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【广发策略】上周A股资金净流入219.0亿——广发“三维”流动性跟踪周报(5月第2期)

  

  报告摘要

  一、股市流动性跟踪——上周A股资金净流入219.0亿

  一级市场:上周资金净流出26.1亿,IPO融资26.1亿;

  产业资本:上周重要股东净增持2.8亿, 其中建筑材料减持2.81亿,农林牧渔增持2.01亿;

  二级市场:上周合计流入资金242.2亿,其中,个人投资者流入235.0亿,机构投资者资金流入18.0亿,杠杆资金流入44.4亿,沪深港股通资金流出20.1亿,交易费用35.1亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比6.5%,日度换手率0.8%,股指期货多/空比例98.8%,机构合计挂单卖出341.8亿。

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净投放100亿;4月,广义再贷款工具合计投放基础货币682亿;3月,央行口径新增外汇占比回笼基础货币547亿;

  信用货币派生:3月,M1增速18.80%,M2增速10.60%;新增社融21189亿,金融机构新增人民币贷款10200亿,其中,居民中长期贷款4503亿。

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率上调1.58BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下调89.71BP,3个月同业存单收益率上调0.78BP;4月,银行间同业拆借利率上调2.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上调22.5BP,10年期国债收益率上调9.24BP,期限利差收窄13.26BP;

  信用债市场:5年期企业债收益率上调12.05BP,信用利差收窄1.91BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)上调5.01BP;

  票据市场:长三角票据贴现率下调35.00BP,珠三角票据贴现率下调35.00BP;

  外汇市场:美元兑人民币下降0.07%,人民币小幅升值。

  风险提示:流动性环境出现超预期波动

  引言:广发策略“三维”流动性跟踪体系

  1、股市流动性跟踪:跟踪一级、重要股东、二级市场资金流,并监控投资者情绪;

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生:从资金供应量的角度,跟踪基础货币投放(回笼)节奏以及派生货币的规模变化;

  3、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率:从资金价格角度,跟踪货币市场、国债市场、信用债市场、票据市场以及外汇市场的资金价格变化。

  

  1、股市流动性跟踪:上周A股资金净流入219.0亿

  一级市场:上周资金净流出26.1亿,IPO融资26.1亿;

  产业资本:上周重要股东净增持2.8亿, 其中建筑材料减持2.81亿,农林牧渔增持2.01亿;

  二级市场:上周合计流入资金242.2亿,其中,个人投资者流入235.0亿,机构投资者资金流入18.0亿,杠杆资金流入44.4亿,沪深港股通资金流出20.1亿,交易费用35.1亿;

  投资者情绪:上周融资交易占比6.5%,日度换手率0.8%,股指期货多/空比例98.8%,机构合计挂单卖出341.8亿。

  2、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  基础货币投放:上周公开市场净投放100亿;4月,广义再贷款工具合计投放基础货币682亿;3月,央行口径新增外汇占比回笼基础货币547亿;

  信用货币派生:3月,M1增速18.80%,M2增速10.60%;新增社融21189亿,金融机构新增人民币贷款10200亿,其中,居民中长期贷款4503亿。

  3、全市流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  货币市场:上周,SHIBOR隔夜利率上调1.58BP,银行间质押式回购加权利率(7天)下调89.71BP,3个月同业存单收益率上调0.78BP;4月,银行间同业拆借利率上调2.83BP;

  国债市场:1年期国债收益率上调22.5BP,10年期国债收益率上调9.24BP,期限利差收窄13.26BP;

  信用债市场:5年期企业债收益率上调12.05BP,信用利差收窄1.91BP;

  理财市场:人民币理财产品收益率(3个月)上调5.01BP;

  票据市场:长三角票据贴现率下调35.00BP,珠三角票据贴现率下调35.00BP;

  外汇市场:美元兑人民币下降0.07%,人民币小幅升值。

  一、股市流动性跟踪——上周A股流入219.0亿

  A股市场:上周资金净流入219.0亿,前一周资金净流出431.8亿。

  1.1 一级(半)市场资金流

  IPO融资:上周资金流出26.1亿,前一周资金流出51.3亿;

  1.2 产业资本跟踪

  重要股东增减持(A股整体):上周A股整体重要股东净增持2.8亿,其中建筑材料减持2.81亿,农林牧渔增持2.01亿,前一周净减持28.6亿。本周预计限售股解禁756.8亿。

