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【国金策略@8.04本期仓位调查结果】仓位上显犹豫,配置上无主线

  研究的价值在于传递真实有效的信息,为投资链产业而输出。“高山仰止,一步一行”,希望您能看到我们对研究的执着与努力,新财富水晶球请支持。

  尊敬的投资者:

  本期(0729-0804),国金策略团队陆续收到了来自“公募、私募、公募专户、保险”等机构的反馈

问卷,并结合我们自己的模拟测算(根据公募净值与基准的比较),大致测算出机构参与者的仓位情况。

  《本期仓位调查问卷》供投资参考。

  一、股票型、混合型、绝对收益型仓位变动:-0.75%、-0.50%、-2.05%

  我们在上一期仓位调查问卷反馈中,提到“乐观不起来,机构降仓仍显犹豫”,提示风险是,若绝对收益不跟上,公募仓位“恐高”将带来指数的下跌。目前来看,上述投资主体在过去的一周,与我们预期的基本相符(参阅前期仓位跟踪报告)。

  截至8月4日,本期跟踪的主要管理类产品仓位均出现了下降,“股票型产品、混合型产品”连续3周仓位有所下降,但下降幅度相对较为平缓,本期股票型、混合型仓位变动分别为-0.75%、-0.50%;“绝对收益型(包括保险、专户、私募等)”仓位控制相对灵活,连续2周选择仓位下降,本期仓位变动-2.05%。

  整体看来,绝对收益型降仓幅度相对较大,股票型、偏股型产品仓位仍显犹豫(具体参见下表格)

  

  二、绝对仓位:84.04%、79.15%、36.61%

  截至8月4日,从我们回收的调查问卷以及结合测算的结果来看,估计当前公募股票型基金仓位84.04%,混合型基金仓位79.15%,绝对收益型基金仓位36.61%。

  

  

  

  三、市场风格及配置:市场主线不明朗,相对增配了焦煤、商贸、部分有色(黄金等)、部分化工、农业,大多品种本周减仓,减仓集中的:军工、传媒、计算机

  截至8月4日,从我们回收的调查问卷以及结合测算的结果来看,主要管理类投资者重仓在有色、电子、电气设备、医药生物、食品饮料、家电、农业、计算机、传等。

  增减仓来看,本期(0729-0804)主要管理类投资者偏好于:焦煤、商贸、部分有色(黄金等)、部分化工、农业等板块。大多数品种本期遭遇减仓,减配较多的集中在:军工、计算机、传媒等。

  相对来讲,市场配置上处于迷茫的阶段,板块轮动过快,配置主线不明朗,“偏消费类”板块仍受机构认可度相对较高,但存在获利盘的压力,“煤炭、医药生物、部分化工涨价”偏好相对明显;主题上对“G20、二胎、深港通、教育、国改”等有所偏好,对高估值PE纯主题的子板块大多选择回避。

  

  重要事件前瞻梳理:

  8月5日至21日:第31届夏季奥运会

  8月7日至9日:稀土产业论坛

  8月23日-9月7日:印染重镇绍兴美佳热电停止供热

  8月26日:耶伦出席杰克逊霍尔全球央行年会

  8月中旬(预计):首颗量子通信卫星按原定计划发射

  8月下旬(预计):《民办教育促进法》有望在8月份人大常委会提交三审

  8月(预计):智能网联汽车发展技术路线图发布

  8月(预计):深港通获批

  国金策略A股近期报告:

