上周市场回顾
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人民币下跌
银行同业拆借利率上扬
银行表外业务风险被加强管理 货币政策要收紧？
28日人民币兑美元中间价报6.7858，创2010年9月来新低，上日中间价报6.7736。在岸人民币本月以来已累跌1.5%，势将创下去年811汇改以来的最大月跌幅。
27日中国银行间市场资金面延续偏紧态势，同业拆借利率集体上行。七天期回购利率一度跳升16个基点至2.72%，创4月以来最大涨幅。机构隔夜资金利率一度飙升至5%。
27日央行表示，虽然表外理财目前并未正式纳入广义信贷范围，但央行将根据模拟测算情况研究将其正式纳入的时机和具体方案，引导银行加强对表外业务风险管理。
货币市场的一系列最新变化引起了各界广泛关注，市场普遍猜测“中国货币政策可能转向”。时机还未成熟，货币政策依然会保持既不防水刺激，也不过于紧缩的稳健态度。
第一，此次贬值过程中，人民币NDF和境内人民币期权隐含波动率都表现平稳，市场对人民币贬值的预期并未骤升。美元的强劲是此轮人民币贬值的一大原因，人民币进一步贬值的空间变得有限。
第二，27日央行公开市场操作中开展了1150亿元的7天期逆回购；28日央行又通过公开市场净投放1150亿元，本周累计净投放5950亿元。显然央行在保证市场的流动性，政策并未收紧，但同时并未续作MLF，摆明了不愿多放的中立态度。
第三，资金在金融领域的空转增加推高资金成本，加剧了资产泡沫，系统性风险不断累积。央行此举意在严防资金“脱实向虚”，依然是进一步坚实稳健的基调。
下周市场展望
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多条线索表明 美联储快要加息
线索一：联邦基金期货交易数据显示，市场预期今年年末美联储加息概率超过74%，明年3月加息概率接近78%。
线索二：10月22日当周，美国首次申请失业救济者为25.8万人，预期为25.5万人，前值由26.0万人上修为26.1万人。虽然略高于预期，但申请失业救济人数三周来首次下降，已连续86周低于30万人的门槛，创1970年以来最长的低失业周期，这类失业者低于30万人表明就业市场强劲。
线索三：美国三季度实际GDP年化季环比初值2.9%，预期2.6%，前值1.4%。是二季度增速的两倍多。这是自2014年第三季度以来最为强劲的增长率。虽然美联储将多数精力集中在就业和通胀方面，但经济走强的迹象显然会为美联储近期加息注射一针兴奋剂。
三条线索均指向美联储再无借口推迟加息。虽然加息的概率大大增加，但是指望美联储会在下周四（11月3日）的理论决议的会议上加息显然也是不靠谱的。理由很简单，即使再来三个强劲的数据利好，美联储也不会选择在大选的前一周加息的。尤其在距离大选前11天还爆出了美国联邦调查局（FBI）重新调查希拉里所涉电邮案，政治风险还未安定的前提下，美联储显然不能在市场释放更多的风险因素。
不用指望美联储会提前承诺加息行动，但是12月加息的可能性正在大大的增加。
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