有色金属
铜：原油低位反弹，限制铜价跌幅
整体来看，铜市场虽然下游拿货情绪差，但贸易商挺升水意愿较强，现货市场呈现拉锯状态。进入8月市场消费仍处于淡季状态，加上后期G20峰会一定程度上影响周边物流等情况，周边地区部分加工厂开工计划下调，
基本面继续维持偏弱状态。相关公司股票走势
操作策略：操作上空单可续持，关注4900美元一线博弈。
铝：多空分歧，价格维持震荡
沪铝昨日日盘夜盘走势迥异，反应出目前多空依然存在一定分歧。短期内铝市需求较弱，但旺季预期犹存，且社会库存仍处于历史低位
。料后市将维持震荡
操作策略：观望
镍：镍价转跌为升，反复行情持续
镍市在高位继续反复震荡。短期我们建议轻仓多单继续持有，关注点依然在于菲律宾的环保限矿政策推进，但市场风险仍需关注，尤其是原油市场持续下挫
锌：锌价高位震荡，等待进一步冲高可能
全球宽松货币政策主导，美元指数下调趋势未改，加上昨日夜间原油也止跌企稳，对锌价形成支撑。锌方面，锌矿供应收紧趋势不改，国内锌冶炼开工缓慢下滑，国内锌锭去库相对滞缓，但消费淡季下也未见回升。因此，锌基本面偏强格局未改，但从昨日锌价表现来看，内外锌价冲高至上月高点后，继续上行阻力略大，预计短期锌价或高位震荡，蓄势等待进一步冲高可能。
操作策略：内外锌暂时观望，短期多单等待再度入场机会。
能源化工
原油：EIA原油库存意外增加，加剧油价波动
与API原油库存下降相反，美国EIA原油库存录得增加，但库欣库存和汽油库存有较大下降，其中库欣地区原油库存降幅创6月17日当周以来最大降幅，汽油库存为4月8日当周以来最大。数据公布后，油价出现大幅急跌急涨，但整体跌势出现放缓，鉴于汽油库存的下降，市场对原油后期消费改善并不过分悲观。但长期看，原油供需格局是否扭转才是油价走势的关键。沙特降价走量，争取在亚洲地区的市场份额，来自供应面的压力仍未根本解除。而原油库存是否持续性下降，供应中断是否扩大等，也存在疑虑。因此，短期利多虽可以构成支撑，但来自基本面失衡的压力仍将制约着油价上行，油价下行风险仍存。
PTA：PTA止跌回升，但压力仍存
随着G20临近，聚酯限产对PTA需求的减少仍是后期制约PTA走势的压力，但在此之前聚酯较高的开工对PTA需求仍构成利好。此外，CCFEI消息显示，核心区外的区域仍有较大的转圜余地（可能只停减部分装置），具体影响的产能或低于市场预期。但总体来说，PTA大装置停车对短期走势有支撑，后期G20限产时间对PTA走势压力仍存，但程度有略微减轻的可能。
操作策略：观望。
橡胶：沪胶重心仍然有下移空间，但是所余空间不大。
交易所的扩容行为已经表明了交易所的态度：只要有货尽管进来，库容不是问题。而在多空较量中，交易所的态度又是很重要的参考变量。从下跌空间来说，09合约所剩时间不多，另外现货价格与09的价差很小，都使得09继续下跌的空间有限。
操作策略：09合约仍然是空头持有，但可以准备离场。
甲醇：甲醇高位盘整,1900元/吨可能有支撑。
甲醇的下游需求表现不佳，但是成本端出现了止跌甚至回升。
操作策略：持有前期1609空头，不再增仓。
LLDPE、PP：近月期现货表现趋同，关注对冲机会
LLDPE后期检修比例提升，棚膜旺季有助于消化LDPE供应，推动整体PE平衡好转，但因棚膜旺季融指2线性使用比例不大（多为低价时掺混使用），该品种库存消耗主要依靠检修及包装膜；但三四季度供需仍显中性，如市场氛围偏多，仍可能出现偏多走势。PP供应增长延后、检修增加，对09及01合约压力均减小，但高持仓对PP1609支撑将随限仓及提保临近减弱，PP91价差面临缩窄;不过，PP粒粉价差修复前，PP拉丝粒料价格缺乏实际支撑，目前PP1701价格如大幅偏离粉料造粒成本，仍将面临较大压力。受产能投放、需求淡旺季及交割基准影响，PP15价差后期有扩大预期，可建立部分底仓，待PP现货基准风险释放后加仓。
操作策略：单边观望。关注PP91反套、PP15正套、买L1609空PP1701对冲机会。
沥青：现货市场多空交织，沥青期价继续盘整
近期华北地区沥青供应充足，而本地需求较弱，部分炼厂优惠幅度加大。东北辽河石化减产有助于减缓前期高开工率带来的库存压力。西部地区沥青需求较好，部分华北华东资源流入。华南降雨减退有助于需求恢复，珠海华峰停产有助于消耗库存。短期来看，市场仍在消耗前期库存，沥青供应压力仍存。长期来看，沥青逐渐步入季节性消费旺季，随着未来天气状况好转，下游消费有望改善。原油方面，WTI1609合约从50美元关口持续一月下跌至40美元处得到短暂支撑，沥青期价跟随盘整。原油总体供应过剩局面尚未明显缓解，油价上方压力依然较大。继续关注沥青供需及原油走势。
操作策略：观望
黑色建材
螺纹钢：复产压力显现
苏北钢厂有复产迹象，现货高价区域成交恶化，有回调压力。
操作策略：有小幅回调，但多头趋势尚维持，多单可继续持有。
铁矿石：高位整理
