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8月28日，在北京海淀区清华科技园科技大厦盛景创新中心，MC创投梦工场1000位投资人中国行（清华大学站）暨MC中国天使投资俱乐部月度投资沙龙成功举办！
本次活动由MC创投梦工场、MC中国天使投资俱乐部主办，盛景母基金、国泰君安、乐搏资本、君紫母基金、龙翌资本、中青创投、丰厚资本、中国青年天使会、盛世方舟等联合主办。
自己开发系统，用大数据做尽调，自己亲力亲为，让LP也参与，投出有价值公司，这是梁军所奉行的投资理念。
梁军一直是穿透型投资理念，要做小，做精，只投看好的一个项目。
从项目筛选、尽职调查、交易结构到投后管理，梁军一直奉行的是尽心尽力，严格把控。
国泰君安力鼎资本梁军在本次投资沙龙做了主题为“早期投资理念分享”的演讲。
以下是梁军的主要演讲内容：
我做投资以前没有一点儿的金融从业经验，我做12年互联网才介入到风险投资，我做过程序员、产品经理、VP，自己做风险投资，对于投资机构还有一点自己的积累的感受，所以进入到这个行业里面。
国泰君安力鼎资本，这几年探索出了一点可行的私募股权投资方法。
精心研究投资方法
第一，基金的决策机制。好像大家感觉我们基金很高大上，其实我们是一个纯市场化的基金，所有的基金从募资到投到退都是自己做，是一个沙里淘金的公司。我们每一个项目，都是合伙人层级亲历到一线，跟企业家包括上下游、合作伙伴中层管理干部交流帅选出来的，都需要摸爬滚打。
第二，用一种大数据方式做尽调。把一个企业过去可能长到3年、2年短到1年半，每天的经营数据、订单情况、库存情况、银行流水情况，甚至是水电能耗全部通过数据的方式统计，形成一个对企业基本的评估。
我们决策机制有这么几个特点。
第一，我们财富投资人背景做PE出身。我们投早期项目，总结了一套做PE的团队投早期的方法，我的早期不完全在天使阶段，我的定义是PreA。
第二，我们跟LP紧密互动，我们的LP大部分都是国泰君安的二级市场高净值客户，在二三线城市中掌握着大量的人脉、政商资源，跟在座的各位有一定的重合度。我们所有的项目，我拿一个项目开始尽调通知LP，我准备做它，可能要做分销，招代理，要怎么样做？开始让LP进入，甚至我们在很多调研的项目中，也是我的LP可以跟我们一起做调研。我们跟LP的互动非常紧密，不光是一个出资人的角色，我们希望通过我们投资的项目把他的企业盘活，给他更多的思路。
第三，穿透型投资，未来一到两年会做成闭环，进一步降低投资风险。
其实每一个投资人都应该建立一个属于自己的投资逻辑，我们有追求价值投资的理念。我们的团队包括我下面的投资副总或者投资经理，我都是只有一个要求，这个项目投也行，不投也行，不要到这儿立项。只有说不投这个项目睡不着觉吃不下饭，必须得投，才来找我。所以这几年我们这支基金，我们的管理规模到现在也没有超过10亿，我们一直有一个理念，做小，做精，只投我看好的一个项目。投中一个项目，做透一个项目，从来没有在赛道上撒过芝麻。还有，我们这边看早期项目比较关注产品和团队，我们在商业模式上不做过多的纠结。
这是我们具体在操作项目的时候历练，一个是PE手法投早期，一个是互联网思维提升投资效率。我们投一个项目，我会把这个项目过去一段时间，几年的运转情况，全部抓到平台来。我们对每一个项目最后形成一个评分，这里面数据包括产品、销售、费用、客户、银行流水。
财富创造的水平叫0.58，10分投资6分回报，在传统的零售或者分销的大行业里面，大部分是10分投入2分回报。所以这个是通过每一天数据的积累看到的。包括人力成本、员工流失率、总的收入的系数的分析。我们知道现在新三板挂牌8000多家企业，如果按公司的人力不到20人，全面检测很费力，我们投了这家企业，帮它跟股转中心做了对接，近期已经讲到用大数据监测。系统还是投，但是这个系统再往后延伸一年以后就是服务了，所有的服务的项目都在上面，所有的出资人都在上面，如果觉得好，我给你拿机会。所以这个未来的延展性还是不错的。
