搜狐财经 谭玉庆
据摩根大通统计，自从2008年的金融危机以来8年里，全球主要央行降息次数已达672次，而且这种货币宽松的趋势没有丝毫的扭转。近期主要经济体央行仍在继续放松货币，比如澳联储已经降息，英、欧、日都有较强的宽松预期。
全球迎来新一轮降息潮
说好的日本央行“直升机撒钱”虽然无果而终，日本政府又推出了28.1万亿日元的刺激计划，试图在未来两年给日本经济带来提振。日本央行行长黑田东彦表示如有必要将加码刺激。另一方面，执政党正式决定随着把上调消费税税率至10%以及采取“轻减税率”制度的时间推迟两年半至2019年10月，相应进行住房贷款减税等税制改革
在日本刚刚宣布刺激计划之后，澳洲联储在5月份宣布降息之后，8月2日又宣布下调现金利率目标0.25个百分点，至1.5%，创纪录新低。市场分析人士认为，为了应对通胀偏低及澳元汇率上涨，澳洲联储将有必要扩大刺激政策，比如QE。
而英国央行面临的烦恼似乎比澳洲联储、日本央行更多一些。两周多以前,英国央行决定维持利率不变，等待更多数据以判断公投脱欧后对经济的影响。但是最近公布的各项经济数据并不乐观，因此英国于周四宣布七年来首次下调利率，将基准利率由0.5%下调25个基点至0.25%，并扩大资产购买规模至4350亿。
同样在中国，8月3日上午，发改委官方网站发表政策研究室文章《更好发挥投资对经济增长的关键作用》，其中提到“择机进一步实施降息、降准政策”，引发市场关注。但下午的文章中删掉了“择机进一步实施降息、降准政策”。尽管内容有所变动，但是有一点肯定的是，由于实体经济不够景气，继续维持宽松的货币政策是必须的。
虽然，美国今年时不时抛出加息的消息，但是由于美国没有太多通胀压力，而且非农就业数据也并没有想象的那么好，再加上全球经济普遍低迷的情况下，预计今年加息的可能性还是比较小的。
潘多拉的盒子已经被打开，下半年的全球再次集体宽松风暴或正在袭来。那么投资者应该投资哪些品种才能赚钱呢？笔者来为你一一梳理。
投资黄金等避险资产
由于全球经济前景不明朗及再加上美国股市回调风险升高，且中国股市低迷震荡，投资者买入黄金是个不错的选择。据彭博社报道，掌管2300亿美元资产的道明资管正在“最大限度增持”黄金。
截至8月1日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量达964.03吨。花旗银行报告显示，黄金ETF持仓在7月份持续攀升，上半年每月的持仓流入平均为90吨，这是金融危机以来最快的。无独有偶的是，管理资产超过1000亿美元的DoubleLine基金经理Gundlach也表示自己将卖空一切，但他称将继续持有黄金以及黄金矿商的股票。
受到日本宽松政策和澳大利亚联储降息的刺激，金价已经涨至1350美元/盎司附近，回望近半年黄金作为不错的投资品种，今天以来涨幅已达20%多，相当惊人。
近期黄金走势图
随着全球新一轮的宽松货币政策的出台，黄金作为避险资产将继续受到投资者青睐。目前国内共有4只黄金ETF产品可以关注，分别是易方达黄金ETF（159934）、博时黄金ETF（159937）、国泰黄金ETF（518800）和华安黄金ETF（518880）。今年以来，受益于金价的上涨和投资者黄金配置需求的提升，国内市场几只黄金ETF的规模持续增长，可谓火的一塌糊涂。同时合适的标的包括实物黄金、黄金类的股票以及金银珠宝主题类基金。
大宗商品将有行情，但需注意风险
自年初以来，大宗商品价格普遍回升，继股市牛气冲天(2015上半年)，楼市气势如虹(2015下半年)之后，2016大宗商品市场牛市盛宴正式开启。
上图可见，轻资产周期的尾端，重资产周期的起点正在酝酿一个大周期，而英国脱欧事件恰好为下个阶段开启指明道路。花旗首席分析师Ed Morse曾说到：“英国脱欧影响虽逐渐消退，但促使市场再平衡会有更多资金入市，花旗尤其看好2017年的大宗商品行情。”
从整个全球市场环境来看，欧洲经济依然糟糕，日本境地更差，中国经济增速放缓，这表明利率必须维持在很低的位置。这种货币政策的代价很有可能就是通胀，而低利率给大宗商品提供了价格上涨的环境。投资大宗商品的主要原因是对抗通胀，鉴于全球各央行持续印钞，我们有很多理由相信未来将会出现更高的通胀。今年初商品价格急剧上升是一个警示，表示也许通胀已经开始，投资者寻求保障的一个重要途径就是买入大宗商品。
但是大家也不要盲目乐观，今年下半年全球经济面临更多的不确定因素，大宗商品不会像上半年一路高歌猛进，其价格动荡也许变得更为常态，在投资的时候也需要注意风险。
美元日元行情可期
相比其它央行可能会进一步放宽政策，美联储利率至少会保持稳定，甚至可能会加息；在全球经济一地鸡毛的时候，美国经济“鹤立鸡群”、美国资产的安全性和稳定的货币政策令美国资产具备吸引力，美元仍是“香饽饽”。分析师认为，预计美元升势有望延续，主要货币的跌幅料进一步扩大。
