【中信期货】投顾产品：周观点（简易版）

　　摘要

　　强弱评估：研究员多因子综合评级模型

　　模型采用买卖评级的方式，以每周研究成果为评级依据，品种研究员、宏观研究员和策略研究员分别评级构成模型三重因子，品种研究员和策略研究员针对7大板块（黑色建材、有色金属、贵金属、能源化工、农产品、股指、国债）的相关品种进行综合评级（强烈看空，微弱看空、中性、微弱看多、强烈看多），而宏观研究员只对板块做出评级，之后将品种研究员、宏观研究员和策略研究员的评级按照等权重相加，得到综合评级排列。

　　本周投资要闻观察

　　【宏观综述】英国央行七年来首次降息

　　上周，英国央行七年来首次降息，并扩大QE规模，央行行长表示如有必有可进一步降息，但无意采取负利率，英镑应声下挫；澳洲联储也于上周宣布降息25个基点，至历史新低，澳洲联储预计通胀一段时间内将维持在相当低的水准，降息有利于改善CPI回到目标的前景；美国7月非农数据大幅好于预期，数据公布后，美元、美股走强，美债、黄金下挫，市场对美联储9月加息预期升温；此外，日本官方公布刺激方案细节，其中新增预算开支仅7.5万亿日元，且并未明确说明刺激方案抑施限时间，消息公布后，日元扩大涨幅。

　　【重点策略观察】英国央行议息会议点评

　　上周，英国央行七年来首次降息，扩大QE规模并下调未来经济预期，央行行长表示如有必要可进一步降息，但不支持负利率和直升机撒钱。我们认为英国央行此次双管齐下扩大宽松主要原因是近期经济数据恶化显示退欧公投负面影响初现端倪，英国央行对未来经济前景悲观，在此背景下，英国央行采取宽松政策对冲未来退欧后的潜在负面冲击可以减少不确定性，助力英国经济调整。英国澳洲双双降息或表明新一轮宽松预期启动，而欧元区在各国表现进一步分化且退欧负面冲击隐忧下，可能再度采取行动。如果全球主要央行开启新一轮宽松，可能直接影响美联储加息节奏。此外，低利率可能进一步冲击对本身就较为脆弱的英国和欧洲银行业，投资者后期需密切关注其风险。

　　【本周重要经济数据】

　　中国7月贸易帐、7月CPI、7月PPI、7月规模以上工业增加值、1-7月城镇固定资产投资、7月社会消费品零售总额；美国7月PPI 、7月就业市场状况指数；德国第二季度未季调GDP初值。本周重要会议和讲话：日本央行公布7月政策会议意见总结；新西兰联储公布货币政策声明和利率决议；印度央行召开会议。

　　表1：本周详细评级结果

　　来源：中信期货研究部、投资咨询部

　　来源：中信期货研究资讯

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