机构论市：监管层对市场呵护有加?三大因素封锁下行空间

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　　源达投顾：监管层对

市场“呵护有加” 三大因素封锁下行空间

　　周五市场沪深两市开盘涨跌不一，沪指开盘下破5日均线后回升，虽然创日内新高，但是由于上方10日均线的压制，致使指数回落而维持弱势震荡走势。午后，万科A再度发力带领指数短暂突破上方10日均线的压制，虽说有万科A搅动房地产增加了市场的变数，大盘依然在20点区间内上下震荡。盘面再现二八轮动，昨日走强的创业板拖累指数回落，短期内各大指数反弹的步伐算是嘎然而止，但是由于两融回升、流动性偏向稳健等对市场影响淡化，在一定程度上抑制下行的空间。

　　三因素封锁下行空间

　　首先，近期监管层对市场可谓“呵护有加”。从连续涨停个股实施 “特停自查”以及抑制虚拟现实、人工智能等题材股确实对市场人气形成较大打击，致使场外资金迟迟不敢入场操作。但随着举牌概念股廊坊发展接连多日的涨停，说明监管层监管力度的有意“松绑”。其次，两市融资余额呈现出两连升的状态，增加16.77亿元。说明投资者的信心在不断的恢复，以至于投资进场意愿变得稍长些。最后，央行在流动性政策方面继续维稳的立场不变。本周连续五天央妈为了释放资金流动性进行逆回购操作，并且资金连续四日呈现出净回笼状态，央妈呵护市场之心可见一斑。短期来看，市场上干扰流动性的因素较少，未来资金面仍将延续资金面均衡宽松的态势，央行的货币政策以稳为主。

　　板块掘金：体育盛宴再次开启

　　2016年体育大戏接踵而至，尤其是2016年里约奥运会8月5日来袭，奥运盛宴拉开帷幕。近期，体育总局对外发布了《体育产业发展“十三五”规划》，其中涉及政策指导、产业目标、市场运作、人才培养、体制改革等方面。目前全民健身已经上升至国家战略，预计到2025年体育产业总规模将超过5万亿元。因此，受到国家政策的推动，体育产业发展空间广阔。而从近期的盘面表现已经看出端倪，盘面上人们所关注的体育用品消费、人才储备培养、场馆管理以及沉寂多时的彩票概念板块等方面都做出了相应的回应。

　　源达收评：

　　今日指数继续维持缩量整理态势，指数陷入跌无可跌，涨无可涨的状态。其实呈现这种状态也不难理解。毕竟经过7月27日的大跌后要恢复市场人气需要时日，再加上连续几日地量反抽显示出市场拉涨的动能不足，市场有再度反复的可能性就加大了。虽然午后万科A的拉涨带动地产爆发，但是市场整体呈现出沪指略强，创业板偏弱，暂时不可盲目追涨，观察后市的持续性和周末的消息面影响，在没有向上突破并且站稳3000点以前还是谨慎为上。短线关注2975点支撑和3000点的压力位。

　　中航证券：下周创业板将做出新的抉择

　　周五两市小幅低开，先行下探后出现回升，10:23时之后再次回落，11时再次回升至中午收盘；午后券商板块快速拉升，带动沪指出现一波上攻，13:47时见顶后回落并演化为一小波跳水，尾盘再次回升收报；盘面热点：维生素、石墨烯、矿物制品、银行、券商、房地产等板块表现良好；总体来说：今日市场继续呈现窄幅震荡的行情。

　　上周市场空头气氛弥漫，本周市场小幅回升，紧张的空头气氛稍微有所缓和，不过从热点结构及力度来看，并没有特别明显的规模性热点出现，力度当然就更一般了；所以在这样的环境下，我们并不提倡强力做多，谨慎机动对待在当下环境中是比较好的策略；同时，中航证券樊波撰文指出：“特停的紧箍咒依然在影响着投资者的心态，连续涨停个股稀少是最直接的体现，从而直接抑制了赚钱效应的持续性，投资者需要根据环境变化来适度调整自己的交易策略。”而周五创业板出现超短周期内的线下调整行情，从分时走势来看，由于压力位的下移，创业板指数需在下周尽快越过2120点阻力，否则又将陷入纠结的调整状态。

