9月5日晚间，驴妈妈母公司景域文化（835188.OC）发布挂牌后的第二次融资方案，拟定增引入南京丰盛产业控股集团有限公司（下简称“丰盛集团”）等投资方，定增价为61.05元/股，发行股份数量不超过1638万股，募资额不超过10亿元。
新三板府注意到，今年以来景域文化已完成两次定增融资，先后获得华策影视、小村资本、南京丰盛等机构14.6亿元投资，在所谓资本,寒冬，景域文化的这一大额融资案也体现了投资者的热捧和信心。
截至目前，景域文化已拥有锦江资本、红杉资本、鼎晖创投、华策影视、小村资本等多个投资方。景域集团董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华在员工内部信中表示：本轮融资不仅仅是一次单纯的资本行为，而是继今年上半年4.6亿定增后，景域集团战略升级进程中又一次具有深远意义的合纵连横。
财报比拼：驴妈妈、途牛势头凶猛
随着我国旅游市场进入“大众旅游”阶段，旅游已经从少数人的奢侈品，发展成为大众化、经常性消费的生活方式，OTA（在线旅游公司）作为“互联网+旅游”的核心组成部分，仍然处于快速发展的黄金时代。
在已披露上半年财报的四家OTA巨头依旧保持40%左右的营收增速，市场竞争激烈。相比之下，作为最大规模的在线旅游企业，携程去哪儿的营收增速已临边界渐趋放缓，途牛、驴妈妈等新兴OTA正在追赶上来，驴妈妈的营收增速高居四家榜首。
公开数据显示，并表去哪儿网的携程以86亿的总营收占据行业霸主地位，同比增长75%，不过剔除去哪儿网贡献的部分，携程自身的增速仅36%。去哪儿网上半年总营收为20.23亿，同比增长约30%。
需要指出的是，剔除去哪儿网的营收之后，“老大”携程的增长速度已经在放缓。数据显示，携程今年一季度的自身同比增幅为39%，二季度的增幅为33%。而去年同期，这两个数字分别为46%、47%。
途牛网上半年总营收为44亿，同比增长约59%；驴妈妈上半年总营收为26.96亿，同比增长约163%，增势迅猛。
根据驴妈妈母公司景域文化（835188.OC）的解释，取得如此高的营收涨幅，很大程度上得益于公司在IP发展战略上的规划部署，包括渠道、服务、产品3大IP品牌齐发力。
强化IP战略、增强竞争力
按照近期互联网行业的收并、整合大势，新三板府认为在各家争夺会员的拉锯战中，增强品牌影响力、提升用户粘性才是OTA长久发展之道。今年上半年携程去哪儿、途牛的销售费用率分别高达29%、26%，可见“价格战”对各家OTA利润影响之大。
景域驴妈妈相对好一些，销售费用率仅为9%，同时创造了163%的高速增长，可见其增长并不单单建立在砸钱营销上。在4月份公布2015年报时，景域文化曾明确提出将寻找价格之外的差异化竞争优势。过去半年，景域驴妈妈通过聚焦IP和线上线下融合方面发力打造自身核心竞争力。
景域集团董事长、驴妈妈旅游网创始人洪清华在10亿融资内部信中表示，2016年是景域的IP品牌年。在景域看来，IP是旅游新信用体系形成的中枢，IP化生存是产能结构性过剩和信任力稀缺时代商业模式的必然选择。半年时间，景域文化在渠道、服务、产品三大IP品牌齐齐发力，重视提高产品质量：中国旅游电子门票研究中心的成立、在全国12个城市同期发布“品质一日游”产品、景域文化旗下“歌唱三部曲”系列酒店品牌的揭幕，不仅推动了文化、旅游产业深度融合，也实现了公司营收的快速增长。
驴妈妈：多板块布局、竞争力凸显
根据艾瑞咨询7月发布《2016中国景区旅游研究报告》显示：驴妈妈在在线5A/4A景区在线市场份额、景区门票用户满意度均位列行业第一；4月29日，著名数据监测机构易观智库发布《中国在线周边自助游市场专题研究报告2016 》显示，驴妈妈市场份额行业第一；今年驴妈妈邮轮包船达34艘，位列OTA第一。
