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华泰非银第一，华泰银行前三
致投资者的信
尊敬的机构投资者：
2016年资本市场风起云涌，复杂多变，华泰金融团队始终以最前瞻、最迅速、最全方位、最勤奋的研究陪伴在您左右，为您的投资提供有价值的研究。
业内最具前瞻性的金融团队：于2015年10月独家率先强调年底大金融行情，连续多次电话会议反复呼吁重视券商股投资机会。10-12月金融板块涨幅在20%以上，优秀券商股在50%以上。于12月中警示投资者未来两月将出现风格切换，把握住真成长真价值银行股的投资机会。期间优秀银行股逆市实现相对收益10%以上。2016年2月末独家率先重磅推出新股策略第一卷《稳稳当当赚收益，仔仔细细算新股》，提出要重视新股收益，资本市场改革必将利好股市，并于7月和8月再推出新股系列报告第二卷和第三卷，强调运用“金融蓝筹+打新+多账户”及“金融蓝筹+打新+衍生品对冲”策略，网上网下打新收益率均能达到20%，到9月金融股收益在20%以上，实现稳健回报，得到广泛认可。
业内反应最迅速的金融团队：第一时间对金融改革、行业政策、公司大事做出最新最有价值的投资解读。1）针对国企改革推进推出《天时地利人和，金控闪耀登场》深度报告，对国内金控模式多维度剖析，独家提出金控打造“五步法”，寻找未来黑马。2）针对727市场大跌和理财新规，第一时间召开500多人电话会议全面深入解读。3）针对市场关注的不良贷款推出《顺势而为逆风而舞，看AMC逐鹿不良》+《江浙“不良”冬天已过，春天还会远吗？》系列报告，解析不良贷款风险的现状和发展趋势。4）针对民营银行，保险资管、偿二代，券商风控管理办法，AMC、基金、租赁、P2P等主题持续推出多篇深度报告为投资者指点迷津。5）紧密及时跟踪银行宏观、证券、保险数据，系列信贷前瞻报告多次准确预测信贷规模，及时研判宏观局势。6）持续挖掘优秀投资标的：推出华夏银行、光大银行、宁波银行、浙江东方、天茂集团、长江证券、宝硕股份、国盛金控（华声股份）等深度和跟踪报告，对业内金融优秀标的进行及时研究分析。
业内研究最全方位的金融团队：立足金融全产业链研究，深度追踪研究传统金融（银行、保险、证券）+综合金融（央企金控、地方金控、民营金控）+创新金融（消费金融、科技金融）+多元金融（基金、租赁、信托、小贷、担保等）领域，用国际大视角研究产业动向，推出系列研报。与金融监管层、地方国资委、百家上市公司、众多机构投资者保持密切沟通和联系，借助华泰证券最出色的投行、经纪和分公司资源，深入了解行业运作、地方经济和企业模式，为投资者提供独到的见解和细致的分析，提供最全面的研究。
业内工作最勤奋的金融团队：今年来累计发布研究报告近200篇（深度报告40篇），走遍中国20多个省份，组织多场次区域调研，拜访近百家上市公司。发送邮件200次、微信平台300个、微博570条、语音200场、电话会议14场、现场路演交流近250场。通过各平台为投资者提供最新投资观点，以最专业的能力和最敬业的态度为专业机构投资者、政府平台和优秀企业搭建交流平台。
我们的工作和进步需要您的支持，恳请投资者新财富投我们非银第一，银行前三。华泰金融团队始终对资本市场怀抱最强烈的激情，每晚想到资本市场的未来就兴奋难眠，希望未来能在资本市场的崛起过程中，贡献自己的热血！谁也不可能永远正确，但我们的成长有赖于您的支持，感谢您对华泰金融研究团队的认可！
罗毅说
12年卖方生涯，还努力奋斗在一线，就因为心中那片美丽的草原。我们期待以最好的研究与服务，来完成时代赋予我们的历史使命。未来两年半是金融体系大改革时间段，互相支持，星辰大海！
2016精彩报告
2015-2016年，我们踏准资本市场行情，累计发布研究报告近200篇，其中深度报告40篇，以最前沿、最迅速、最全方位、最勤奋的研究陪伴您左右，为您的投资提供有价值的研究。