  05.01《“寻找高景气度子行业”(国金策略联合行研季报点评,银行/地产/建材/家电/TMT等)》

  05.02《选股策略周报(0503-0506)||高送转、增持、壳、高股息率》

  05.03《"营改增”电话会议纪要”一“营改增”减的是5000亿还是10000亿》

  05.05《入市规模测算及影响||养老金专题系列(三)》

  05.09《情绪摆动,结构行情延续——一周策略思考20160509 》

  05.10《新发股基数量下降,减持力度环比增加——资金面监测双周报》

  05.12《正本清源,防范风险——“兼并重组”会议纪要 》

  05.15《甄待“破局”——一周策略思考》

  05.19《股基发行遇冷,二级市场仍维持净减持——资金面监测双周报》

  05.22《联储“鹰”派声起,对A股是一道坎——一周策略思考》

  05.25《深度专题||MSCI纳A股的概率、路径与影响》

  05.26《资金面周度监测||股基发行低迷,二级市场弱势格局未变》

  05.28《停复牌制度为哪般||“停复牌权”与“交易权”的再平衡》

  05.29《多事之秋,防患未然——一周市场策略思考

  05.31《“欧洲杯”引领体育新经济》

  06.02《资金面周度监测||减持环比加大,沪股通资金流入》

  06.05《“热闹”是暂时的——一周市场策略思考》

  06.08《国金策略@6.08本周仓位调查结果——机构仓位小幅下降》

  06.12《小长假事件及周度策略:步入兑现期,短期谨慎为宜@一周市场策略思考》

  06.16《金面周度监测||股基发行低迷,二级市场净减持》

  06.17《国金策略@6.17本周仓位调查结果——机构仓位有小幅上升,若即若离》

  06.22《简评央行考虑推出CDR等为哪般?更多的是勾勒出一个“宏伟”的愿景图,出发点是央行范畴谈“资本项目可兑换”》

  06.23《资金面周度监测||股票基金低位平稳发行,二级维持净减持态势》

  06.24《国金策略@6.24本周仓位调查结果——趋向分化,混合型、股票型、绝对收益型仓位一升二降》

  06.26《当“博反弹”成为一种预期时,反弹又能有多高?——一周市场策略思考》

  06.29《蛰伏、蜕变与破局——A股2016年中期策略》

  06.30《资金面周度监测||股基发行低位,二级市场维持净减持》

  07.01《国金策略@7.01本周仓位调查结果——仓位“碎步”爬升,结构性配置》

  07.03《心动而幡未动,短期聚焦供给侧改革——一周市场策略思考》

  07.05《国金策略@主题系列——当国改遇上供给侧,投资组合推荐》

  07.06《资金面周度监测||股基发行平均2亿规模,二级市场维持净减持》

  07.08《国金策略@7.08本周仓位调查结果——仓位“碎步”爬升,结构性配置》

  07.10《不稳定的反弹,主题上续推“供给侧改革”——一周市场策略思考》

  07.14 《资金面周度监测||资金向左,市场向右》

  07.14《A股中报业绩预告分析:洗尽铅华,寻找预期差》

  07.18《铁打的“营盘”,流水的“兵”——一周市场策略思考》

  07.20《 引领消费电子的另一片蓝海——无线充电专题分析报告

  07.21《资金消耗格局并未发生变化——资金面监测周报0714-0720

  07.22《国金策略@7.22本周仓位调查结果——公募仓位下的“恐高”,绝对收益小幅加仓,结构性配置》

  07.25《基金2Q透露出的信号-业绩的确定性优于高增长性》

  07.27国金证券0726电话会议纪要:掘金上海本地股——策略联合“零售、地产、交运、机械 ” 深度解析》

  07.28《存量消耗的格局并未改变——资金面监测周报0721-0727

  07.29《国金策略@7.28本周仓位调查结果——乐观不起来,机构降仓仍显犹豫》

  07.31《国金策略@一周市场思考68期——非货币总量问题,而是传输不畅,监管升级》

  08.02《国金策略及“8月金股”电话会议纪要:浪里淘金,深挖个股——国金证券8月金股深度解析》

  08.03《8月主题系列推荐||重视“深港通”及投资组合,渐行渐近》

  08.04《防御基调,资金存量消耗格局未变——资金面监测周报0728-0803

  

李立峰 研究生学历,6年策略从业经历。先后就职于某券商研究所、公募基金等。

  袁雯婷 香港中文大学硕士,主题投资与选股策略研究。

  朱海洋 复旦大学经济学博士,主题研究、海外市场策略

  魏雪 复旦大学金融学硕士,市场趋势、资金面研究。

  特别声明:

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  本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但国金证券及其研究人员对这

  些信息的准确性和完整性不作任何保证,对由于该等问题产生的一切责任,国金证券不作出任何担保。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断,在不作事先通知的情况下,可能会随时调整。

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