　　周五盘面中最大的亮点莫过于恒大概念股，前期廊坊发展的连续暴涨，到昨日万科、嘉凯城同步涨停；对于这件事樊波的观点是：二级市场之外的事情我们认为都是故事，投资者最多当成八卦话题聊聊而已，对于投资者的实质交易没有直接作用，因为投资的核心不在于知道故事本身，交易的生产力来源于是否参与以及仓位的大小(这涉及心理和纪律因素)，如果没有参与，故事本身对于投资者的意义并不大；所以我们认为：就恒大概念所涉及的三只个股属于典型的事件性题材，小众特点非常明显，所以只适合激进的投资者短线参与，大多数投资者还是以观望为主。

　　总结一句话：股指的纠结状态依然还在延续，标杆性板块迟迟不能出现是主要原因，下周重点关注创业板能否有效突破。

　　巨丰投顾：金融板块异动藏玄机 市场风格或转换

　　【市场简述】

　　周五沪深两市继续呈现窄幅震荡，盘中沪指在5、10日均线间展开调整。从盘面看，题材股继续保持活跃，维生素、东亚自贸、上海自贸、海上丝路、电商概念、保障房概念的题材呈现轮番活跃；行业板块中食品饮料、房地产、医药、仓储物流等板块走强，值得一提的是，一线蓝筹中银行、保险、券商开始活跃，二线蓝筹中地产、电力、建筑类板块开始表现。短期来看，市场量能没能持续反弹，将继续影响市场反弹空间。

　　【消息面】

　　1、英国七年来首度降息

　　英国央行正式打响经济增长的保卫战。该行在北京时间4日19时宣布，将基准利率下调至历史最低位，为七年来首次降息。此外，该央行还重启已停止很长时间的政府债券购买项目，将量化宽松计划(QE)的资产购买规模增加至4350亿英镑。

　　2、恒大91亿元拿下万科4.68%股份

　　中国恒大集团发布公告称，恒大通过附属公司在市场上共购入516,870,628股万科A股，占万科已发行总股本约4.68%，共耗资约91.10亿元。

　　3、新三板监管规则酝酿全面升级

　　在依法从严全面监管思路下，新三板监管部门近期针对挂牌企业、主办券商、投资者等市场参与主体的监管趋严可能只是开始。新三板监管规则正酝酿全面调整与升级，涉及挂牌准入条件、定增资金管理、财务报表规范等诸多方面。

　　【巨丰观点】

　　周五市场继续维持窄幅震荡，盘中热点开始分化。从盘面看，部分题材股保持活跃，多数题材开始呈现回落，与此同时，金融股开始呈现活跃，保险、银行、券商等板块午后走强，在一定程度上，暗示短期市场风格将转换，市场资金有望从题材板块向权重股板块流入。目前来看，市场已在2950上方调整多日，且市场趋势已向好，有向上突破的需求，目前制约市场上涨的主要因素无非是成交量，若近期市场量能能跟上，短期市场将迎来阶段性反弹。机会上，建议关注近期一直处于滞涨状态的一、二线蓝筹股，同时关注受政策性影响较大的国资改革概念股。

　　大摩投资：全面反弹的概率较小

　　周五沪指收报2976.70点，跌5.73点，跌幅0.19%；深成指10342.28点，跌24.22点，跌幅0.23%；创业板报2109.06点，跌20.59点，跌幅0.97%。两市共有720家个股上涨，1849家下跌，涨跌比为1:2，其中涨停个股24家，跌停个股2家。

　　周五主板延续窄幅震荡走势，以嘉凯城为代表的恒大概念股表现活跃，同时上海国企改革再度活跃，不过指数盘中多次试图上攻都在上方10日均线处遇阻回落。盘面上房地产、银行板块涨幅居前；非银金融、量子通信等板块跌幅居前。石墨烯、区块链等概念表现活跃。

