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投资要点
2015年年底，证监会改革完善新股发行制度，修订《首次公开发行股票并上市管理办法》、《首次公开发行股票并在创业板上市管理办法》、《证券发行与承销管理办法》。新股发行制度修改内容包括：
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消新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。 相关公司股票走势
公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行。
截止到8月4日,今年发行的65只新股破板，破板价相比发行价平均上涨4.3倍，“低于23倍市盈率”的定价制度给投资者带来巨大的打新套利空间。相比网上摇号抽签不确定的概率，网下配售只要在询价“计算”准确进行报价后均能按比例获得新股股份。相比之前预先缴款制需冻结巨额打新资金，当前制度下网下打新成本大幅降低，仅需投资者各持有沪深一千万元的流通市值（以初步询价开始日前两个交易日为基准日，其在基准日前20个交易日（含基准日）所持有沪（深））市场非限售A股股份市值的日均市值应为1000万元（含）以上），也就是2000万的门槛即可参与网下打新。
截止到8月4日，66只新股完成网下发行，其中，已上市公司家数达58家，49只已破板，破板价相比发行价平均上涨4倍。若投资者参与所有新股网下询价且报价准确，则A、B、C类的打新投资者可实现的最大收益分别是654、594和523万元，平均每只新股收益为13、12和11万元，剔除持股市值波动成本，最大收益分别为29%、26%和24%。按照中性假设，仅参与其中一半的新股配售，截止到目前，A、B、C类投资者的收益可达15%、13%和12%。
对于机构投资者来说，每年500-1000万的收益水平虽然较低，也是一个较好的增量收益，尤其是中小账户。对于个人投资者来说，不考虑持股市值波动的前提下，2000万的成本，全年获取500万以上的收益，收益率可谓颇丰。
随着网下打新的“金矿”被更多的投资者了解，从1月到7月，参与网下申购的对象呈逐月增加的态势，收益率方面，由于5-7月对次新股的追捧大，5、6月参与网下配售的投资者在每只新股上收益相较2-4月更丰厚。但从整体趋势上看，随着参与网下申购的投资者逐步增加，单只个股收益将呈下降趋势。与此同时，随着监管层面对新股发行速度逐步加速，整体收益依然可观。在资产荒的大背景下，网下申购配售的“金矿”投资价值不容忽视！
风险提示：大盘波动导致持股市值波动大的风险
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