我们于2016年2月末独家率先重磅推出新股策略第一卷《稳稳当当赚收益，仔仔细细算新股》，提出要重视新股收益，资本市场改革必将利好股市，并于7月和8月再推出新股系列报告第二卷和第三卷，强调运用“金融蓝筹+打新+多账户”及“金融蓝筹+打新+衍生品对冲”策略，得到广泛认可。
我们针对国企改革推进推出《天时地利人和，金控闪耀登场》深度报告，对国内金控模式多维度剖析，独家提出金控打造“五步法”，寻找未来黑马。
耳听八方：电话会议指点迷津
2015-2016年我们举行电话会议14场，第一时间对金融改革、行业政策、公司大事做出最新最有价值的投资解读。
仗“意”执言--路演交流，仗“见”天涯--全国调研
2015-2016年我们走遍中国20多个省份，组织多场次区域调研，拜访近百家上市公司，现场路演交流近250场，为投资者奉上独到的见解和细致的分析。
推票辉煌战报
2015年10-12月多次提示投资机会，绝对收益达20%+；2016年1月-2月提出增持大金融重防御，提示关注真价值金融股，相对收益10%+；2016年3月-8月提出把握金融稳稳的幸福，IPO新政利好资本市场，绝对收益达到20%以上。
我们的优势
华泰金融团队立足金融全产业链研究，深度追踪研究传统金融+综合金融+创新金融+多元金融领域，用国际大视角研究产业动向。与金融监管层、地方国资委、百家上市公司、众多机构投资者保持密切沟通和联系，借助华泰证券最出色的投行、经纪和分公司资源，深入了解行业运作、地方经济和企业模式，为投资者提供独到的见解和细致的分析，提供最全面的研究。
我们的团队
罗毅
罗毅，华泰证券研究所所长助理，董事总经理，保监会特聘专家，金融行业首席分析师，CFA，十二年行业研究经验。毕业于英国诺丁汉大学Sir Clive Granger（03年诺贝尔经济学奖获得者）经济学院，经济金融学硕士学位。获得新财富非银行金融最佳分析师2015年第四名、2013年第四名、2012年第三名、2011年第四名、2010年第二名、2008年第二名、2007年第三名。获得新财富银行金融最佳分析师2015年第四名、2013年第四名。证券市场周刊水晶球奖非银行金融最佳分析师2011年第三名、2010年第二名、2008年第三名、2007年第二名。金融时报（FINANCIAL TIMES)2007年最佳分析师金融行业第二名。中国证券报社和中央电视台财经频道金牛奖金融服务业2012年第三名、2010年第二名。汤森路透StarMine 2011年度全球卖方分析师第三名。第十届天眼非银金融行业盈利预测最准分析师第一名。2013年慧眼识券商证券行业分析师第一名。2015年度“天眼”中国最佳非银金融行业盈利预测最准确分析师第二名。
沈娟
沈娟，华泰证券高级金融分析师。西南财经大学金融学硕士，5年金融研究经验，曾获新财富最佳分析师2015年第四名（团队）、2015年度“天眼”中国最佳非银金融行业盈利预测最准确分析师第二名、第十届天眼非银金融行业盈利预测最准分析师第一名（团队）、2013年慧眼识券商证券行业分析师第一名（团队）。专注金融研究，追求卓越。经典研究：资本市场改革专辑、金融改革专辑系列、证券行业系列研究等。
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重要深度报告集锦：
新股系列报告
【妥妥的打新收益，您赚到了吗？-新股系列报告16年第三卷】20160822
2016年H1打新收益可观，上半年网上打新总收益率5-7%，年化9-14%；上半年网下打新总收益率2-4%，年化8-14%。“金融蓝筹+打新+多账户”综合策略网上年化9-21%，网下年化8-22%。
【精打细算配新股，触手可及稳收益-新股系列报告16年第二卷】20160724
打新新规出台，新制度下年化收益率毫不逊色，2016年前五个月网上打新总收益率：4.13%-5.54%，年化收益率：9.91%-13.30%。
【稳稳当当赚收益，仔仔细细算新股-新股系列报告16年第一卷】 20160228
