继2015年中国经济增速放缓创25年来新低后， 2016年中国GDP增速为6.7%，依旧呈现下降趋势，经济疲软对中国企业造成了更多压力。近日来，泛娱乐产业上市公司陆续公布2016年成绩单，几家欢喜几家愁，但龙头企业继续保持稳定增长态势。
从奥飞最新的财报看，公司通过“内生+并购”继续稳步扩张。在抢占了泛娱乐风口后，奥飞距离“东方迪士尼”这一目标还有多远？
奥飞娱乐2016年年度报告显示，全年营业收入为33.61亿元，同比增长29.8%，归属于上市公司股东的净利润4.98亿元，同比增长1.92%。受一系列精品IP驱动，玩具、影视、婴童等业务实现快速增长，但销售、管理费用的攀升则拖累了利润增幅。
在中国经济增速放缓的大背景下，一些玩具制造公司纷纷“被迫转型”，传媒板块更是受资本市场冷遇，奥飞取得此等成绩殊为不易。
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坚持主业，奥飞拒绝脱实向虚
近年来，奥飞进行了眼花缭乱的投资布局令业界关注，但实际上奥飞坚持扩张的战略方向并没有变，其在IP、泛娱乐等核心领域夯实基础。作为一个动漫及泛娱乐集团，这种扩张虽然能持续带动营收增长，但是也为公司带来了巨大的资金压力。
▲奥飞拥有了全龄段IP研运平台
实际上，在当前的经济环境下，能一心从事实业而没有将资金投入金融、房产等其他行业的公司值得肯定。据《21世纪经济报道》称，2016年有超百家上市企业出售房产，转让金额超20亿元。而与此同时，去年有105家公司的利润不足千万，不抵北上广深一线城市一套住宅的价格。一时间上市公司炒房、卖房成为热门新闻，这种脱实向虚的投资趋势值得警惕。
这种风潮也正在进入玩具娱乐行业，目前中国很多的玩具上市公司都已经在“积极转型”，将未来押注在楼市或金融市场，部分企业则是开始“放弃”玩具业务。与其他“不务正业”的上市公司相比，奥飞娱乐的收购和扩张显得更有计划和目标，一直沿着自己从事且擅长的行业做收购，而不是将大量的资金用于房产或者金融投资。
国家统计局新闻发言人毛盛勇17日表示，随着政策扶持力度的加大，包括很多资源更多的从虚拟经济中走向实体经济，下一步更多的资金、更多的资源会脱虚向实，增加对实体经济的支持力度，再加上很多政策的引导，实体经济有条件实现更好的发展。
值得注意的是，奥飞的玩具业务则是“逆市增长”，2016年玩具营收同比增长19.57%，在研发、渠道、营销等方面继续投入，进一步开拓全球市场。
从这个角度看奥飞的坚持的确有一些可贵，毕竟在今天“脱实向虚”的资本环境下，这种坚持做实体经济，不盲目跨行的企业不多见。
随着经济发展，中国制造业需要转型，但转型的方向应该是淘汰落后产能，提高研发能力，而不是将资本大量投入到金融或者房产领域。奥飞的发展策略给许多制造业同行、上市公司提供了一个很好参考样本。
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布局生态，距离“东方迪士尼”还差多远
奥飞一直以打造“东方迪士尼”为目标，但和迪士尼从动画到衍生品的发展途径不同，奥飞从玩具起家，然后反向开发动漫。2006年，奥飞推出的第一部动画片《火力少年王1》，并在动漫创作阶段将“玩具产品”作为故事核心加以植入。“悠悠球”是该动画中重要的内容道具，而这也带动起随后的“悠悠球”销售热潮。《火力少年王1》的成本在1000万左右，而其当年悠悠球的销售收入超过8000万，目前该动画已经覆盖北美等海外地区。
随后奥飞“以IP为核心，以IP连接一切”的口号，旗下拥有国内数量最多、知名度最高的IP矩阵，包括喜羊羊与灰太狼、超级飞侠、巴啦啦小魔仙、铠甲勇士、镇魂街、十万个冷笑话等IP。奥飞从早前只针K12群体，成功升级为覆盖全年龄段的泛娱乐公司。
▲《超级飞侠》登陆纽约时代广场
从IP及相关产业的影响力看，奥飞确有对标迪士尼的实力。
