东省属经营性国有资产将达数千亿元。广东计划80%以上国资委下属集团至少控股 1 家上市公司;新增 20 户国有控股上市公司。证券化作为混合所有制改制的一种模式，既能保持国有资产的保值增值，同时又能防止国有资产的流失，将成为国企改革重要方向。
从集团整体上市与资产注入的角度，我们对广东集团企业证券化率进行考察，在公开披露信息的 48家集团公司中，有 35 家的证券化率低于 50%，集团运作上市的空间巨大。考虑国资证券化四个重要途径，主要把握以下几条脉络进行推演：一是对于集团唯一上市平台，关注集团转型升级战略目标，或成为资产运作重要标的；二是对于拥有多个上市子公司的，业绩突出、盈利状况良好的，关注集团内业务整合，优势互补，改善股权结构，实现整体上市的可能性。三是对于“小上市公司+大集团”模式，很有可能通过资产注入集中产业，减少关联交易，有效衔接集团公司上下游资源，降低财务成本和管理费用。
1.混改+股权激励：作为最“市场化”的国企改革方案，广东多数企业国资持股的集中度并不高，多层次、分领域推进混改是必然趋势。在股权激励方面，重点关注盈利能力较强，估值偏低的上市公司，广东省国资委明确鼓励国有控股上市公司开展市值管理和股权激励计划试点，支持二级及以下竞争性企业尤其是创新型、科技型企业探索多种激励途径。
重点关注：白云山（广州医药集团，唯一平台，有股权激励，医药防御性明显）、 东莞控股（东莞路桥唯一平台）、德赛电池（德赛集团，唯一平台）等。
2.资产运作类：盈利能力较弱或者经营效率有较大提升空间的上市公司，广东省区分基础性、公共性、资源性；平台性；传统优势；引领性四大板块，促进内部资源整合，鼓励外部资源引入。在集团公司资产方面，重点关注省内集团业务集中，拥有唯一上市平台的企业，这些公司有更大动力对产业进行整合，将大概率在国企改革中受益，尤其大股东持股比例较低的上市公司，集团资产整合注入存在较大可能性。
重点关注：穗恒运 A（广州开发区工业发展集团，唯一平台 ）；力合股份（珠海市免税企业集团有限公司，唯一平台，公司所属集团金融资产丰富， 有望实现资产整合）；广百股份（广百集团 唯一平台）；粤电力 A (广东恒健投资,唯一平台) ；广弘控股； (广东省商贸控股集团有限公司唯一平台) ；粤水电(2连板，广东水电集团,唯一平台)；广日股份(广日集团唯一平台,市属高端装备制造业唯一上市平台)；宏大爆破（广业公司唯一平台； 海信科龙 （海信集团，唯一平台，深港通概念领涨标的）；星湖科技（广新控股旗下壳公司）；广州浪奇 （广州轻工工贸集团，唯一平台，同时有望借助外部资本实现上下游纵向并购发展）；
华发股份（华发集团，唯一平台，横琴自贸区概念）；深赛格（赛格集团，唯一平台）；韶能股份（韶关市工业资产经营 ，唯一平台）；沙河股份（深业集团，唯一平台，公司作为市值最小的平台，有可能作为壳资源被出售）；广东鸿图（粤科集团，唯一平台）；格力地产（珠海投资；珠海市免税集团有限公司唯一平台）；珠江实业（珠江实业集团，唯一平台，赛马概念）；天健集团；通产丽星；深圳投资控股重点关注6家： 深纺织A（今日领涨，公司正在全力发展偏光片业务， 力争转亏为盈，股权改制推进缓慢）/深深房A/深物业A /特力A/深圳能源/特发信息；深圳远致投资关注两家： 深振业A（根据深圳房企整合预期，未来有望成为优质资产注入标的，进一步推进混改）/深深宝A（前期妖股之一，未来有望通过并购整合成为茶叶行业龙头企业）
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作者简介：
周振，《每日通》主编，红周刊APP【决胜开盘】栏目主编。
擅长运用事件驱动寻找短线热点和资金流向来捕捉短线强势股，对江浙游资操作手法非常熟悉；目前主要研究的方向是TMT行业成长股和重组股。
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