2015打新收益10%，按照我们的计算，融资融券两融的杠杆进行新股收益的配置，可以获得稳稳25%的收益。
银行系列报告
【分化分化！银行转型刚开始-2016银行业中报回顾及投资建议】20160911
利润增速趋缓，盈利能力稳定，不良尚不言顶，处置思路确定
【民营银行发展专题研究：市场化之基因，特色化之道路（卷一）】 20160511
“民营发起+民营管理”赋予市场化基因，国内对标为民营银行提供优势经验，国外对标为民营银行前景提供想象力。
【民营银行发展专题研究：市场化之基因，特色化之道路（卷二）】 20160511
【莫为不良遮望眼，盼得源头活水来-2016年银行业中期策略报告】20160602
资金面：境内外大资金正蓄势待发，基本面：堵上游疏下游不良可控，银行股投资价值更看改革预期
【宁波银行（002142.SZ）：深耕长三角，乘改革发展的东风】20160622
公司提前布局，走差异化道路，看好未来成长性
【华夏银行(600015): 自上而下，迎改革新局面】20160809
德银退出，人保进驻，迎改革新局面
【光大银行(601818): 两翼尽展，金控鲲鹏起航】20160329
全牌照金控，零售布阵，资管谋篇，IT添花，鲲鹏起航
保险系列报告
【转型与分化，价值为王逻辑印证-2016保险行业中报综述】20160915
价值转向与行业分化是今年保险行业的主题。估值低位价值高企，保持增持评级
偿付能力二代，三大支柱构建风险管理体系，保险行业风险管理水平整体有所提高，大险企偿付能力稳定资本得到释放。
【跨越业界，保险资管的重构与新生-保险行业深度报告上】20160705
保险资管，负债面临机遇资产面临挑战；在保险资金运用制度性改革后，保险资产管理公司设立，业务范围突破保险业界，从服务于保险公司投资运营管理的下属机构变为面对公开市场的社会财富管理机构。
【跨越业界，保险资管的重构与新生-保险行业深度报告下】20160705
目前我国保险系资产管理机构第三方资产管理规模与国际大型险企尚有3倍差距，是应当重点开辟的蓝海。抓住时代的契机加紧布局，将涌现一批优秀的保险系资产管理机构，成为大资管时代的佼佼者。
【险业远眺，价值才有生命力—2016年保险行业中期策略】20160608
保费激增结构改善，内含价值增厚；投资端承压或影响利润，准备金会计问题无需过虑；利润与内含价值背离，内含价值为先；破解投资收益难题：保费与保险资产管理的市场化改革
保险绽放，打造金控，结构全面优化，打开发展前景
证券系列报告
【业绩显分化，结构在优化-2016证券行业中报回顾及未来展望】20160909
2016行业处于监管规范+市场偏弱的市场环境，但各项改革在持续推进，新三板分层制度落地，深港通细则发布，新的风险监管办法落地，一系列的政策引导行业进入分化发展新格局。
【峰回路转后，看转型发展—2015证券行业回顾及未来展望】20160510
2015年证券行业业绩高峰，2016年进入平稳阶段，行业在新的监管办法下将迎来格局分化发展，在新的市场环境下建议积极关注优秀公司的投资机会。
【长江证券（000783）：混合所有制之新秀，掘力改革之先锋】20160621
市场化变革，业务多元稳健
【宝硕股份（600155）-华创证券：小而美+特色化券商登台】20160222
传统承压，转型金融，业务结构多元化
【华声股份（002670）金控平台初成，良田静待深耕】20160630
转型金融步伐加快，积极打造互联网金控平台
金控专题
【金融国企改革专题之二：天时地利人和，金控闪耀登场（卷一）】20160401
金控平台崛起迎来天时地利人和。经济环境打开金控空间；监管环境宽松助力金控发展；社会金融服务需求多元化。
【金融国企改革专题之二：天时地利人和，金控闪耀登场（卷二）】20160401
从历史发展脉络梳理全球成功金控的背景、模式和经验，反哺国内打造金控可行性。
【金融国企改革专题之二：天时地利人和，金控闪耀登场（卷三）】20160401