　　综合来看，周五指数延续窄幅震荡走势，两市量能跟周四基本持平，创业板表现较为疲弱。从技术面来看，周五沪指在5日和10日均线之间窄幅震荡，并收出阴十字星，总体看市场表现仍略显谨慎，多空虽暂时达成平衡经过前期放量下杀后的市场风险偏好难以快速提升，市场投机资金也在寻找监管和投机之间的平衡，我们预计未来一段时间市场仍将维持一个震荡盘整的走势，全面反弹的概率较小。短期操作上建议投资者针对手中的个股做出区别对待，对一些在监管风口浪尖上的高位的题材股，建议及时减仓规避风险，对于一些有业绩支撑的蓝筹股，每次调整都是低吸的机会。

　　中方信富：横盘蓄势多日 方向选择在即

　　市场表现：沪深两市周五开盘涨跌互现略显纠结，盘中虽然石墨烯、维生素、次新股、举牌概念股等题材热点表现活跃，但碍于多元金融、航天军工、软件服务等表现低迷拖累，市场延续了震荡整理的走势，最终大盘以十字星报收，量能与前日大体持平。而创业板则震荡回落。市场已横盘蓄势多日，短线或面临方向性选择。

　　热点方面：受中报高送转预期影响，名家汇、歌力思等次新股表现活跃，再加上主力资金介入意愿强烈，后市有望持续活跃；此外，受恒大91亿买入万科A且或将触及举牌的消息刺激，恒顺众昇、万科A等举牌概念股涨幅居前，考虑到产业资本强势介入有望掀起部分重点产业并购浪潮的预期影响，故举牌概念股后市有望反复活跃。

　　后市预期：市场已横盘蓄势多日，短线或面临方向性选择，但后市若想扭转当下颓势，仍然需要量能的释放加以配合。建议投资者继续耐心等待市场量能温和释放后，酌情把握结构性机会。下周一大盘技术性支撑位2900~2920点附近，压力位3000~3020点附近。

　　广州万隆：A股再添王牌主力军 下周行情将起新变化

　　周五沪指三千点关口临近，走势较为谨慎，围绕开盘价窄幅波动，收以小十字星而终结了三连阳。而昨日领涨的创业板表现让市场大跌眼镜，全天震荡走弱，午后跌幅一度扩大到1%昨日表现抢眼的创业板为何仅仅昙花一现呢？

　　细心观察盘面的话，午后前期活跃题材股的调整引发了创业板小幅的跳水，其实这背后深层次原因还是离不开监管的影响。为什么这么说？因为差不多了形成这样一个惯例：周五收盘后，监管层都会密集发声，对本周市场的运行情况进行集中总结和处理的通报，其对下周产生的影响绝对不容小觑，可以称之为“周末效应”。如之前周五盘后监管表态的打击壳资源炒作、提高并购重组门槛等，在市场上都掀起了不小的波澜。题材股作为近期监管层重点监管对象，为防可能出现监管层继续打压题材炒作的利空消息对下周市场造成不利影响的被动局面，各路资金纷纷提前流出，也正是这一效应使得午后创业板持续走弱并拖累市场。

　　指数走弱的背后，个股走势分化将不可避免。去弱留强，紧跟主力的短线操作思路显得尤为重要。盘面上，可以明显发现，以下两类股遭到主力资金的持续流出，势难反弹到前期高度，需及时规避：第一类、个股中报业绩大变脸，行业成长逻辑证伪的纯题材个股，这类股势必被中长线机构主力无情抛弃并极有可能遭到重点监管，后市绝难有像样反弹。第二类、个股涉嫌信披违规、业绩造假等问题遭到证监会严厉处罚或调查，各路资金避之不及，如阴跌不止的大智慧，因利润造假惹上了投资者理赔的官司，股价持续阴跌不止，需坚决规避。