2016年，《喜羊羊与灰太狼》系列获得全国动画收视冠军；
学龄前动画《超级飞侠》上映不到两年，国内全网点播量累计超过60亿。
今天的《喜羊羊和灰太狼》就像数十年前的《米老鼠和唐老鸭》那样受小朋友追捧。奥飞的玩具也像迪士尼的周边产品一样正在成为全球热销的中国货，如《超级飞侠》不但风靡国内，同时在全球70多个国家和地区播出，包括授权商在内的相关消费品全球销售额已逾10亿美金，成为不折不扣的全球玩具。
这和奥飞不断提升研发能力、加大海外发行与销售网络有关。奥飞与沃尔玛、玩具反斗城、Target三大零售巨头均达成合作，同时在美国洛杉矶新设国际设计和营销中心，提升产品创新能力。
值得注意的是，授权收入在迪士尼的业务构成中增长迅猛，而奥飞得天独厚的IP优势，也为其发展授权业务奠定了基础，目前也是国产IP最大的授权商。
此外，像迪士尼拥有乐园、电视频道、电影公司一样，奥飞同样构建起以IP为核心，涵盖漫画、动画、连续剧、电影、游戏、媒体、玩具、婴童、授权等的多元产业格局。同一个IP内容，奥飞可以通过旗下的卫视频道、电子阅读、网络播放等形式展现给用户，并完成多产业协同变现。
由动漫到衍生品，从内容IP到主题乐园，奥飞身上带着迪士尼的基因。今天的奥飞左手玩具实业右手IP内容的做法，和迪士尼一面建乐园做衍生品，另一面收购漫威、卢卡斯等影业公司的做法如出一辙。奥飞在财报中明确表示，2016年基本建成了亿以IP为核心的泛娱乐全产业链平台，并在K12领域成功实现了从精品IP打造到全产业链变现的生态运作。
客观地说，任何对标迪士尼的企业都与其存在着不小的差距，我们也难以判断奥飞能否成为中国的迪士尼，但从发展态势看他们是中国距离迪士尼最近的公司。
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多元变现，抢占泛娱乐产业风口
实际上，中国版迪士尼的未来不止于此，随着国内消费升级和二孩政策的放开，泛娱乐及相关市场将进一步扩大。据工信部统计，中国泛娱乐核心产业2016年总产值约为4155亿元，预计2017年达到4800亿元以上，增速15%以上。
过去的几年中，奥飞在游戏领域持续加码投资，自主或参与开发《十万个冷笑话2》、《魔天记》、《航海王激战》等一系列手游，同时还引入海外IP《星娘收藏》和《天堂:红骑士》。随着游戏精品时代的到来，手握大量优质IP和游戏开发资源的奥飞，是否能够再次打造爆款，再现旗下《雷霆战机》的辉煌，仍需时间检验。
▲电影《大卫贝肯之倒霉特工熊》
电影领域，奥飞取得了不错的成绩，通过参股投资的《美人鱼》、《荒野猎人》等电影进入电影业，2017年奥飞出品的《大卫贝肯之倒霉特工熊》电影成为国内第七个票房过亿的国产动画影片（系列）。但与迪士尼接连不断的爆款影视作品相比，奥飞的影视业务尚显单薄，能否打造高水准的内容制作团队也成为关键。
深耕内容行业的奥飞自然晓得这个行业讲究头部效应，精品内容才能带来最大的收益。2016年来，奥飞在美国建立了动画研发中心、电影项目公司等，引入迪士尼、派拉蒙影业、梦工厂动画等好莱坞电影团队。目前包括游戏、电影等业务仍在孵化培育期，哪一个会成为奥飞下一个“现金牛”，仍要看具体的创作和执行能力。
▲收购北美一线品牌Baby Trend
此外奥飞也将是二孩政策的红利的收割者，在婴童市场，去年奥飞全资收购北美领先的婴童出行及耐用品公司Baby Trend以及其国内主要产品供应商东莞金旺，将婴童用品品类扩展至婴童益智玩具、宝宝餐椅、宝宝推车、汽车安全座椅等，销售网络也从国内市场扩展至海外市场。
这种布局不仅抓住了二孩政策的红利期，同时也将业务拓展到海外和三四线城市。相信随着渠道的下沉和产业链的打通，未来这一业务和市场也将迎来爆发式增长。
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