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《ASK VC》NO.24
汉理资本 钱学锋
主编推荐语
从华尔街律师改行投资人，文科学霸不惧转型，认为逻辑思维与VC投资息息相关；进入软银第一周就参与阿里巴巴的投资，其后创立汉理资本，用14年风雨见证一嗨租车、第九城市、PPTV、分众传媒、汽车之家等项目的成功。
他喜欢打乒乓球，也组建了丁香会足球队，曾说梦想是做记者和外交官；欣赏并学习“老顽童”薛蛮子的90后心态，崇尚巴菲特的反人性投资理念，并鼓励员工要像冠军一样投资。
本期ASK VC 带你揭秘“60后好奇心大叔”——汉理资本创始人 钱学锋
“VC是个万金油”，好奇心博士能否跑好投资这场马拉松？
我从小就是个学霸，在上外附中就读时觉得保送大学没有挑战，就毅然决然在第一志愿填报外交学院，以上海高考前三名的特招生身份顺利进入大学。一路走来，读过法律、政治学以及国际关系，这些都是需要逻辑思维进行分析的文科，尤其是法律，要看很多案例验证。这看似和VC生涯没关联，但其实都是对人素质的培养。纵观市场上比较活跃的搞VC的博士，数数不超过一只手。VC是需要什么都学的万金油，他虽是60后，但是至今对所有的事物都还充满着好奇心。
通常VC的预期回报在年收益率的15%到20%，所以不管VC、PE怎么忽悠，最终能给LP带来多少回报才是最实在的。做的好的基金都是一期接一期，干VC这行就像是跑一场马拉松。汉理2003年成立至今，从第一支成立6年的基金顺利完成，紧接着2012年开始二号基金，2014年底的三号基金，2015年的四号基金，这场马拉松一直都在不断地奔跑着。
60后投资人识人无数，PPTV和到喜啦创始人如何脱颖而出？
回忆第一次见到姚新（PPTV创始人）是在汉理的办公室，当时的姚新还在华中科技大学计算机系读研二。他说自己英文名叫Bill，是因为非常崇拜比尔盖茨，想成为中国的另一个。当时觉得小伙子挺牛气也有骨气，我们就坐下来聊他的商业模式。他说自己拥有全球最好的P2P onlinestreaming技术，即网络流媒体的播放技术。
但是我给他泼了冷水：第一，我怀疑你是否拥有全球最好的技术；第二，你只有技术没有商业模式的项目不靠谱。当时的谷歌10亿美金收购了Youtube，所以我建议他打造一个以网络视频为商业模式的P2P领域的新媒体公司，主要的收入模式来源于广告。就这样公司早期时虽然没有收入，但是因为用户量大，没过多久就融到了A轮，蓝驰投了500万，软银中国跟投了100万。
2010年在一次创业大赛上我担任评委，进决赛的6个项目里面，到喜啦这个项目吸引了我。婚庆是个传统行业，但也是万亿级的市场，到喜啦是在网上建立一个信息平台，解决了信息不对称的痛点。我后来又带他们上了一财的《谁来一起午餐》，我是那场的主嘉宾以及考核官。节目组给了三个创业团队一个任务，就是在2个小时内，无论通过什么途径将一张报纸增值。另外两个团队一个换回来一张50元的面包卡，还有一个不记得了，而到喜啦却换回来一张面值4万元的酒店SPA卡。很多人都好奇是怎么做到的，他说跑到他们熟悉的酒店里面，说是第一财经栏目组的，如果跟我合作可以宣传你们的品牌，就这样顺利的拿下这个任务的第一。通过这次考核我觉得这个团队挺不错，脑子很灵活，于是投资了他们。
投后管理不仅有菜单A还有菜单B，如何理解三加一模式？
当年汉理作为四大新兴投行之一，参与过很多经典的案例。比如2003年的分众传媒、第九城市，后来的PPTV、汽车之家、一嗨租车以及宝尊电商等等。从2010年开始，汉理的主要精力转到VC这块。
目前我们的投行业务只针对被投企业。早年我们以A轮为主，到B、C轮时会给出两个菜单。菜单A是免费的，主要的融资都是公司来主导，我们只提供增值服务。菜单B则是收费的，我们会成为这个项目临时的CFO。
我们看项目是三加一的模式。第一是看行业，选取的都是朝阳行业。目前互联网电商领域，我们已经投资最大的淘品牌韩都衣舍，电商TP我们投了宝尊和丽人丽装。第二是分析公司的商业模式。比较看好企业级服务领域，我们会去分析这样的模式门槛在哪，像最早微软就是B2B2C模式卖软件的公司。第三是团队。判断团队老大怎么样，他的股权设置是否合理，是不是潜力股等都需要判断。
三加一的一就是准入的价格，因为创业者都会觉得自己的公司很牛X，相应的项目估值都很高。所以从投资角度我们会去冷静的分析，来找到一个平衡点。
推荐下一位ASK VC的嘉宾？
我推荐薛蛮子，我们认识十多年了，Charles很有意思。我们有幸一起在汽车之家这个项目合作过，他身上有一种老顽童的影子，60后的人有90后的心态，我要欣赏并向他学习。
快问快答
?问：丁香会足球队现在玩的怎么样？
答：我们今年参加了一嗨杯足球邀请赛，在小组赛中打败了携程队，当然我们每个周末都会在浦东的联洋广场踢球。
?问：你觉得自己是一个浪漫的人吗？
答：从我太太开始很多人抱怨我不浪漫，但我会老琢磨创新，找些新花样来玩，不知道这个算不算浪漫。
?问：欣赏的企业家？
答：马云。马云不光是最成功的企业家之一，也是我16年前从华尔街回来，有幸参与到VC行业里面的第一批创业者。
?问：你欣赏的投资人？
答：巴菲特，汉理的门口挂的牌子——像冠军一样去投资，就是巴非特办公室门口挂的。
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