招商证券H股上市或打破大盘闷局

　　招商证券H股上市或打破大盘闷局

　　李隽

　　[9月20日，A股成交只是略多于3500亿元，最近逐步回落到这个水平左右，投资者无心恋战，观望心态比较浓厚。]

　　每逢招商证券的策略会，A股大盘总是“跌跌不休”，成为了投资者喜欢调侃的谈资，不过或许这一次招商证券能给大盘带来正能量。

　　千呼万唤之下，招商证券赴港上市终于基本尘埃落定。招商证券在9月19日的董事会会议上，审议并通过了《关于确定H股全球发售(香港公开发售及国际发售)及在香港联交所上市的议案》。从过去经验来看，这种大券商上市，可望带领大盘向上放量突破，而这次招商证券能否打破A股大盘横行闷局，也让投资者充满期待。

　　此前招商证券称，H股保荐人已收到港交所向其发出的信函，确认已审阅其上市申请。据相关海外报道称，招商证券9月13日开始为15亿~18亿美元(约117亿~140.4亿港元)预路演，本月稍后会展开正式路演，联席保荐人为招商证券、摩根大通及摩根士丹利。

　　2009年11月17日招商证券在A股成功上市，从当年9月初开始，A股开始了接近3个月，超过700点的上涨行情，并在招商证券上市后一周见顶，2009年招商证券上市前后，正是大盘冲得最猛的一段时间。本轮大盘“吃饭行情”从5月底开始，招商证券的H股上市，又能否让大盘再“飞一会儿”?

　　券商赴港上市前，利好的释放早已经成为了家常便饭：8月18日光大证券H股上市前，各方明确了深港通年内一定开通，中国恒大等产业资本也在A股上演疯狂“扫货”；7月初东方证券H股上市前，中央强调要“做大做优做强”国有企业，推动供给侧结构性改革，也有消息称中金公司可能要收购中投证券。

　　去年的情况也类似，2015年4月初广发证券上市前，监管部门宣布允许公募基金通过沪港通通道投资港股;2015年5月底华泰证券上市前也有两地基金互认推进，大盘进入最后疯狂;2015年11月10日中金公司发行H股前，因为股灾而一度冰冻的IPO也基本重启，A股在去年11月初也在券商股带动下，展开了两次股灾后最“肥美”的反弹行情。

　　综合近日各大券商的策略报告来看，比较明确看多的，就只有招商证券、中信建投、中信证券等少数几家，其余大多数主流券商都认为，随着美国加息预期逐步升温，全球各国的利率都逐步回升，货币政策或有转向，这都会对股市等风险资产形成制约，A股自然也无法独善其身，这些卖方分析师都表达了比较谨慎的态度。

　　不过或许真理是在少数人的一边，这也是市场最常见的现象。9月20日，A股成交只是略多于3500亿元，最近逐步回落到这个水平左右，投资者无心恋战，观望心态比较浓厚。其实，今年3月开始的反弹行情前，A股单日成交最低也是在3000亿元左右，这一方面显示了在大多数券商都看空的背景下，当前3500亿左右成交的A股杀跌动能有限，另一方面也说明指数在3000点以上有一定支撑。

　　在当前大盘成交低迷的背景下，券商股也同样在低位徘徊，这也给予了投资者较好的机会做好布局，为接下来的大概率上涨行情做好准备。