据媒体报道，根据目前的初步数据估算，1月份新增人民币贷款或刷新去年1月份创下的2.5万亿纪录高位。也就是说，又一项信贷感冒高烧的纪录将诞生。央行在通过U形管回购“放水”的同时，提高中标利率，一定程度上也表现出了对信贷高烧的担忧和不满。
尽管如此，商业银行放贷的热情并没有减退，仍在想方设法地增扩大信贷规模，以争取更大的市场份额。此举，也必然会导致央行加大对货币资金的调控力度，在信贷规模方面出台控制和约束的措施。
而信贷规模的不断扩大，信贷资金投放力度的不断加大，也使得债市承受的压力越来越大，受到的挤压越来越多。6日的债市就在尾盘出现四个活跃合约仅五年期国债3月合约勉强以上涨0.09元收盘，其余合约都转为下跌收盘的局面。逆回购中标利率的提高，会不会对债市形成利好，能不能改变债市低迷的格局，值得关注。
事实上，信贷高烧与债市低迷，既有必然的联系，也不完全存在必然联系。关键就在于，资金的去向在哪里，分配是否合理，与政策的导向是否相符。如果资金的去向很糟糕，投向不明确，歪门邪道流失的很多，正道流出的很少，或者通过正道流出，又经过歪门邪道流走，那信贷高烧对债市的影响就会越来越大，信贷高烧也很难退烧，甚至会引发成债市的咳嗽、债市的肺炎。因为，信贷资金的会效率会不断下降，资金需求的假象会越来越严重，而央行又没有能力或胆量去控制信贷规模，担心实体经济会受到信贷规模控制的影响。近几年来，信贷规模不断扩大，实体经济的融资困难不减反增，就是这种现象的最鲜明表现。
对央行来说，总满足于就信贷规模论信贷规模，就信贷规模谈政策宽松，就政策宽松看对经济的支持力度，实质已经进入了一个怪圈，一个对经济正面作用越来越小、负面影响越来越大的政策怪圈。原因就在于，央行对资金的去向不掌握，也不了解，或者说不深入了解、不客观分析，导致资金流出像流水，使用则像浑水洗衣服，越洗越脏，越洗越浪费资源。也就是说，如果再不对资金的去向做一个全面、深入、彻底的摸底分析，信贷政策将成为中国经济的最大障碍。其中，不断制造楼市泡沫，可能是中国经济的最大危害。
不仅如此，由于信贷持续高烧且资金不知去向，还对股市产生了极为不利的影响。因为，实体经济始终得不到银行的支持，困难局面得不到改变，造成股市也是阴不阴、阳不阳，一副病态。在这样的情况下，管理层想加快新股发行速度，也面临极大的阻力。原本希望通过股市能够降低企业的融资成本，并倒逼银行降低利率、降低费用、降低成本，在股市病态的情况下，也是无法做到。相反，因为股市病态、市场低迷，投资者、企业、股东也是信心不足，减持套现、用股市募集的资金进行理财等，也是层出不穷，导致股市像一个吃坏肚子的人，拉肚不止，病情更加严重，更难以给企业直接融资提供帮助。
更重要的，上市公司将资金用于理财，又客观上给了银行更多的可用于信贷投放的资金，造成信贷资金的泡沫泛滥、水分增多，并使得资金的周转速度更慢、使用效率更低，真正进入了恶性循环。
面对经济仍面临下行压力，国际经济又存在越来越多的不确定因素，如果在货币政策方面不能再协调好、运用好、组织好，让资金有一个相对有效、正确的去向，而是任凭商业银行胡作非为，对经济的不利影响将日益严重。信贷、债市、股市原本应当积极互动、相互促进的，现在，却成了互为对立的关系，真的令人担忧。
面对提高逆回购中标利率，央行相关负责人表示，还是加息。也就是说，政策转向是不存在的，信贷高烧还会继续存在。那么，到底要高烧到什么时候。要知道，持续高烧会对生命产生危害的，会对病人的神经产生伤害的。央行到底将怎么做，怎样对待信贷高烧，是一个值得关注的问题。
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