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大秦名将“武安君”白起，一代兵神，军事天才；
坑杀赵国降卒40万，《资治通鉴》称其共杀人96万，得名“人屠”、“杀神”；
司马迁于史记中借李广故事，曰“祸莫大于杀已降，此乃将军所以不得封也。”
故有成语：冯唐易老，李广难封。
在我A股的战国时代，此言可为：不义之财易得，鬼神之怒难欺！“此乃吉艾不得成为优秀公司也。”
A股四大杀神之：“人屠”吉艾科技
文 / 并购重组与资本运作研究组 维尼熊
吉艾科技这个案例跟金字火腿如出一辙（金字火腿的减持套路让证监会都上火，但是百密一疏，破绽却在这里！），我去年在分析吉艾科技财报时重点质疑他的这个并购案。先来回顾一下老黄历：
2015年5月，业绩萎靡不振的吉艾科技迎娶白富美——天津安埔胜利石油工程技术有限公司，作价8亿，现金收购其100%股权，承诺业绩为“在2015年、2016年和2017年各会计年度实现的净利润（合并报表中扣除非经常性损益后归属于母公司股东的税后净利润）后一会计年度比前一会计年度增长不低于15%、15%和10%，即分别不低于9,443.55万元、10,860.09万元和11,946.09万元。”
（历史分析文章：A股最深的套路，就是吉艾科技大股东清仓减持的套路（上集）；深度 | 三枪拍案惊奇—吉艾科技财报探秘（下集））
安埔胜利是一家2014年12月成立的新公司，自身没啥业务，下辖一个子公司—东营齐海石油工程有限公司（100%控股），东营齐海下辖三家子公司，分别是阿克让石油工程有限责任公司、华盛达石油工程有限责任公司、堡垒控股有限公司，都是100%控股，三家公司都在哈萨克斯坦，注册资本分别为0.09万美元、0.2万美元、0.11万美元，三家注册资本加一起才0.4万美元（4000美刀，就是不到3万人民币）。
标的公司的业绩承诺跟注册资本一样彪悍，那也是杠杠的。按“承诺”的15年业绩0.944亿来算，市盈率只有8.5左右，在大A股也是比较少见的给散户让利、造福韭菜的案例。
当然，这还不算啥，最出彩的是交易对手方是活雷锋，无偿借了3.55亿元给吉艾科技支付收购款，其中郭仁祥借了1.2亿、宋新军借了2.35亿。
到了2016年10月，吉艾科技进行非公开增发，增发价格从6月份确定的21.35元砍到10.62元，直接打了五折。这个郭仁祥认购了4154.86万股，占本次增发总量的83.97%。借给吉艾科技的钱又变成股票了，现在也是赚得盆满钵满。
吉艾科技在15年6月2日复牌后，短短10个交易日股价将近翻倍。只是人算不如天算，正当公司股票如日中天之际，突然发生了股灾，股价被捶回原形。
到了2016年2月，大股东熬不住了，公司实际控制人高怀雪于2016年2月4日通过大宗交易系统减持公司股份1500万股，占总股本的3.45%，减持均价12元/股，套现1.8亿元。
8月23日，公司控股股东黄文帜计划以大宗交易及协议转让的方式清仓减持，一次性减持全部125,973,000股，占公司总股本28.99%。公司后续没有披露减持计划实施细节，具体套现金额不得而知，只是在9月末的十大股东名单上，已经没有老黄的名字了——估计、也许、差不多、应该、有可能已经减持完了吧？（专门分析吉艾大股东减持套路的历史文章：A股最深的套路，就是吉艾科技大股东清仓减持的套路）。
在大股东完成清仓减持之后，更加诡异的事情发生了：2017年1月24日，吉艾科技发布2016年业绩预告，庄严宣告2016年度公司预计亏损5.25亿到5.3亿。主要原因是“由于商誉减值及资产减值准备增加导致本期净利润亏损”，我给他统计了一下，这家公司自2012年上市以来，历年净利润累计才3.63亿。你这一次性就给亏没了。
笔者很是纳闷，你特么2015年不是买的一台“印钞机”么？怎么到了16年就变成烫手山芋了？
因为根据安埔胜利15年年报，这个公司的业绩好得变态，在国际油价暴跌的背景下，这家公司15年6月到12月，实现营收118,889,121.73元，净利润高达76,446,233.96元，销售净利率高达64.3%。
看清楚了！是销售净利率，不是毛利率！
吉艾当时收购这家公司时，在资产负债表中形成了大概7亿的商誉。就是一家这么暴利的公司，短短一年，突然就不行了，在大股东清仓减持后，立马就需要计提巨额商誉减值而导致巨额亏损。
这个坑，挖得深啊，足以埋白骨三千了，你们简直就是人屠白起啊！（情人节特刊 | 西门庆和潘金莲是怎么靠财报收割武大郎的）。
现在它的年报还没出来，我们就安心等待正式披露的日期吧。我们全体成员都已经泡好茶、备好花生瓜子，就等着拆解这份一定会引起市场轰动的年报了。
跟那些高送转们比起来，吉艾科技这种玩法似乎更“高明”，更具有那么一点“技术”含量。对于这种玩弄财技已经没有底线的伎俩，我们已无话可说，只能狠狠的，竖起我们的……某根手指。
结束语
资本市场，路远坑深。
各位老司机的套路是层出不穷防不胜防，我们永远不知道，他们的树上到底是7个猴还是骑个猴。作为小散的我们需要格外留神，黑夜给了你黑色的眼睛，你除了用它来看盘之外，还要用它来发现套路。
而我们市值风云，就如那寒夜里的更夫，在夜深人静的小巷里，一遍又一遍喊着：天—干—物—燥，小—心—火—烛！
END
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