阳光保险举牌逼停伊利股份 反收购如箭在弦

　　证券时报记者 李曼宁

　　9月18日晚间宣布被阳光保险度举牌后，伊利股份19日早间紧急停牌，称正在筹划重组或定增事项，连续停牌不超过10个交易日。证券时报记者致电伊利股份董秘办，工作人员称举牌与筹划重大事项停牌是两件事情，不受举牌事件的影响，并表示不清楚市场关于在公司寻求“金主”帮助的传闻。

　　同时，阳光保险品牌部人士向证券时报记者反复强调，公司承诺一年内不增持一定会做到，如此表态是为“表达善意”，还称阳光保险作为传统保险业起家的公司，一直追求稳健投资，而青睐食品饮料行业是该公司的投资风格。

　　不过，从计划修改章程、提前构筑反收购高墙，到此次迅速主动出击以停牌应对，一系列动作来看，伊利股份似并不信任阳光保险方面“无意改变公司股权结构”的表态。

　　阳光保险举牌A股

　　市值接近80亿

　　据证券时报记者统计，阳光保险已举牌的A股上市公司已达6家，最新持股总市值约为78亿元。

　　相较前海人寿、安邦等，阳光保险在资本市场并非很活跃的险资。不过，自去年底，阳光保险的每一次亮相都很“抢眼”。

　　去年12月，阳光保险一日之内举牌中青旅(21.300, 0.00, 0.00%)、京投发展(9.280, 0.00, 0.00%)及承德露露(10.910, 0.00, 0.00%)三家公司。目前其对这三家公司的最新持股比例分别为7.46%、 5.35% 、8.43%。 其中，承德露露与伊利股份一样，属于食品饮料企业，该公司刚刚于今年7月宣布跨界进入乳制品市场，拟通过旗下子公司对一家深圳注册的新西兰奶粉电商增资700万元，持有目标公司21%股权。

　　除了上述公司，阳光保险还举牌了凤竹纺织(13.950, 0.00, 0.00%)、胜利股份(6.710, 0.00, 0.00%)。整体来看，除了伊利股份市值接近一千亿元，承德露露、中青旅市值超过一百亿元，其余公司市值均在一百亿元以下。也就是说，增持伊利股份是阳光保险目前在二级市场上最大的一笔投资。此外，阳光保险尚未有举牌至上市公司第一大股东的记录。

　　阳光保险此前举牌均表示不排除未来增持相关公司，但不同以往的是，此次举牌伊利股份后承诺一年内不再增持，该举动在资本市场实属罕见。阳光保险此次明确表示，增持系出于对伊利股份未来发展前景的看好，属财务投资，阳光产险和阳光人寿支持伊利股份现有股权结构，不主动谋求成为伊利股份第一大股东，且未来12个月内将不再增持伊利股份。

　　对于外界对阳光保险可能继续增持的推测，该公司品牌部人士向记者表示，此番承诺系“表达善意”，将会履行承诺。

　　除上述举牌公司以外，阳光保险目前持股的食品饮料公司还有涪陵榨菜、双汇发展(23.770, 0.00, 0.00%)。

　　酝酿已久的收购与反收购

　　此番为阳光保险首度举牌伊利股份。回看整个举牌过程，阳光保险并非“不速之客”，伊利股份也并非 “毫无预期”。而据接近伊利股份人士透露，双方之前有过沟通，但就阳光保险在5%基础上是否增持方面，双方未达成一致。

　　阳光保险最早出现在伊利股份2015年年报中，彼时持股1.09亿，占总股本的1.83%，位列伊利股份的第五大股东。截至今年6月底，阳光保险持股数一直未发生变化，公司第一大股东呼和浩特投资有限责任公司持股比例为8.79%，公司董事长潘刚持股3.89%。

　　据证券时报记者了解，阳光保险持续买入伊利股份的时点段为今年7月至8月间，并至9月14日持股达5%。这意味着，在潜伏超过半年后，阳光保险持股比例超越伊利股份董事长潘刚，跃升为公司第三大股东。

　　另一方面，在阳光保险酝酿增持的过程中，伊利股份似在“有针对性”着手应对。今年8月9日晚，公司董事会临时会议审议通过了修改公司章程等议案，拟对公司章程、股东大会议事规则等进行大面积修改，其中信息披露义务触发时点由5%下移至3%等苛刻条款随后即遭到交易所问询。随后8月19日晚间，伊利股份董事会宣布放弃召开修改章程的临时股东大会，称该议案尚需进一步完善。

　　接下来双方将如何博弈？伊利股份承诺，将尽快确定是否进行重大事项，并于股票停牌之日起的5个工作日内公告事项进展情况，10个交易日内明确该事项及停复牌事宜。