为了最大化实现驴妈妈旅游网优势资源落地，打通大众旅游最后一公里，同时为线上引流，景域文化上半年也强化了线下门店体系建设，并在全国范围内布局64家O2O子公司和近千家门店。
而针对旅游六要素中的核心要素——交通，景域文化也没有忽略。8月1日，驴妈妈宣布成立大交通事业部，业务涵盖机票、火车票、汽车票、短驳交通；并瞄准旅游度假市场，重点布局“机票＋X”、“火车票＋X”。
据Analysys易观智库数据，2015年中国在线交通市场交易规模突破3000亿元人民币，同比增长46.4%，市场规模进一步扩大。虽然在线交通市场已被“老大”携程抢占先机，但机票预订行业进入“提直降代”时期，使得所有的OTA都站在了同一起跑线，这也给了驴妈妈机会。
线下板块：强化产业生态、资本动作频频
今年上半年，景域集团加强对外投资与合作，全力推动旅游产业基金的设立，并借此实施优质目的地、景区和特色酒店资源的并购。上半年，景域文化积极参与各省市“全域旅游”建设，相继与浙旅集团、广西旅发集团、贵州旅游集团、黄山旅游等达成战略合作，并率先落地浙江建德打造“江南秘境”国际旅游度假区。
今年2月，景域文化拟出资6000万元设立全资子公司上海景域旅游投资有限公司，希望拓宽公司线下景区投资与运营，进一步提升和完善公司旅游O2O生态圈战略。
6月27日，景域旗下子公司上海景域旅游投资有限公司宣布与深圳大通实业股份有限公司共同成立大通驴妈妈文化旅游投资基金，基金首期规模为人民币20亿元，主要投资方向为潜力旅游景区、乡村度假酒店或目的地、高速成长旅游新型企业等。
7月20日，景域对外发布投资公告，宣布拟对旗下子公司驴妈妈和旅投分别进行增资3.5亿元和1.4亿元。这也是在OTA烧钱火拼之际，景域对驴妈妈进行巨额增资，适时补充弹药。
另外，景域文化全资子公司景域旅发及奇创还分别与浙江浙旅投资有限责任公司签署合作协议书，拟共同设立浙江浙旅奇创旅游规划设计有限公司和浙江浙旅景域旅游投资管理有限公司，注册资本均为1000万元。
在研发方面，景域文化也不断加强对特色产品的开发与定制，并注重提高产品质量；加大对主题旅游及“私人定制”等高端旅游项目的开发投入，以满足消费者的个性化需求，提高消费者对品牌价值的认可。今年上半年，景域文化研发投入达5478万元，同比增长79.3%。
差异化公司前景广阔
线上有驴妈妈，线下还有旅游产业链集群，协同效应更为紧密，景域驴妈妈走出了与一般OTA平台不同的O2O之道。而对于旅游和在线旅游行业来说，时间还早，道路还长，这场比赛还远未到终点。
根据国家统计局公布的2015年国民经济和社会发展统计公报，2015年国内游客40亿人次，增长10.5%，国内旅游收入34195亿元，增长13.1%；出境旅游人数达到1.2亿人次，旅游花费1045亿美元，分别增长12.0%和16.7%。在经济转型、消费升级的大趋势下，预计旅游增速将持续高于经济整体增长。
易观智库发布的《中国在线旅游市场趋势预测报告2016~2018》数据也显示，中国在线旅游市场交易规模未来几年将保持稳定增长，2016年将达到6663亿元人民币，环比增长40.66%，预计到2017年市场交易规模达到8955亿元人民币。
如洪清华所说，资本永远都会追逐有价值的企业。无论是寒冬或春天，只要是泡沫终将会破裂，大潮终归退去，喧嚣总会平静，企业一定会回归商业本质和常识，一切的不合理终究会被合理战胜。
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