　　接连两天市场最大的亮点非险资举牌概念了。先是万宝之争吸引了市场眼球，再有恒大抢筹介入股权争夺引爆热点。我们认为，在市场持续缩量的大背景下，以万科A为首的险资举牌股大大提高了市场人气，其不俗的赚钱效应也吸引着不少场外资金去分一杯羹。去年股灾后兴起的险资举牌概念在沉寂近一年后再度站在风口浪尖，这批实力雄厚的险资不仅实打实地给市场带来了大笔的增量资金，更将迫使大批股权分散的公司为了避免被成为“门口的野蛮人”的潜在猎物，动用真金白银增持自家股份，所以这一概念兴起其实反映着持续存量博弈的市场，将再添一路实力强劲的王牌军，行情将起新的变化。

　　与此同时，除了险资举牌概念外，还有一类股备受市场关注：这类股基本面良好，中报业绩亮眼，虽然前期被市场错杀，但在主力的高度控盘下，不仅前期杀跌力度有限，近日更是创出新高，走出强势反弹行情，是市场连跌后的修复性行情中不可多得的确定性机会，绝对不容错过！如业绩预增超过150%的圣农发展，股价一路震荡上攻，中期趋势持续向好，近期更是强势反弹，刷新历史新高！

　　华讯投资：底部雏形若隐若现 震荡上行概率大

　　周五消息面有：1、恒大集团发布公告称，截至4日，恒大通过附属公司在市场上共购入516,870,628股万科A股，占万科已发行总股本约4.68%，共耗资约91.10亿元。目前恒大的持股比例逼近5%的举牌线。

　　2、为深入贯彻落实《国务院关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，促进交通与互联网深度融合，推动交通智能化发展，发改委和交通部印发《推进“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》。

　　3、发改委官网罕见连续5天刊登专家文章，力推“高铁经济”，打造中国“高铁经济生态圈”。

　　4、微软区块链服务本周已正式向Azure云平台用户开放，开发者可以在云平台上以最简便、高效的方式搭建区块链测试环境，这将大幅降低用户的开发成本。

　　早盘两市股指依然延续缩量震荡走势，股指在连续反弹后市场成交量能始终未能有效放大，显示出股指在面临3000点时压力较大。截至午间收盘，沪指报2979.38点，下跌3.04点，跌幅0.10%，成交864.9亿元；深成指报10361.31点，下跌5.19点，跌幅0.05%，成交1278亿。

　　午后开盘主板尤其是深成指在万科A拉升的带动下一路震荡上行，指数成功翻红，创业板指领跌。而随着题材股涨幅的回落，主板也在2点后翻绿。板块方面，银行、煤化工、房地产、证券等概念板块涨幅居前，钛白粉、天津、集成电路、量子通信等板块跌幅居前。个股方面，辽宁成大、恒顺众昇、博思软件等10余只股票涨停，国旅联合、山东金泰跌停。

　　分析人士指出，午后举牌概念受万科A的带领重回升势，回调多日的券商板块也有所异动，权重板块拉升的同时，题材概念则纷纷小幅跳水，盘面二八分化较为明显。总体来说，随着市场恐慌情绪的释放完结，市场底部雏形已近若隐若现。在市场人气逐步恢复的情况下，后市股指震荡上行的概率较大，目前的行情比较磨人，建议投资者灵活谨慎，控制好仓位为宜。

　　钱坤投资：市场维持宽幅震荡 波段操作

　　大盘今日继续维持小幅整理行情，围绕2980点位上下浮动，下午一度上涨到2991点，掉头向下一轮急杀，跌至2975点企稳横盘，尾市最终以微跌5个点报收于2976.7点，跌幅0.19%；深市下跌0.23%收盘于10342.3点；创业板下跌20.6点收盘于2109.05点，跌幅0.97%。两市共成交4023亿，与昨日基本持平。

　　板块方面，维生素、猪肉、石墨烯涨幅居前。江苏银行新股上市连续拉涨停板，最终对于业务差异化较小的银行板块产生了积极作用，加上银行稳定的分红在市况不明朗的情况下对于市场资金较有吸引力，今天银行板块整体走势较强，对于支撑大盘指数起到重要作用。今天跌幅居前的是量子通信、全息概念、智能穿戴、触摸屏等板块。值得一提的是万科，继昨日恒大买入之后，今天有传言称融创中国也在买入，这刺激万科的股价震荡加剧。

