收购期限一再延迟 上海梅林终拿下新西兰牛肉企业

　　上海梅林（600073，SH）的重组有了新进展。

　　9月20日，上海梅林发布公告称，公司收到新西兰海外投资办公室（以下简称OIO）通知，OIO附条件批准了其子公司上海梅林（香港）有限公司（以下简称香港梅林）对新西兰银蕨农场牛肉有限公司（Silver Fern Farms Beef Limited）（以下简称SFF牛肉）50%股权的交易。至此，其认购协议的先决条件已经全部满足，后续将进行交割。

　　此前业内人士对这笔交易普遍看好，若此次交易最终顺利完成，将对上海梅林建立全球牛羊肉产业集群起到积极作用。

　　收购过程一波三折

　　据《每日经济新闻》记者了解，上海梅林的这笔收购终于获得OIO批准实属不易，此前因担心交易无法在原交易规定期限内被OIO批准，交易双方曾经多次延长先决条件满足的最后期限。

　　2015年9月，上海梅林推出了上述重组预案，预案显示，上海梅林拟以全资子公司香港梅林作为收购主体，以现金对拟购买资产SFF牛肉进行增资。增资后与其原股东银蕨牧场有限公司（Silver Fern Farms Limited）（以下简称SFF）将各持50%股份。

　　但此后，重组进展不如预期顺利。今年6月，上海梅林透露，因为预计无法在2016年6月30日之前取得OIO对此次交易的批准，其与SFF协商，将认购协议中原计划的先决条件满足的最后期限延长至2016年6月30日之后，具体日期待双方签署补充协议后另行公告。

　　7月1日，上海梅林再次公告称，拟将原计划的先决条件满足的最后期限再次延长，日期改为2016年9月30日，同时拟将此次交易的交割日设置为2017年1月4日。

　　《每日经济新闻》记者注意到，SFF少数股东也曾对这笔交易持有异议。在7月22日上海梅林公告称，SFF少数股东因担心其在与上海梅林的交易中不能获得最佳利益，提出以特殊表决方式对双方的交易决议再次表决。

　　不过，根据上海梅林8月13日公告，SFF此次表决结果依然支持交易。上海梅林方面表示，在OIO批准后，认购协议的先决条件已经全部满足。

　　交易获业内看好

　　据了解，标的公司SFF牛肉是新西兰的第二大农产品出口商，仅次于恒天然公司，牛肉业务占新西兰市场份额的第一，羊肉业务占新西兰市场份额的第二，鹿肉业务占新西兰市场份额的第一。

　　值得一提的是，SSF牛肉自2015年10月1日至2016年3月31日的未经审计财务数据情况以及上年同比未经审计的财务数据显示，公司截至2016年3月31日6个月的总收益为10.351亿新西兰元，同比下降15.38%；息税折旧摊销前利润为1990万新西兰元，同比下滑73.99%；税前净经营利润为负250万新西兰元，同比下滑105.14%；来自于（用于）经营活动的净现金流为负1.523亿新西兰元，同比下滑8.64%。

　　而标的公司母公司SSF对业绩下滑的主要原因解释称，在本财年的第一个季度中大部分的牛肉、羊羔和羊肉制品的市场价格有大幅下降。此外，在本财年的第二季度，由于新西兰气候反常，使得新西兰的饲养牛羊的牧草状况较好；同时同期新西兰牲畜市场有着大量的库存，牧民更希望继续饲养牲畜。这使得本是牲畜传统供应旺季的第二季度的屠宰供应量低于预期。

　　尽管如此，业界对于这笔交易依然普遍看好。东吴证券8月18日研报认为，预计上海梅林下半年SFF牛肉并购进程完成后，有望成为进口牛肉第一品牌，营业收入进一步加速提升，毛利有10%~15%的提升空间，2017年核心看牛肉业务快速发展。

　　上海梅林中报显示，今年上半年公司实现营收65.77亿元，同比增长12.06%；实现净利润2.03亿元，同比增长170.31%。其中，牛羊肉营收达3.54亿元，同比增长35.72%。

　　此外，据上海梅林2015年9月发布的交易预案，交易的最终价格尚未确定。对于最终交易定价以及后续事宜，《每日经济新闻》记者多次拨打上海梅林公开电话，但均无人接听。