受益通胀的大宗商品正获得高盛的强烈看好。
上周,高盛发布研报建议投资者明年增持大宗商品,因这类资产正进入强劲的周期性环境,这是四年多来高盛首次上调大宗商品评级。
在此背景下,国内投资领域有一类产品迎来重估机遇,这就是涉足大宗商品的QDII主题基金——无论从美元升值还是商品价格攀升角度来看,投资这类产品有望获得相对稳妥的收益。
11月8日至24日,美元指数累计飙涨430点,创2015年3月份以来最长连涨周期。依照市场经验,美元走强将打压以美元计价的大宗商品价格。
然而高盛并不这么认为。高盛在上述最新报告中指出:看涨美元的观点与看多大宗商品的观点并不矛盾。商品基金的主要收益并不来自合约价格的上涨,而是来自近月合约价格高出远月合约时,期货市场合约“倒挂”下不断换月的稳定收益。这部分收益会抵消美元走强带来的下行压力。
高盛的判断同样可以从美联储政策中找到支撑。上周一,美联储副主席费舍尔指出,美国新一届政府加大财政刺激政策将成为大概率事件,因此即使美元上涨也不会让政府失去推升通胀的目标。高盛在报告中将大宗商品归为受益通胀的重点品种。
鉴于此,在美元、商品同向走势中,商品QDII产品将实现双重受益。从近期QDII净值表现来看,挂钩资源品种的QDII表现突出。一个月来,涨幅排名前二十的QDII基金中有5只为挂钩资源品的基金,占比为三分之一。而事实上,目前QDII额度较紧张,一些处于开放申购的产品可以重点关注。
而在众多QDII类商品中,分析人士认为原油类产品是确定性相对较高的投资品种。
上周,为期两天的欧佩克技术会议已结束,基本为“减产”定了调。11月30日,欧佩克将为达成最终协议再次举行会议,预计国际原油市场仍将继续上行。
对应到基金投资上,工银瑞信国际原油LOF转型的持有人大会决议公告已于上周通过,将成为A股基金中稀缺的直接跟踪国际原油价格走势的QDII基金,值得投资者关注!