　　大盘连续三天阳线之后走出上影较长的小阴线，下午下跌的过程中成交有同步放大的迹象，目前大盘交投清淡，在没有消息刺激的情况下，难以走出大的行情。维持宽幅震荡波段操作的看法，精选个股，等待市场给出更好的价格。

　　天信投顾：中小创持续萎靡 次新股风险犹存

　　周五大盘延续缩量震荡走势，银行板块表现出色早盘护盘，午后沪指则在券商的带动下快速拉升。但中小创则再度出现跳水，创业板领跌三大股指。仅靠权重护盘难以带动市场人气，黄金板块尾盘异动，万科A盘中最高触及涨停。盘面上看，银行、草甘膦、煤化工、地产、证券等板块涨幅居前，钛白粉、量子通信、集成电路、电子竞技、国产软件等题材板块跌幅居前，沪股通净流入7.64亿。

　　沪指早盘延续横盘震荡态势，盘面较为清淡，市场热点匮乏，无明显领涨主线出现，市场成交量仍未有效改善。周四市场人气指标创业板指探底回升激发个股炒作热情，但从成交量来看，量能仍维持低位，市场情绪仍然较为低落。近期中小创等题材股遭到主力资金的抛弃，诸多个股连续下行破位，尤其是以次新股为代表的高位个股。次新股等没有实体业绩支撑，个股价格却虚高不下，还是远离为宜！

　　股指当前有企稳上行态势，美中不足的是量能一直受到限制。所以短期权重股表现萎靡不振，市场还是处于弱势筑底状态，短期重点关注沪指后期能否有效突破3000点整数关口压力。从形态上看，股指经过一段时间筑底，下周走强的可能性还是很大的。

　　具体投资策略上，经过此轮杀跌，诸多板块和个股投资机会凸显，可以适当逢低吸纳，而不要因为恐惧而踌躇不前。同时，也要注意选择质优价低个股，所选择的个股的股价应该有实体和业绩作为支撑，同时要做好仓位控制和资金管理。

　　科德投资：万科之后什么品种来撑大旗？

　　周五市场依然延续不紧不慢的走势，盘中亮点并不多，大盘午间在地产股的带动下有一些看点，但是尾盘随着地产股回落，指数再度出现沉闷的状态。除了地产股之外全天市场再无其它亮点。目前市场最大的问题就是热点不足，这种状况之下万科就被当成一个难得的题材。

　　一、地产股的方向性

　　今天房地产板块午盘一度有所上涨，万科在盘中冲击涨停对于房地产板块来说是比较大的刺激，但是随后万科的股价开始回落，同样使得整个房地产板块，乃至指数都受到比较大的影响。万科是这两天市场的领头羊，从这点来看，短线万科的走势会给市场带来比较大的影响。

　　不过从另外一个方面来看，短线万科已经上涨接近20%，这一涨幅对于个股来说已经是比较高的，若股价继续上涨，那么对于大股东来说增持的成本会增加。此外，据公开的数据显示目前万科的可流通股本只剩下25%，在有限的可流通股本之下，要想拉动股价也是一个比较大的难题。因此接下来的行情很有可能出现的局面是没有万科的情况下市场该怎么走。

　　二、券商股的异动

　　今天午盘券商股有所异动，中信证券的股价一度上行。市场是最喜欢看到券商股异动的，因为这个板块的号召力比较强，不过今天券商的动作还是不大。从这一走势也可以说明两个问题，一是市场目前追涨医院不强，二是市场目前的资金仍然不足。

　　以上这两个问题市场已经面对了一段时间，若继续持续没有热点的行情，资金面预计也不会很快回暖。因此操作上建议等待新的热点诞生，包括券商以及航空、汽车等板块都是很好的关注点。

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