随着特朗普在美国大选中的胜出，全球金融市场似乎都在发生着变化。商品市场上，国际金价从1300美元/盎司跌至目前的1170美元/盎司附近；汇率市场上，在岸人民币从6.75一度逼近7.00。然而，近期金融市场的波动主要源于美国经济复苏强劲，美元快速升值，以及先于各国进入加息周期。
纵观近年全球货币政策，为了抵御金融危机所带来的影响，各国纷纷以超发货币来刺激本国经济，甚至有的国家已达到“滥发”程度。但随着宽松货币政策加码对经济刺激作用的逐渐递减，短期留给各国继续宽松的空间并不大，加之国内经济回暖明显（PPI经过54个月后转正），从而诱发了近期国内债券市场的“大溃败”。
资金面紧张是“祸首” 债市接连跳水
继上周债券市场“大溃败”后，本周债市再次启动“跳水”模式。具体来看，周一上行4BP并升破3%关口，周二10年期国债收益率更是大幅上行逾8BP直逼3.12%，刷新去年11月23日以来新高。
国泰君安固定收益部董事总经理周文渊表示，从国内分析来看，经济企稳预期带来的物价上行压力和央行政策的边际收紧，对债市形成了冲击。目前债市理财资金面临收缩压力，也给市场带来压力。
资金面上，央行公开市场12月6日回笼1200亿元，为连续第二日净回笼资金，货币政策正在悄然发生改变。业内专家分析，目前全球流动性都在收紧，美国加息几乎无悬念，而国内货币市场利率今年一直在振荡走高，央行已开始逐步收紧流动性。
假设近期央行没有实质性的宽松举动，资金面的紧平衡应或将持续一段时间，但发展成钱荒的可能性较小。央行在公开市场操作方面依旧保持着灵活性，近日还超量续作了3390亿元MLF。
如果“钱荒”来了 投资该如何择路？
银行理财
每一波的“钱荒”都会对理财市场造成一定冲击，银行资金紧张传导到理财领域，会使得理财产品量价齐升，理财收益率也会有所攀升。同时，月末、季末、年末均是各家银行揽储竞争期，同样会获得一定获益空间。
（图片来源：融360）
具体来看国内银行理财市场，在过去的三年间，由于货币政策趋于宽松，资金流动性偏大，银行理财产品收益率持续走低。数据显示，银行理财平均收益已从2014年年初的5.76%降至上月的3.66%，跌幅达36%。
但比较近年货币政策而言，今年央行只在3月进行了一次降准，未来货币继续宽松的空间并不大。而且目前银行面临着年终考核，有望在年底发售一些高收益理财产品，从而达到“揽储”目的。从银行理财市场表现来看，近三个月收益已出现明显的止跌企稳迹象。
理财师建议，年末购买银行理财产品一定要注意流动性风险。由于春节是用钱高峰，大家最好不要把钱全部投到银行理财产品中，因为银行理财产品流动性很差，一般情况下不能转让和提前支取。另外，投资人在选择时，还应考虑理财产品发行银行的信誉情况，特别要考虑产品的期限和投资方向，根据自身风险偏好选择合适产品。
国债逆回购
“钱荒”下，国债逆回购的收益率也会攀升。所谓国债逆回购，本质就是一种短期贷款，也就是说，个人通过国债回购市场把自己的资金借出去，获得固定的利息收益；而回购方，也就是借款人用自己的国债作为抵押获得这笔借款，到期后还本付息。逆回购的安全性超强，等同于国债。
国债逆回购适合资金量大于10万或0.1万，不满足银行活期利息，不愿意“活钱”变“死”，又害怕风险的个人投资者。其中，上交所至少10万元，以10万整数倍递加；深交所门槛为1000元，以1000元整数倍递增。因为上交所国债逆回购的门槛比较高，所以它的利率也高一些。
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