（央视财经《整点财经》）在美国进入新一轮加息周期之后，全球的资本市场价格又会产生怎么的变化呢？通过对历史的回顾我们也许可以一探究竟。
在过去的三十年间，美联储曾经历过五轮加息。而首先最为直接影响的就是美元汇率。虽然加息会改变美国和其他国家的息差，从而能推动美元汇率上升。但是从历史走势来看，这也并不确定。在美联储过去的5轮加息周期中，1983 和 1988 年加息后美元指数继续走强，但1994 年美联储加息后，美元指数反而走弱；2004 年美联储加息后，美元指数反而是先扬后抑。所以美元汇率的涨跌，还取决于美国和其他国家经济基本面的状况，以及货币政策、风险偏好等因素。
加息后另外一个影响就是大宗商品。通常逻辑认为，美联储加息利好美元，大宗商品价格应该是承压下滑，但历史数据显示，从最近三次美联储加息周期看，情况并不是这么简单的。一旦进入加息周期，大宗商品价格往往不跌反涨。比如从现货黄金看，1994 年 2 月的加息初期，虽然对黄金价格造成了压力，但随后黄金价格出现回升，并在整个加息周期中呈现出反复震荡的态势。2004 年到06年的加息周期则完全处于黄金价格上涨的通道内。美股也与加息密切相关，美联储1983年以来的五轮加息周期中，标普500在其中四轮都有不同程度的上涨，唯有1994到95年的一轮周期有所例外。
（本文编辑：陈雨芫）
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