10月18日，招商银行表示，在利率市朝的背景下，传统存贷款业务模式已难以为继，要保障经济下行期的银行利润增长，就要加快投行、资产管理等新兴业务发展。
传统信贷利差的增长乏力之下，银行都开始给信贷业务“减负”。“投行+资管”，还包括在互联网金融上面寻找新的利润增长点。
2014年，招行在二次转型时提出了“轻型银行”的发展战略，2015年调整相关业务部门设置，在总行层面成立了投行与金融市场总部。
招行2016年半年报数据显示，6月末，非利息净收入同比增长21%，占比40%，其中投资银行中间业务收入同比增长61%。今年上半年，招行并购金融中间业务收入更大幅增长190%。
在零售业务领域有巨大优势的招行，近几年将投行资管业务作为重点，在丁伟看来，首先是市场有脱媒需求。在“三去一降一补”的大背景下，实体经济对传统信贷的需求相对低迷，对债券发行、资本运作、跨境并购的需求则风生水起。
其次则是居民有庞大的理财需求，截至今年6月末，招行理财资金规模突破2万亿，仅次于工商银行。
投行
化经营
投行化经营是银行的一大转型方向。
商业银行做投行化经营，能够更全方位地解决需求。最近大中型银行更多地介入到投行化经营里，有如下几个因素：
第一是利率市朝的不断推进，传统利息差不断下降。第二是金融市场不断发展，企业融资脱媒的现象越来越突出，间接融资的成本也在不断增加。第三则是随着金融市场的开放，不论在产品还是在机构都会面临更大的挑战。在此背景下，银行从事投行化经营是必然的选择。
同时，银行投行化经营也面临挑战，首先是机制上的挑战，即跟传统的投行相比，商业银行以稳健风险为主的流程机制，对于客户需求的风险认知或效率方面会面临挑战。其次银行投行专业人才的储备不是十分充分，也是一大挑战。此外，在投行化经营的过程中，对于投行化经营的风险认知的点，跟以前传统信贷业务认知的点，考量的关键因素还存在一些差异。
下一步，招行表示其投行业务将挖掘大型央企国企、房地产企业和部分战略客户的发债需求。同时，拓展并购重组，尤其是企业“走出去”潮流下的跨境并购业务及其背后的并购融资、银团贷款业务。
上半
年理财规模超2万亿
“资管”业务也是近几年金融行业较为风生水起的领域，抢食的机构不仅仅是银行，券商、保险、基金、信托等机构都在积极布局。
对银行而言，资管业务重头戏是理财业务。资产管理的核心任务是管好2万亿理财资金，目前主要投向债券、同业资管、债权融资、权益市场等领域。
今年上半年，招行资管业务累计兑付客户收益331亿元，累计实现中间业务收入100亿元，同比增长逾一倍，占全行非息净收入的23.6%。
招行数据显示，2014年底，其理财规模是1万亿，2015年底增加到1.8万亿，到今年上半年末已经超2万亿。
投行与金融市场总部总裁周松表示，发展理财业务的驱动力，一是社会财富快速增长，居民个人理财需求增加；二是招行“轻型银行”的转型，大资管不仅仅是产品设计和管理资产的环节，也包括前端的财富管理，行内资源有所倾斜；三是招行资管部门独立运作的框架搭建以及投资能力的提升。
在银行理财“刚性兑付”并未实质打破的背景下，招行通过发力净值型银行理财来迎战。其上半年末的理财产品余额中，净值型产品占1.4万亿元，占比达68.44%。
委外
杠杆0.3%左右
周松还谈到，在大类资产配置中还会充分利用外部合作机构的资源来提高投资能力。招行的资产管理板块也在大力开辟“委外”模式，筛选优秀的投资管理机构来辅助投资。
在“资产荒”的背景下，银行委外理财开始呈现“井喷”趋势。有机构估算，2015年与债市相关的委外资金规模可能达到5万亿左右，委外业务规模快速上升带来的风险也受到关注。
周松称，招行是以自主投资为主，委外为辅。对于委外的风险，他认为如果管理得当，委外没有增加债市的资金或者把风险放大。
周松表示，因为这一部分资金，如果不委托给外部机构投资，招行自己也会投资，因为本来这个钱就要配置在债券市场上。招行目前委外的总体杠杆在0.3%左右。
风险控制方面，招行要求委外参考自主债券投资的风险来投资，针对委外机构不同特点来设计整体风险控制指标。招行每天都会收集委外机构所持有债券的底仓，以及各个机构的交易策略。
注：本文摘自银通智略报告《每日金融快讯》
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