延宕一年多的万科股权之争，不仅让宝能走到了“聚光灯”下，也让点燃了保险公司举牌上市公司的热情。不论是恒大对万科、廊坊发展高调买买买，还是安邦系资本默默增持金融街，种种迹象表明，在资产配置荒的大背景下，保险资金已成为持股甚至举牌上市公司的重要主力。
险资举牌热情高
随着上市公司半年报陆续发布，背后默默斥资增持的保险公司走入了投资者视野。中银国际证券研究报告指出，截至8月1日，A股市场2882只股票市值共计49.62万亿元，其中保险机构所持有的股票达到602只，市值共计7363亿元，占总市值的比例为1.48%。
险资大规模入驻二级市场也掀起了举牌热潮，同花顺iFind数据库统计显示，从2015年至今，A股市场共发生223次举牌，其中保险机构举牌次数就达到65次，占总次数的29.14%。从被举牌方来看，去年以来共有113家上市公司被举牌，其中33家上市公司被保险机构举牌，占总数的三分之一。
通过对资金流入偏好的梳理，记者发现，险资举牌主要集中在金融业、房地产业、汽车制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等领域。其中，四类上市公司最受青睐，估值低、股息率高、有稳定现金流；拥有大量隐蔽资产；有国企改革或重组预期；股权相对分散的高成长性公司。
七大险资系偏爱地产股
国金证券最新研报显示，去年以来，保险公司频频举牌上市公司，其中以“恒大系”、“宝能系”、“安邦系”、“生命系”、“阳光保险系”、“国华人寿系”、“华夏人寿系”七大险资最为活跃。
从险资活跃路径来看，保险资金对地产股“宠爱”有加。据克而瑞地产研究院报告显示，从2015年到今年8月初，24家险资总共在A股买入了54只地产股并跻身十大股东。不论是加入万科股权之争的“战局”，还是豪气增持廊坊发展，近期屡上“头条”的恒大系可谓风头十足，数据显示，粤宏远A、腾达建设、宝鹰股份、金科股份、金螳螂等个股中均有其身影。
南方的万科自顾不暇，北方的金融街也正硝烟弥漫。8月17日，金融街发布的2016年半年报显示，安邦系持股金融街比例从一季度末的26.77%增至29.98%，已经逼近30%的要约收购红线。另据统计，安邦系合计持有13只A股，其中举牌股数量高达7只，其中，安邦持有万科A4.55%股份，位列第四大股东，而同是地产股的保利地产，安邦目前股份占比亦有3.41%。
险资缘何热衷买买买？
光大证券行业分析师陈浩武表示，随着房地产的“产销模式”被“资管模式”取代，银行信贷与房地产金融属性的长短期错配将进一步显现，直接融资比例将大幅提升，而保险业的低成本、大规模、长周期资金与房地产融资是“天生一对”。
华泰证券研究员谢皓宇认为，保险资金绝大部分投资于债券市场和货币市场，但近期低利率环境下的“资产荒”，客观上使得未来固定收益类资产和另类投资难度加大，保险公司已经在战略上逐步提升权益类资产投资占比。
浙商证券在研报中指出，房地产、商业贸易行业上市公司被频频举牌，主要由于其行业景气转折压低整体估值，同时这类公司拥有稳定的现金流，房地产上市公司拥有大量的土地储备，商贸百货公司拥有大量的自有物业，这些资产的价值均可能超过现在公司的市值。（汪亚/综编）
作者：汪亚 综编
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