严格把控投资阶段
我们做投资一般分几个阶段，项目筛选、尽职调查、交易结构，投后管理、未来延展，我们的团队是财富投资人和行业投资人交叉的，投资序列的人都在行业有十年以上的工作经验。做交易机构设计，整个的后面的资本运作，是由财务投资人团队操作，我们是交叉组成的团队配置。
首先，第一个环节项目筛选，我把财务投资人和行业投资人做了标注，在项目筛选阶段是行业投资人的事情，要从海量项目中筛出一些项目，评估团队和产品，包括最近的商业模式，在最近的一两年到底能不能落地。
第二，到了尽职调查阶段，一个是大数据的尽调，还有团队和其他的基金要尽职调查，组成尽调团队，深入到企业。这个过程当中，很重要的一点就是发现问题。我们投委会是这样，如果你拿一个项目上投决会，说这个项目一点儿问题都没有，这个项目我们就投不了，必须找到它的问题，只有找到它的问题，才能明白通过我的资源通过我的LP资源能不能帮他们，如果帮不了就投不了。
第三，交易结构的设计，是控制风险。后面的几轮资本运作非常重要的一点，是分成几块，投项目分阶段投。第一降低风险，比如说投一个项目，可能200万，最后可能分到两到三期，第一阶段投得少但是估值低。在我自己的经验里，压低首期估值非常重要，后面不知道会遇到什么，这个东西还是很重要的。我们投了之后如果投项目还是第一期估值越低越好。三阶段已经预留后面的退出机会，我的操作项目每一轮融资的时候，都会提出退出经验。还有业绩对赌方面，我们在对赌上从来不用财务指标，收入都不对赌，大部分是用经营指标。这种情况下，如果达到企业的一个承诺，我们会让他增资，这样达到一个激励的效果，这样抵消首期估值太低的负面情绪。还有特殊权利，特殊权利很多投天使的基金都有需求，有时候在这方面是比较刚性的。我们这么多年投了很多项目，我们从来没有一票否决权，但是后轮融资我们比较关注，所有的投资协议会在后轮融资这个事情，我有一票否决权。这个事情非常重要，比如说我投了几个企业，这个企业可能都是慢慢往风口期增长，我在后面融资的影响力，我对这个企业融资的进度，包括节奏，包括挑选什么样的投资人。我们今年同时有四家企业同时融资，同时融资的时候，我可以跟后面进入的机构谈，我能够让他们在同一时间融资，甚至我可以让他们将后面进来以后对赌的条件做一定的妥协和选择。所以我觉得在交易结构设计里面，在特殊权利里面，可以不要一票否决权。
第四，投后管理。所有的LP，一共400多位，到底哪个行业，在当地有什么资源，全部录入进去，我们有什么项目第一时间做沟通。
第五，是团队。发展阶段，到底是做产品还是商品还是生意？我们的退出机会，投资的所有项目肯定要想怎么退，这个一定是我们每一个投资人都要想的事情。
我也会跟创始人讲，你要理解我，我们的特点不是投一大片，就投你一个，你得理解我，你如果发展得好，你得让我把足够的资金倾泻到你身上，我们投的项目基本上都会在上面倾泻1到1.5亿的资金。如果我觉得你好，就往你身上倾泻。锁定后轮，在C轮继续，我们只要投一个项目，我投中一直挺着，很多后期的机构投资人怎么办？你这样，你一半我一半，因为你是主投，我占太多也不合适，所以看到这个决心，就把这个项目一直往上顶。
这次分享有两个目的，一个把我们自己总结的一些经验跟大家沟通一下，再有一个希望其他行业的，对投资不太了解，想进入这个行业朋友，大家多沟通沟通，我也会给大家提供力所能及的帮助。
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