中新经纬客户端5月9日电 中国人民银行9日下午发布最新一期的工作论文，论文认为，虽然商业银行在我国金融体系中仍占主导地位，但非银行金融机构已开始表现出不可忽视的影响力。应充分认识金融市场政策干预的国际外溢效应，并高度重视非银行金融机构对金融稳定的影响。
论文称，由于各国股票市场可能由于产业结构的差异而并不具备直接可比性，行业指数比股票市场指数更具可比性，可能会更清晰、精确地反映出国家之间经济层面的相互关联。
在金融市场动荡的危机时期(2008 年金融危机和 2015 年股灾期间)，四大国有银行在金融冲击传递网络中的影响力有所增强，但在市场平稳时期影响力较弱。股份制商业银行，而非通常认为的四大国有银行，在金融冲击传递网络中扮演着更为显著的角色；保险公司与一般商业银行的表现类似， 保险公司的特质性表现不明显。
论文还认为，金融机构在金融冲击传递网络中所扮演的角色是随时间不断变化的，而非一成不变的。中国金融部门对全球主要经济体的金融部门，尤其是对日本金融部门，已经表现出了一定的影响力。
尽管中国的银行机构仍然在金融体系中占据主导性地位，非银行金融机构在中国金融体系已显示出不容忽视的影响力，这也在一定程度上印证了近年来各方面对中国金融体系中影子银行问题的关注。
另外，为了提高我国金融监管的有效性，不仅要关注银行业金融机构，更要关注在金融体系中影响力不断增加的非银行业金融机构。
本文的实证检验结果表明，中国金融部门与主要国际经济体金融部门间存在金融冲击的相互影响，一国对金融部门的政策干预可能对其它国家产生溢出效应。随着全球化程度的不断增强，部分大国对金融部门的政策干预需要更多考虑外溢效应以及国际协作的必要性。(中新经纬APP)
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