复产逻辑下，买矿抛螺可继续持有，1609贴水现货+高持仓，正套可继续持有。
操作策略：买矿抛螺，9-1价差正套持有。
焦煤、焦炭：调整延续，以稳为主
焦煤方面，随着钢材市场反弹，预计短期以稳为主。焦炭方面， 上周暴雨叠加这周唐山焦化限产，两因素刺激导致短期供应紧张。考虑到9月临近仓单因素，建议观望为宜。
动力煤：日耗增加，现货重心缓慢抬升
近期日激增，我们预计月末调价预期加大。对于9月合约而言，目前风险点主要集中在仓单因素，考虑到目前盘面持仓较大，虚盘较多，我们预计后期分歧加大。
操作策略：建议投机资金可观望为宜，产业资金如有货可逢高沽空。
玻璃：高位缩量调整，强势有望延续
现货价格延续普涨之势，继续支撑市场信心，短期调整或难阻市场中期向上。
操作策略：维持多头思路，远月逢低仍可介入做多。
硅铁：暂时观望
8月全国主要大中型钢厂硅铁采购价格基本维持在4750元/吨左右，较7月上涨100元/吨，短期现货市场向好。
操作策略：期现价差回归至正常范围内，卖期货买现货套利止盈后暂时观望。
硅锰：买入套保续持
现货供应紧张局面暂时难以改变，同时考虑到期货仍大幅贴水现货，我们认为短期硅锰期价仍将高位运行。
操作策略：买入套保续持。
豆类：销售报告或利多，但难改豆类弱势
国际方面，今晚USDA公布出口销售周报，或对豆类有一定提振作用；但美豆生长顺利；世界气象组织最新报告预计三季度出现拉尼娜，但强度较弱，料对作物影响有限。天气炒作提前结束，美豆基金净多单减持2万余手。技术上，美豆弱势，呈低位运行态势。
国内方面，三季度大豆到港量大；油厂豆粕库存有所回升。猪价阴跌，豆粕销售量无起色。6月生猪存栏环比增，能繁母猪存栏环比持平。技术上，连豆粕跟随外盘节奏，价格弱势。
操作策略：观望。
棕榈油：下游需求不振，料连棕价格上涨动力将逐渐减弱
国际方面，近期原油价格上涨提振棕榈油价格，但马来、印尼产量上升预期继续利空棕榈油价格。另近期美国高温预期减弱利空美豆价格，不过后期仍需关注高温反复影响。
国内方面，上游供应，虽国内棕榈油库存处于历史低位，但豆油存环比持续上升，叠加国储大豆抛售压力，以及前期抛储菜油的入市压力等，国内油脂供应并不短缺，预计后期油脂库存仍处于季节上升阶段；下游消费，豆油、棕油成交仍表现清淡，预计近期下游消费仍将维持低迷。故综上，在缺乏基本面有效支撑下，油脂价格上方压力显著。
操作策略：趋势操作：建议P1701空单持有(P1701，7月5日5270进场，止损位5270)，P1609空单暂离场观望。
棉花：储备棉成交不足一半 预计郑棉震荡运行
官方仍未发布储备棉延长投放的正式公告，政策面依然存在不确定性。当前市场棉花供应主要来自储备棉投放，受储备棉延长投放的消息影响，纺织企业观望情绪加重，储备棉成交率持续走低。进入8月，天气炒作升温。市场利多利空交织，预计郑棉震荡运行，关注14000-14500附近的支撑情况。
近日美棉高位震荡，持仓整体趋增。印度棉价止跌企稳，种植进度依然低于往年同期。美国棉花主产区天气状况引发市场关注。北半球新棉上市前，美棉是国际市场的主要供应来源，预计美棉震荡走势，70美分上方存在较强支撑，75附近存在较大阻力。关注今晚美棉周度出口数据。
白糖：SR1609运行区间5600-6300
减产、进口管制支撑糖价；糖厂库存同比减少，现货价格平稳，外盘大涨，支撑糖价；拉尼娜不确定性增加，气候炒作的空间较大。走私隐忧长期存在，走私较大冲击国内市场，对糖价大幅上涨形成抑制；国家抛储或打压糖价。
操作策略：SR1609在5700一线可以买入保值，投机者建议观望。短期郑糖进入外盘定价阶段。
菜粕：美豆长势较好，预计近期菜粕期价维持震荡
沿海油厂菜籽库存量增加、菜粕库存量减少，菜粕供给偏紧趋势未改；菜粕需求方面，近日沿海菜粕成交量处于较低水平，菜粕需求仍较疲弱；豆粕方面，美豆生长态势良好，利空大豆价格，另国内豆菜粕价差仍处于正常水平之下，豆粕对菜粕价格影响仍然比较显著。根据以上分析，预计近日菜粕期价维持震荡。
操作策略：观望
鸡蛋：鸡蛋现价持续下跌，预计期价维持弱势
目前蛋鸡存栏量较高，鸡蛋供给比较充足，鸡蛋贸易形势维持弱势，贸易商收货好收，走货较慢，全国贸易商稳中看跌，昨日全国主要城市鸡蛋均价继续下跌，目前节日对鸡蛋消费刺激较小，后期继续关注鸡蛋消费的节日效应。预计近期鸡蛋期价维持弱势，关注主力下方3700一线支撑的有效性。
操作策略：观望
贵金属
黄金：小非农好于预期，警惕下行风险
周三，美国7月ADP新增就业人口好于预期，金价小幅回落，同时利好周五美国7月非农就业数据。值得注意的是，美联储加息预期下行空间不大，原油价格持续下跌将成为短期金价利空因素。
操作策略：1612合约震荡，在280-300元/克区间。
来源：中信期货研究资讯
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