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李一戈
我曾经开玩笑说，过去10年，如果房地产还能做砸、做亏损了，只能证明老板太笨。其实这话说得有点绝对。譬如三联集团在济南开发的彩石山庄，10年时间竟然成为著名的烂尾楼，三联的地产业务一蹶不振，但三联集团的老板张继升却是个聪明人。
再譬如，雨润地产如
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彩石山庄那么大规模，没人接盘，因为项目土地本身就有问题。这样地雷埋在明面的项目，没有哪个地产商敢去碰。但雨润老板出事后，融创就去洽谈过收购雨润的可行性。据说雨润地产的土地储备量也是蛮大的，不过大都位于三四线城市。
孙宏斌是近两年中国房地产市场的最大买主之一。虽然绿城没买成，佳兆业没买成，雨润也没买成，但融创还是收购了一批看起来不错的存量项目。足迹涉及重庆、武汉、郑州、济南和北京，总规模惊人。尤其是孙宏斌收购的北京普罗旺斯（现改名北京壹号庄园），确是市场上罕见的优质豪宅。
但与许家印的胃口相比，孙宏斌还是稍逊一筹。新世界地产将自己在内地如此庞大的项目（建筑面积近400万平方米作价135亿），一起转让给恒大，且条件优渥，我还是略有些惊讶的。但转念一想，新世界（以及其他港资地产商）与其自己做得那么吃力，不如卖给信任的朋友做好了。跟新世界老板谈得上是朋友的内地地产商，没有超过许家印的，恒大第二次冲刺上市成功，郑氏家族是出过大力的。
许家印是近两年中国房地产市场的最大买主，不仅是说他收购了数量最多的土地和项目存货。还在于，他发起了几起针对上市公司的收购或举牌。如果在房地产市场对有形土地和项目的收购，姑且可以称之为“线下”，那么，在资本市场购买上市公司的股权，则可以称之为“线上”。嗯，没错，许家印是线下、线下两条腿走路的大买家。
这些资料倘若你已经看过，可忽略。恒大斥资36.09亿收购嘉凯城集团52.78%的股份，已于8月1日完成过户手续；4月份举牌廊坊发展后，7月27日至29日，恒大继续增持，持股达10%，为其第二大股东；最近又抄了万科的底，至8月4日已斥资91亿，持股达4.68%，且不排除继续增持。
此外，旗下的恒大人寿持有6.25%宝鹰股份，并通过保险产品持有包括金科股份、腾达建设、金螳螂、粤宏远A等多家A股公司股份。在港股市场，除中国恒大外，还控股了恒腾网络、恒大健康等上市公司。
恒大的多元化业务，很多人有不同看法。有一点却是一致的，那就是，恒大的金融布局相当强悍。去年9月18日，以39.39亿购得中新大东方人寿保险有限公司50%股权，随后易名为恒大人寿；今年4月再收购盛京银行股份，持股27.24%，为最大股东。此前于2014年，还曾举牌华夏银行。如今，金融集团已是恒大仅次于地产的重要板块。
从框架来看，恒大比融创要大得多。不仅是指业务的多元，而是说，借助金融体系，恒大腾挪的空间更加广阔。也因此，恒大才能够同时在线下、线上发起并购。融创则受拘束得多。假如融创也去抢筹万科股票，估计就没有恒大那么阔绰、从容。让我们想象一下，如果要接手宝能的股份，恒大再掏出二三百亿，从自己的金融板块就可以调集，但融创可能就需要借助外部金融机构的力量了。
客观地说，2015年以来，是资金密集行业如地产商，介入金融领域最好的时期。钱多，而且便宜。如果此前收集了足够的资金，反过来收购房企项目或地产上市公司股份，也是最好的时期。从这个意义上说，姚振华抓住了百年难遇的机会。
许家印与姚振华不同的是，许主席是做了20年地产，做到近2000亿的时候才顺理成章杀入金融；而姚振华一举成名是前海人寿，他收购万科的资金，主要是利用险资及其杠杆，而且宝能旗下的地产业务与万科、恒大相比，体量犹如狼与象之悬殊。这且不提。
回到楼市并购。有人说，孙宏斌与许家印都是极具赌性风格的企业家，但我不这么说，我宁愿称他们是富有冒险精神的企业家。除非像王思聪天生有个帝国等着继承，任何企业家不冒险是不可能做大的。融创和恒大有过惊险，甚至凶险，但闯过来了。
孙宏斌内心一直有着强大的不服输精神，争第一的梦想从未真正放弃。如果成功收购绿城，又成功收购佳兆业，两年内跑到前三是完全可能的，老孙的短板是没有任何金融条线的布局。希望宝能和恒大的举牌行为，能给他一点启发。
而许家印想做老大的心思更是猜都不用猜。我愿意相信，许家印是跟万科、宝能谈过收购万科股份的想法的，估计没谈成。现在，他趁着低点直接从二级市场买股票，你们总没有什么话说吧？假如价钱合适，宝能应该也乐得倾囊相授——如果禁售期过了的话。(编辑 祝乃娟)
作者：李一戈
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