  未来两周解禁的限售股:未来两周将有68只限售股解禁,其中,解禁占比超过流通A股市值10%的定增类限售股值得关注:游族网络、国盛金控、蓝思科技、吉祥航空、迪马股份、吉林化纤、中泰化学、恒力股份、再升科技、正业科技、联创互联、飞利信、科华恒盛、综艺股份、和晶科技、凯撒文化、信邦制药。

  

  

  

  

  1.3 二级市场资金流

  银证转账变动净额:上周资金流入235亿,前一周资金流出240亿;

  证券市场交易结算资金:上周余额12264亿,相比前一周增加209亿。

  新发股票型基金+混合型基金:上周为18.0亿份,前一周为46.9亿份;

  融资融券余额:上周为9136.7亿,前一周为9092.3亿,资金流入44.4亿。

  沪深港股通资金流入净额:上周资金流出合计20.1亿,前一周资金流出合计34.1亿。

  QFII净额:4月资金流入5.0亿,3月资金流入10.5亿;

  RQFII净额:4月资金流入6.0亿,3月资金流入2.8亿,

  

  交易费用:上周为35.1亿,前一周为44.2亿;

  交易费用:上周为47.1亿,前一周为61.0亿;

  交易费用:上周为47.1亿,前一周为61.0亿;

  1.4 市场情绪跟踪

  融资交易占比:上周为6.5%,前一周为8.6%;

  日度换手率:上周为0.8%,前一周为0.8%。

  股指期货多空情绪指标:上周为98.8%,前一周为97.6%;

  机构资金流向:上周机构挂单卖出341.8亿,前一周挂单卖出266.8亿。

  二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生

  2.1 基础货币投放

  公开市场操作:上周公开市场逆回购投放2500亿,逆回购到期回笼基础货币2400亿,公开市场操作累计净投放100亿;本周预计逆回购到期回笼3100亿元。

  广义再贷款工具:4月,SLF投放基础货币109亿,累计余额相对于3月减少597亿;MLF净投放基础货币4955亿,累计余额相对于3月增加440亿;PSL当月投放基础货币839亿;4月,广义再贷款工具累计净投放基础货币682亿。

  新增外汇占款:3月,央行口径新增外汇占款-547亿,回笼基础货币547亿;2月,央行口径新增外汇占款-581亿,回笼基础货币581亿。

  2.2 信用货币派生

  基础货币及货币乘数:去年四季度,基础货币同比增速10.20%,货币乘数5.02;

  货币供应量(M1、M2):3月,M1增速18.80%,M2增速10.60%;2月,M1增速21.40%,M2增速11.10%;

  新增社会融资:3月,新增社融21189亿,相比2月,新增社融10876亿,增加了10313亿;

  金融机构新增人民币贷款:3月,金融机构新增人民币贷款10200亿,其中,居民中长期贷款4503亿;

  

  三、全市场流动性跟踪——“价”:资金利率及汇率

  3.1 货币市场

  SHIBOR隔夜利率:上周为2.83%,前一周为2.82%,变化幅度为1.58BP;

  7天银行间质押式回购加权利率:上周为3.28%,前一周为4.18%,变化幅度为-89.71BP;

  3个月同业存单到期收益率(AAA+):上周为4.36%,前一周为4.25%,变化幅度为0.78BP;

  银行间同业拆借加权平均利率:4月为2.65%,3月为2.62%,变化幅度为2.83BP。

  3.2 国债市场

  1年期国债到期收益率:上周为3.39%,前一周为3.17%,变化幅度为22.5BP;

  10年期国债到期收益率:上周为3.56%,前一周为3.47%,变化幅度为9.24BP;

  期限利差:上周为0.17%,前一周为0.30%,变化幅度为-13.26BP。

  

  3.3 信用债市场

  五年期企业债到期收益率(AAA):上周为4.80%,前一周为4.68%,变化幅度为12.05BP;

  信用利差:上周为1.32%,前一周为1.34%,变化幅度为-1.91BP。

  3.4 理财市场

  3个月期人民币理财产品预期收益率:上周为4.39%,前一周为4.34%,变化幅度为5.01BP。

  3.5 票据市场

  6个月票据直贴利率(长三角):上周为4.00%,前一周为4.35%,变动幅度为 -35.00BP;

  6个月票据直贴利率(珠三角):上周为4.05%,前一周为4.40%,变动幅度为 -35.00BP。

  3.6 外汇市场

  美元兑人民币:上周为6.89,前一周为6.89,变化幅度为-0.07%;

  实际人民币有效汇率指数:3月为120.43,2月为122.11,变化幅度为-1.34%;

  名义人民币有效汇率指数:3月为116.66,2月为117.35,变化幅度为-0.59%。

  风险提示

  流动性环境出现超预期波动。

  

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