【金融国企改革专题之一：国企改革风樯动，金融压轴起宏图】20150830
央企改革先行，地方国改方案到位，竞争类行业率先响应。金融业目前处于估值洼地，盈利提升空间大，将受到持续关注。
租赁深度报告
【租赁行业深度报告：乘风而起，租赁启航（上）】20160418
五大投资价值打造了租赁行业的万亿蓝海，21世纪后租赁行业再次启航，进入黄金发展年代。
【租赁行业深度报告：乘风而起，租赁启航（下）】20160418
重要电话会议纪要集锦：
825华泰重要电话会议：万能险，网贷新规，房地产监管影响如何？看清楚！不信谣！20160825
未来保险将持续作为权益市场的中坚力量，P2P管理办法规范互金，打击炒作型房地产、小妖票资金支持，正规金融核心价值彰显。
814华泰重要电话会议：金融+地产+金工联袂上演金融地产的波澜壮阔 20160814
信贷数据低于预期不应理解为大放水，新股收益稳稳当当值得关注
理财划分基础类和综合类，进一步规范银行理财市场，新规旨在规范影子银行，监管保持高压态势，稳健投资是方向。
又到风起时，非常重要华泰大金融电话会议纪要 20160410
券商监管新规，银行债转股，保险养老金入市准备，大金控崛起正当时。市场化改革必然带来大机会，优秀大金融会持续受益。
卖出高估三套房，买入金融蓝筹股！-罗毅非常重要电话会议纪要 20160316
金融是现代经济的核心，在高估区域例如深圳等屯那么多套房子对社会有何贡献？一行三会已放大招，下来资金将被引导进资本市场，如何引导？赚钱是硬道理，看看这篇纪要，答案都有！
看清大局，选出牛股。今年的行情比较波动，还是要找准节奏。就跟央行始终强调的两个字一样，“灵活”。
市场拐点已经到来，解读新股改革后打新收益、G20会议对全球流动性影响、美联储加息决策以及中国金融改革推进。
解读国际货币环境、中央经济会议、银行基本面、分析各方博弈力量变化，冷静思考投资逻辑。
准确把握各主流投资者心理，研究清楚此次市场大跌原因，看清未来方向。
大金融基本面解读，看清市场里的鲨鱼，银行、保险、多元金融是真成长，银行是真价值。
市场大震动、风云再起20151129把脉市场动向，解读暴跌原因，为什么不必恐慌？
立足资金面、政策面、估值面、博弈面，知心奉送金融股行情分析。
两融新规利空吗？引导蓝筹切换正当时 20151115两融新规解读，内外因剖析大金融走牛逻辑。金融风起时，券商真龙头 20151104
解读券商股暴涨原因，人民币加入SDR点火行情。
看清楚到底是伪成长、伪价值、还是真成长、真价值。
热血分析师系列经典回顾：
【《资本VS地主，决战紫荆之巅》-一位热血分析师的自白第六卷】201610
深入分析中国房价泡沫根源，提出相应对策
详解香港金融危机背后的原因及港府应对方法
【《论抄底的逻辑与艺术》一位热血分析师的自白第五卷】201404
详解05年回国抄底逻辑和背景；对比现在情况与改革，抄底就要抄得有水平！
【《为什么中国绝不会有金融危机？》一位热血分析师的自白第四卷】201310
剖析东南亚金融危机和日本金融战败的美国布局，详解当今中国广大内需空间和改革决心力度！
【《中国如何实现平稳崛起-用数字与改革说话！》一位热血分析师的自白第三卷】201308
剖析中国经济正处于内需崛起的前端，金融领域的改革与开放必定带来金融崛起，资本市场也在开启长期慢牛的走势，让我们试目以待。
【《我们的征途是星辰大海》一位热血分析师的自白第二卷】 201307
详述当前全球政治格局，分析未来改革路径，在政治经济的大改革背景下，中央将突破固有利益藩篱，实业中产将崛起。
【《我为什么对中国充满信心？》一名热血分析师的自白》】201306
在13年6月最危急，最恐慌之时，热血分析师横空出世，举起大旗，我以我血荐轩辕，要买入指数基金支持国家。
欢迎关注罗毅首席分析师。星辰大海，共同进步！
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