从一年来美元对人民币汇率走势图来看，美元的确住够强势，而且极有可能这种强势将会延续：
近三个月美元兑人民币走势图
与之对应的美元资产，表现也相当亮眼，由于美国股市一路飙升，中国的几只投资美国的QDII也水涨船高，前五名QDII基金7月份相对沪深300指数都取得不错的涨幅，看好美元和美国经济的可以关注下面几只产品。
7月份QDII基金收益率前五名
表现同样强劲的还有日元，从2015年6月8日的100日元兑换4.9474元人民币，到2016年6月16日的100日元仅能兑换6.3272元人民币，短短一年时间，日元对人民币即期汇率升值了27.89%。而日元对人民币中间价同样升值明显，从去年6月8日的100日元对4.9085元人民币，到6月15日的的6.2298元人民币，日元的升值幅度也达到了26.9%。换句话说，如果你现在去日本买买买，同样价格的东西换算成人民币，你需要多花接近30%。
根据彭博报道，由于欧债问题的不断发酵使得市场对避险货币日元的需求大幅攀升，而全球各中央银行所持有的日元资产规模也达到了近10年以来的最高水平。
那么投资者该如何选择日元资产呢？一种方式是兑换日元：无论你是不是要去日本旅游，出于避险的考虑，兑换一些日元总是不错的选择。在《个人外汇管理办法》尚未修改之前，个人换汇额度仍为5万美元。如果换取的是其他外币，那么兑换的额度也是与5万美元等值。以兑换日元为例，目前1美元=103.7日元，那么最多可以兑换518.5万日元。对于换汇投资日元来说，时点尤为重要，目前的主流观点是，日元不会继续暴力上涨，但升势仍将中期持续。另外投资者还可以买入日元理财产品，目前国内与日元挂钩的理财产品还比较少，大家可以关注。
国债和中高等级信用债将受青睐
随着全球宽松的到来，全球的避险情绪必然积聚升温，国债也将成为投资者的不错选择，尤其是那些利率债和高等级信用债将迎来一波重要的投资机会。
全球主要债市连续4周全面获得资金追捧，除了投资级企业债买气不坠，连续第21周吸金，上周再流入32亿美元，风险双债资金随之回笼，高收益债已连续4周吸金，新兴债买气更是连6旺推升今年累计净流入高达153.65亿美元。
对于下半年的债市走势，华商瑞鑫拟任基金经理张永志认为，接下来债券市场可能是一个相对的区间震荡行情。而一个区间波动的债券市场也是会带来稳定回报的市场，因为债券主要的投资收益的来源是持有期的债券利息，只要债券市场不出现大跌，债券持有期收益是稳定的，则具备“持有价值”。
且随着国内监管层去杠杆态度不可逆，理财新规或提升债券配置需求。7月14日，证监会发布了《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》，新规主要对新增分级产品资产端和负债端的杠杆率限制，进行新老划断，未来可能对私募、券商结构化资管产品的收益和规模产生较大冲击。直接来看，由于分级产品持有较多产能过剩行业的信用债，并且资质较低，期限较长，流动性比较差，在去杠杆的过程中，这些债券的信用利差走将进一步扩大。从中长期趋势来看，资管产品的监管是金融去杠杆的进一步推进，监管层对券商资管产品结构的监管将降低风险偏好和收益预期，提升利率债和高等级信用债券的吸引力。
一线城市楼市继续上涨
根据中国指数研究院发布的最新报告显示：2016年7月，全国100个城市(新建)住宅平均价格为12009元/平方米，第12个月出现“双涨”。环比上涨1.63%，涨幅较上月扩大0.31个百分点。同比上涨12.39%，涨幅较上月扩大1.21个百分点。整体来看，7月百城住宅均价环比、同比涨幅双双扩大，环比连续15个月上涨，同比连续12个月上涨。
随着全球货币政策的宽松，很难说中国的楼市价格会下跌。而且现在中国国内也有降准和降息的预期，即使没有降准降息，但天量的货币投放量也将促使房价再上一层楼，再加上一线城市资源过度集中且国内投资渠道的匮乏，投资者认为房子是可保值增值的。在各种因素综合作用下，房价极可能还会继续上攻。
持同样观点的经济学家和市场人士不在少数，中国银行业协会首席经济学家巴曙松：“明年房地产业有望触底，一线城市没有什么好担心。”房地产资深研究专家，易居研究院智库中心研究总监严跃进认为：“房价上涨难以动摇，2016年持续上涨”。而更为让人震惊的是，独立经济学家陈宝存认为：“三年内北京四环房价涨至20万，五环15万，六环6万。”是否成真拭目以待。
不过可以肯定的是，一线楼市继续上涨是大概率事件，上涨幅度将会较上半年有所收窄，担心资产缩水的可以考虑买进。
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