我之前看了罗斌先生的一些投资理念，非常认可，但是最近看到了他早期2007年的投资日志，早期的交易也存在很多问题，包括很多错误的观点，但是人贵在自知，必须要迫使自己不断进步。我自己现在的分析水平应该说已经远高于普通的分析师，但是仍然离财务自由甚至成为伟大的投资家相距甚远。我认为我有必要写一点什么，至少一个月写一点什么，作为一项记录，并且督促自己改进提高。
出于安全考虑，我不会透露持仓资金量、持仓比例等，但会披露有关持仓类别，调入调出，以及盈利的大致比例，以及最重要的——分析和交易的依据。
前情提要（2016年3月之前）
我2005年参与中国股市，但可惜的是投机心态重，在K线图中浪费了宝贵的时间，在大牛大熊中没能积累财富。2010年后又在股指期货中浪费三年时间，虽然赚了一点小钱，但也没能积累任何显著的智慧（而不是技能）。
直到2013年才决心转型价值投资，但因为种种原因，投资又被迫中断了两年，除了特斯拉电动车（成本 97美元） 持续持有到2016年外，其他的持仓基本都清理掉了，也没有再进行股票投资。2015年的A股大牛市也基本绝缘。唯一遗憾的是2014年4.5附近买入了国投电力，在5块多钱就卖出了，错失大牛。
其实2013年以前我已经决心转型价值投资，2013年“光大交易乌龙“事件后，我就停止了股指期货交易 ，虽然三年交易生涯最终总体盈利。但最终价值投资因为种种因素没能成行，错失了这次投资机遇，这也令我十分遗憾。但late than nothing，晚点开始总好过没有开始。股灾后，我先后抄底了恒瑞医药（反弹后卖出）、国投电力等品种，总体还处于非常初级的，以市盈率为投机准绳的状态。
就在这种初级的状态下，其实我并没有赚到什么大钱，我的价值投资刚开始就面临了一场灾难——熔断和人民币危机。因为之前宏观的考量（人民币贬值预期），我转了一部分资金到美股和港股市场（现在反思，这是非常错误的，宏观因素不能作为选择市场的理由，选择市场只能有一个理由：这里有好品种——作者注），在2015年年底时，看到美股一些股票跌幅已大，于是投入部分资金抄底。但美股无情，在1月的迅猛杀跌中，那些已经跌了90%的股票再次腰斩，投入的约40%仓位几乎亏损过半。还好我多年期货市场的教训，养成了不用杠杆的好习惯，当时开户时就明确要求不得使用杠杆，故没有被爆仓之虞。
2016年2季度 新浪微博等
惨淡的行情让我深刻的反思了投资理念，不能以市盈率为标准，必须判断股票的真实价值。而股票的真实价值来源于真实世界，来源于生活。先有了商业行为，才有了营业收入，才有了市盈率，才有了题材炒作。靠A股简单的市盈率和题材炒作，是不能在国际市场上生存的，也不能在A股市场上长期发展。
微博(WB) 新浪微博
这时，我因为偶然原因与一位知名投资人交流中，他介绍自己的一个天使投资项目，当时叫做”网红“。我开始并不知道什么叫网红，后来他介绍我看papi酱的视频，我才知道是小姑娘在新浪微博上炒作自己，推销衣服化妆品之类的。在了解这个项目的过程中，我了解到网络红人应用自身影响力炒作，销售产品的商业模式。我当时第一个感觉就是——新浪微博有戏了。经过简单计算，一般服装等商品销售费用都占2成以上，如果一个网红的店真能卖出1个亿，很可能要付出2000万销售费用。那么，这个销售费用的收取方只能是新浪微博。 于是我调研了多家淘宝上的网红店铺，并有在新浪上长期泡着的经验（我在新浪上原有5000粉丝，不过后来因为骂政府被封了），很快得出这个公司目前30多亿的市值（对应18美元）肯定值得投资，甚至远好于陌陌、YY等。
可惜为了说服一些人，测算风险回报用了五天，结果陌陌被阿里收购的消息导致微博暴涨，涨到了20美元。此时我才下决心建仓，在20美元附近建立重仓。随后还写了分析文章 新浪微博的投资逻辑 https://xueqiu.com/1755110761/69518449 阐述了新浪微博网红营销，将使公司从用户付费走向商户付费，是公司运营的一个飞跃。 结果微博的老总 来去之间 还截图嘲讽我，我却不以为意。因为以我对产品的理解，新浪微博和TWTR已经不是一个产品了。（认识我的人应该知道我在TWTR上比较有名气）所以拿TWTR的走势来套，肯定是行不通的。我对TWTR的产品非常熟悉，这个东西商业化很失败，商业价值非常低，jack dosrey 的理想主义未必能赚钱，我同样也调研了Square Inc，很快也否定了（利润和收入呈线性）。
随后新浪微博开始走牛，拉升出一波50%的升浪。且根本没有受到中概股私有化失败的影响，一路拉升，相比之下，陌陌、YY相继萎靡，有的大幅下挫。良好的投资心态，端正的价值观发挥了作用！新浪微博和网易几乎是这一波中概股中唯一没受影响的品种。我当时坚决反对中概股私有化，就是在于中美股市的估值差是非市场化的，故不可用”程序正义“的理由为”市场化“的套利辩解，除了360等走得早的幸运儿，其他偷鸡摸狗的必然会失败，因为政府不会允许你老板赚了钱，股民赔了钱，最后责任推到政府头上（谁让证监会允许他们借壳的？）。——到这里我才理解到，所谓“世事洞明皆学问” 的含义。
但是，我考虑到新浪微博从最低8美元上涨到30多美元，涨幅已经达到4倍，且1季度营收1.8亿美元，并没有达到”超级增长“，未来可能会出现疲态，且我发现了更好的投资品种，于是在33元以上逐步退出。值得肯定的是，退出后新浪微博继续上涨，已经达到了36元，我认为新浪微博还有一定的上升空间，但涨幅太大太快，势必要出现调整，剩下的钱就交给其他人去赚吧！
此外，我还投资了一个小盘股 $Editas Medicine(EDIT)$ 这个股票上市后我就密切关注，因为CRISPR技术是第一个实现定点修改生物基因的实用技术，其他的技术均存在很多问题。 一开始就关注到这个股票，当然是因为年轻时看的高达SEED，调整者的出现就靠这一类技术，当我看到科幻变成现实时，我认为非常有趣，为了蓝色清净的世界！ 这个股票涨势也非常良好，从18块钱一口气翻倍，最高冲到43。可惜该公司无任何营收和利润，是个纯粹的概念股。当时（3月份）我还存在着国内概念炒作的恶习，在高位没有出脱股票，结果股票缓缓下挫，逐渐失去了成交量，最后不得不坐了过山车。当然因为买入成本低，并没有亏损，但是后面上市的 $Intellia Therapeutics, Inc. Common Stock(NTLA)$ 以及去年的大牛股 Juno 后面的表现非常差劲，这让我反省到概念炒作绝不可行，必须要等到实质性的商业运营。虽然张锋博士我非常敬仰，但是现在也只能远观了。 如果有一天基因编辑技术真的大规模普及，可能我们真的要迎来UC纪元了！这就是技术的不确定性，所以股票才有意思，如果未来技术被锁定，人类就只有死路一条了。
在这两个股票的帮助下，我基本上大部分恢复了一月份的亏损，也重建了在海外市场生存的信心。当然在A股我基本没有交易，持有的蓝筹股只有很少的涨幅。2016年就是这样一个平淡的开局。
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