深港通“通航”倒计时 潮平两岸阔仍需提防风险“暗礁”
本报记者 张毅报道
即将实行的深港通将和沪港通一起，成为中国和国际市场对接的平台，让国人“坐在家里投世界”。 这是港交所CEO李小加一直坚持传达的理念。
随着此次深港通一系列配套措施的推出，李小加的希冀已在加速实现的路上。
近日，证监会正式发布了《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》。同时，该规定发布当日晚间，深交所“趁热打铁”，正式出炉与深港通相关的八大业务规则。
据深交所相关负责人表示，深港通业务规则的制定充分吸取了沪港通成功经验，同时突出了深交所多层次资本市场特色。尤为值得一提的是，此次正式规则中还采纳了部分“征求意见”，新增了关于“老千股”等三大风险的提示。
深港通进入倒计时
据悉，深港通将在10月中下旬开始仿真测试，11月中上旬完成所有技术准备工作。此次深港通的实施细则进一步出台，不少媒体评价，深港通已进入开通倒计时。
业内人士指出，深港通开通后，对内地和香港的市场都是重大利好。
财富证券首席分析师赵欢表示，推出深港通，表明中国资本市场又打开了新的联通世界的渠道，代表了我国资本市场的加速国际化，未来我国可能会逐步放开与国外交易所的互通。这些也在指向，中国在金融领域的改革速度正在加快。
同时，不少受访人士也对记者表示，通过借鉴沪港通的经验，深港通开通后，将增大两地市场的资金往来和资本配置，为国际市场资金进出内地资本市场提供了通道，更为A股纳入MSCI提供了条件。这对香港和内地两地股指都是利好。
“我们已经看到，自宣布深港通推出之后，港股已率先表现走牛。早前沪港通的实行已为港股吸引了大量的南下资金，如今深港通开通在即，深港通必定会助力香港市场更加活跃，由此港股对于深港通的期望实际非常强烈。”一位不愿具名的证券经纪人对《中国产经新闻》记者说道。
以香港恒生为例。据Wind数据显示，自今年7月份以来，截至9月29日，香港恒生指数已累计上涨14.16%。作为低估值蓝筹的典型，香港银行指数的涨幅更是达到16.12%。
那么，对于A股市场来说呢？
记者梳理发现，A股市场十月出现“开门红”。10月10日沪深股指双双温和上行。两市成交放大至4500亿元以上，较前一交易日猛增逾五成。有机构分析认为，10月A股红盘开局与深港通的呼之欲出有关，Ａ股市场有望迎来增量资金注入。
对此，赵欢表示，深港通将为市场带来新的资金，刺激交易量提升，参与深港通的券商佣金收入也有望大幅增长，直接利好券商板块。“同时，从市场偏好来说，与该概念相关的，具有‘高成长性、QFII重仓股与A/H折价’等特征的个股相对也会更容易获得市场青睐。”赵欢在接受《中国产经新闻》记者采访时说道。
三大风险提示两地差异
据悉，此次深交所推出的关于深港通的八大业务规则，主要包括《深港通业务实施办法》、《港股通投资者适当性管理指引》、《港股通交易风险揭示书必备条款》、《港股通委托协议必备条款》、《关于深港通业务中上市公司信息披露及相关事项的通知》、《香港结算参与网络投票实施指引》，以及修订后的《股东大会网络投票实施细则》和《交易规则》等。
记者梳理发现，此次发布的系列规则，在扩大标的股票范围，引入市值筛选标准的同时，更将市场特别关注的“老千股”、“股票市场长期停牌”、“股票退市后名义持有人服务可能受限”三类风险提示纳入了相关条款。
“新增的三项风险提示，其实均是出自A股和港股之间的差异性总结。”前述证券经纪人对记者坦言。
“毕竟，港股的上市、退市、交易规则与内地有很大的不同。内地投资者，尤其是散户投资者对此并不了解，这些规定和提示显得确有必要。”上海金融学院国际金融研究院风险研究中心主任、教授鹿长余在接受《中国产经新闻》记者采访时称，这次发布的相关规定及风险提示，意在保护内地投资者，防范中小市值股票跨境市场炒作和操纵风险。
据公开资料显示，内地和香港的股票交易方式却有差异。从交易方式上看，A股市场上股票买卖采取T＋1的交易方式，香港则采取T＋0的交易方式；从交易品种上说，A股仅包括股票和基金，港股市场则包括股票、恒生期货、期权和对冲基金；另外，A股市场有涨跌停牌制度，香港股市则没有等。
由此，著名经济学家宋清辉对《中国产经新闻》记者进一步提示，通过深港通，内地股民虽然可以进入更成熟的股市炒股，有利于分散投资风险。“但需要注意的是，港股不适合做短线投机，这与内地投资者一贯熟知的炒股风格具有较大的不同”。
例如“老千股”是港股市场特有的现象，稍不留神投资者权益就可能被大幅稀释。业内人士普遍认为，港股市场上存在一定的“老千股”。其一般特征主要为，业绩差、市值小、股价低；存在频繁合股、大比例低价供股或配股的行为；投资者权益可能被大幅稀释等。
“其实深港通的推出在技术上并没有障碍，目前主要就是总结沪港通的经验，对于先行先试出现的问题，提前进行打补丁。”上述证券经纪人对记者补充表示。
谨慎驶得万年船
正如老话所说“股市有风险，入市需谨慎”。对于深港通，业内专家提醒，深港通开通后切忌盲目入市。除了机会和利好，也应该注意可能带来的其它问题。
“长期来看，深市中小板、创业板或将迎来突破性的发展。但短期来说，在深港两地资金流动差异的背景下，深市中小板、创业板或会出现一波低潮。”宋清辉对记者指出。
另外，国际化的风险也是业内人士普遍强调的问题。香港是一个高度开放的市场，这意味着港股更容易因为国际环境而上下波动，进而影响到投资者的“港票”。
中研普华研究员危仁鹏对《中国产经新闻》记者进一步表示道，香港市场中国际投资者及国际资金流动频繁，国际金融风险及汇率风险较大。需要指出的是，在目前政策监管还不尽完善的背景下，很多中小投资者的权益可能不易被保护。
与此同时，宋清辉指出，港股中T+0的交易制度和无涨跌幅限制，可能会导致港股相关个股下跌的风险巨大。而“仙股”问题，也尤其值得内地投资者关注。
记者发现，“仙股”最初源于香港股市，特指市值跌至l元以下的股票。“仙股”实际的投资价值并不大，但却很适合作为一些公司借壳上市的“壳”。因此，某“仙股”一旦成为上市“壳”，就会股价翻涨，投资者也会随之获利。
但是，“内地投资者见到一元钱的股票切莫‘心动’，否则就会‘心疼’。”宋清辉对记者如此说道。对于一般散户来说，还是应观望为主，切勿手痒投机。
至于如何应对深港通可能带来的风险和问题，赵欢认为，基于两地市场规则和制度的差异，深交所在深港通相关业务规则中其实已有完善,比如：明确规定深股通A+H股公司应遵循两地同步停牌原则，并强调应采取必要措施尽可能实现同步复牌，确保投资者顺利进行交易等。
另一方面，宋清辉强调，做好内地投资者教育很有必要。内地投资者应该多掌握港股的信息资讯，了解两地差异，提前做好“功课”。
另外，中国结算总经理戴文华称，有关机构应继续优化完善有效的风险管理机制、应急处置机制，为广大投资者、结算参与人提供安全、便捷、高效的服务，全力支援深港通的顺利推出和稳定运行等。
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