本周摘要
本周市场窄幅弱势震荡，周一大跌后企稳反弹，呈修复整理态势，盘中多次小幅跳水反弹，周五午盘开盘后迅速上攻无果。本周市场成交大幅下跌，市场资金继续净流出，但流出金额较上周大幅减少。
8月以来，基准指数中证800上涨0.03%。其中，BP、SP和EP表现占优，分别获得1.18%、0.70%和0.60%的正向超额收益，本周低估值权重板块表现抢眼，使得估值因子表现强劲。行业板块来看，7月份商业贸易板块在估值因子、杠杆因子、盈利因子表现优于全市场。
中证800多因子策略全样本年化收益20.29%，最大回撤-6.22%，信息比高达1.82；本月累计收益0.2%，最大回撤-0.1%。中证500多因子策略本月累计收益1.3%，最大回撤-0.7%。
市场风格回顾
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本周市场速递
本周市场各指数涨跌不一，总体呈现窄幅弱势震荡，周一大跌后企稳反弹，呈修复整理态势，盘中多次小幅跳水反弹，周五午盘开盘后迅速上攻无果。本周市场成交大幅下跌，日均成交额3857.98亿元，较上周大幅下降30.43%，已经降至今年以来的低水平区间。市场资金继续净流出，但流出金额较上周大幅减少。具体来看，上证综指报收2976.70点，本周下跌0.09%；深证成指收于10342.28点，上涨0.12%；沪深300指数收于3205.11点，上涨0.04%；中证800指数收于3730.29点，上涨0.03%；中小板指数收于6729.82点，下跌0.09%；创业板指数收于2109.06点，下跌0.63%；中证500指数收于6203.29点，周涨幅0.01%。
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主流风格表现一览
单风格因子角度来看，回顾八月至今风格收益情况。基准指数中证800上涨0.03%。其中，BP、SP和EP表现占优，分别获得1.18%、0.70%和0.60%的正向超额收益，估值因子依然强劲，本周低估值权重板块表现抢眼；主营收入增三个月股价反转、容量比也表现不菲；流通市值因子获得小幅超额收益；ROE表现较上周大幅回落；总资产表现不尽人意。由于我们的多因子策略等权考虑各风格因子，因此几个表现突出的因子带动了整个策略的超额收益。
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因子分类回顾
回顾七月份各因子的表现。首先具体看盈利因子。各因子表现近期均有所回落，甚至盈利能力强的个股反而表现更差。或与过去的七月，市场资金对热点概念题材的追逐和敏感，对盈利能力关注的相对淡化有关。
反转因子整体表现较优。特别是一个月股价反转近期表现优于同类其他因子，过去一个月IC为-16.94%。三个月股价反转与最高点距离也值得关注。
（详细数据欢迎联系我们索取）
行业风格点评
回顾七月份，商业贸易板块在估值因子、杠杆因子、盈利因子表现优于全市场。其中盈利因子表现最为抢眼，具体而言，ROA的IC为38.21%（全市场IC为3.85%），ROE的IC为30.84%（全市场IC为4.66%）。估值因子同样表现突出，建议关注EP、EP(行业相对)等因子；杠杆类因子关注资产负债率、流通市值/总市值和流通股本/总股本。
另一方面，08年至今银行板块的股票在估值因子、杠杆因子、成长因子上表现优于全市场平均水平，后续仍旧值得长期留意。具体而言，估值因子中BP的IC为8.37%（全市场IC为2.64%），SP的IC为3.47%（全市场IC为0.84%），EP的IC为7.67%（全市场IC为1.99%），CFP的IC为3.61%（全市场IC为0.69%）；杠杆因子中，关注资产负债率、流通市值/总市值和流通股本/总股本。成长因子关注EPS增长率、ROE增长率、主营业务收入增长率。此外，六个月股价反转也表现优异，值得关注。
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多因子Alpha策略表现
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策略规则
我们的多因子策略分别以沪深300、中证500以及中证800指数成分股作为股票池。因子综合打分使用平均加权方式，并采用行业中性选股配权得到超配（10%）的投资组合，对冲标的为各自对应的基准指数。以下将报告各方案下策略全样本及近期（6月以来）的回测情况。
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沪深300组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化16.81%超额收益，胜率67.41%，最大回撤为-16.05%，信息比1.35，平均月换手率44.58%。
本月至今，相对沪深300基准指数，策略组合收获 0.2%的超额收益，最大回撤-0.2%。
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中证500组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化17.04%超额收益，胜率71.43%，最大回撤仅为-10.03%，信息比1.78，平均月换手率47.26%。
本月至今，相对中证500基准指数，策略组合收获1.3%的超额收益，最大回撤-0.7%。
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中证800组合多因子策略
策略全样本（2007年3月至今）获年化20.29%超额收益，胜率72.32%，最大回撤仅为-6.22%，信息比1.82，平均月换手率45.16%。
本月至今，相对中证800基准指数，策略组合收获0.2%的超额收益，最大回撤-0.1%。
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