周黑鸭的创始人周富裕，20年前是一个在街头开卤品铺的小伙。如今他身家百亿，并为周氏家族、周黑鸭员工、投资人带来数十亿元计的回报，可谓现实版的鸡汤故事。
文 | 陶辉东
来源 | 投资中国网
ChinaVenture
NEWS
﹀
﹀
﹀
2016年11月11日，周黑鸭正式在港交所挂牌上市首日大涨。截至收盘，周黑鸭股票涨幅达到10%，收于6.52元每股，市值达到151亿元。本次周黑鸭IPO共发行424,470,000股，发行价5.88港元，净筹得资金23.7亿港元（约21亿人民币）。
周黑鸭的创始人周富裕，20年前是一个在街头开卤品铺的小伙。如今他身家百亿，并为周氏家族、周黑鸭员工、投资人带来数十亿元计的回报，可谓现实版的鸡汤故事。
周黑鸭历史上曾进行过两轮外部融资，引进了天图投资、IDG两家机构。随着周黑鸭上市，这两家机构的收益相当可观。现联想控股旗下佳沃集团执行董事朱拥华，当年曾是天图投资周黑鸭项目的主要负责人，并曾担任周黑鸭董事。朱拥华向投资中国网表示，相信周黑鸭未来三年仍将快速发展，市值成倍增长。
曾经被两拨投资人拒绝 如今带来十亿回报
2010年，周黑鸭启动第一轮融资，引入天图投资。融资完成后，天图注资5800万元持有10%的股份。
2012年，周黑鸭启动第二轮融资，天图投资与IDG分别投资3000万、1亿元，获得1.76%和5.88%的股权。
目前，天图投资持有周黑鸭182,886,459股，以今日收盘价计，市场价值约11亿元，获12倍回报。IDG持有周黑鸭103,477,727股，市场价值约6.5亿元，获6倍回报。
朱拥华回忆，天图投资是周黑鸭见的第三拨投资人，前两拨都没投。而现在周黑鸭是天图投资最为得意的明星项目，这一个项目的回报高达10亿元，相当于天图投资几年的收入。天图投资首席投资官冯卫东称，周黑鸭上市后天图投资将继续持有很长一段时间。冯卫东认为，周黑鸭市值将至少可以达到500亿元，天图投资手中的股份将价值50亿元。
此外，创始人周富裕家族共有6人为周黑鸭股东，共持有约1.75亿股，市值约11亿元，他们都将是亿万富翁。周黑鸭的7位员工共持有1.46亿股，市值约9亿元，他们也是亿万富翁。
20年专注做鸭制品 毛利高达56%
据招股书披露，周黑鸭在2015年实现营业收入24.32亿元人民币，净利润5.5亿元人民币。
周黑鸭主要产品是鸭类卤制品，经过十多年的发展，至今已经在全国范围内拥有715家直营门店，遍布大江南北，在职员工超过3000人。并且，周黑鸭仍在快速增长之中，近三年的营业收入分别为12.17亿元、18.09亿元、24.32亿元，复合增长率超过40%。与此同时，周黑鸭保持着较高的利润率，毛利率和纯利率分别为56.4%、22.7%。
朱拥华表示，周黑鸭的成功取决于三点。一是专注，只做鸭制品；二是坚持直营，保证产品质量和利润空间；三是不急功近利，和很多品牌一年拓展20个城市的发展思路不同的是，周黑鸭到目前仍然只在十多个城市布局，吃透市场。
周富裕从1995年开始即从事卤制品类休闲食品行业，当时他年仅20岁。此后，周富裕开发出口味独特的“怪味鸭”，收获了消费者认可。2005年周富裕注册了“周黑鸭”商标。有了名气之后，周黑鸭仍然坚持用“中央工厂+直营门店”的方式扩张，其目的即使为了规范化管理和质量管控。2016年1月，食品药品监督管理总局公告称，发现安徽有2家“周黑鸭”经营店内销售的鸭脖、鸭锁骨等产品被检测出罂粟碱、吗啡等成分。随后周黑鸭发布官方声明，否认与涉事“周黑鸭”存在任何关系，称周黑鸭长期坚持直营连锁，从未授权在安徽开店。
煌上煌股价翻倍 绝味鸭脖也在上市路上 休闲食品行业发生了什么？
目前周黑鸭共在12个省市开设了门店，其中湖北、广东、北京分别拥有263、155、75家门店，这三个省市占了全国门店总数的69%，呈现较为明显的集聚。不过，下一步周黑鸭要想称霸全国，还需提高更多城市的覆盖率和渗透率，与竞争对手贴身肉搏。
周黑鸭的主要竞争对手之一煌上煌，今天再次录得涨停板，市值超过了刚刚上市的周黑鸭，达到171亿元人民币。煌上煌的股价在过去两个月中累计上涨了110%，已经成为A股最新的“妖股”。煌上煌早在2012年即登陆A股，2015年的营业收入和净利润分别达到11.5亿元、6500万元。
周黑鸭的另一竞争对手绝味食品也正在冲击上市。早在2014年，湖南绝味食品就向证监会递交了IPO申请，今年6月再次申报上市。绝味食品的主要产品同样是鸭制品，2015年销售收入28.5亿元，比周黑鸭高出一截。与周黑鸭不同的是，绝味食品主要采取加盟模式，毛利率比周黑鸭低了一倍，仅为27%左右，净利润也仅为3亿元。绝味食品同样吸引了一批投资机构，复星创投、九鼎投资均为绝味食品的投资方。
周黑鸭、煌上煌、绝味食品三家体量相当，在卤制品领域呈三足鼎立之势。
此外，2016年1月，另一知名“鸭脖品牌”久久丫的母公司浙江顶誉食品获上市公司新希望的投资，金额1.7亿元人民币。投资后，新希望持股份额20%，为单一最大大股东。看似不起眼的“做鸭”市场，正被资本搅动不安。
END
请长按二维码了解更多年会信息
)
