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【中国平安2016年业绩点评】寿险利润蓄水池维持业绩稳定增长,个人客户盈利模式待价值重估

  1、2016年,中国平安实现归属于母公司股东净利润623.94亿元,同比增长15.1%;归属于母公司股东权益3,834.49亿元,较上年末增长14.7%;集团内含价值6,377.03亿元,较上年末增长15.6%;实现新业务价值508.05亿元,同比增长32.2%。

  2、寿险业务在增提准备金减少税前利润289.09亿元的影响下,仍实现225.96亿净利润、同比增长19.0%,净利润贡献占比31.22%、同比增加2.09个百分点;与此同时,得益于长期保障型新业务的持续增长,寿险剩余边际余额达4,546.77亿元,较年初增长37.4%,仍将为公司未来业绩作出稳定贡献。

  3、寿险代理人年末超111万人、同比增长27.7%,配合高价值新单,未来仍将保持新业务价值持续增长。

  4、内含价值投资回报率假设在第二年及后续年份调整为5%,较之前后续年度采用的5.5%上限,更为贴近当前低利率环境;同时风险贴现率仍采用11%,所体现的内含价值相对保守。

  5、财险业务增长稳定,综合成本率95.9%,仍为行业领先水平。

  6、公司个人客户数1.31亿,客均合同数2.21个,客均利润从289.07元提升至311.51元,客户价值逐步显现;公司致力于成为国际领先的个人金融生活服务提供商,并积极形成以客户价值为导向的公司价值重估。

  7、目前公司静态P/EV为1.03,结合公司利润及价值稳定增长预期,目前已经进入低估值区域,已具备配置价值。

business.sohu.com true 魏涛非银资讯 https://business.sohu.com/20170323/n484331912.shtml report 680 1、2016年,中国平安实现归属于母公司股东净利润623.94亿元,同比增长15.1%;归属于母公司股东权益3,834.49亿元,较上年末增长14.7%;集团内
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