【FICC工作笔记】2017年6月12日星期一

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　【重要事件和经济数据】

　　重要事件：

　　中国外汇交易中心发布《全国银行间同业拆借中心“债券通”交易规则(试行)》（公开征求意见稿）：

　　① “北向通”交易时间为内地银行间债券市场交易时间，具体为每个交易日北京时间上午9：00—12:00，下午13:30—16:30。

　　② “北向通”交易的品种为现券买卖，可交易的券种为银行间债券市场交易流通的以人民币计价的各类债券，包括国债、地方政府债、中央银行债券、金融债券、公司信用类债券、同业存单、资产支持证券等。

　　③ 境外投资者发送报价请求的请求量最低为100万元人民币，最小变动单位为100万元人民币。

　　④ “北向通”投资者发生操纵市场、内幕交易等异常交易情形的，交易中心视情节轻重采取口头或书面警告、通报批评、公开谴责、暂停或取消“北向通”交易权限等措施。

　　经济数据：

　　1、央行本周将有2100亿逆回购和2070亿MLF到期。本周央行公开市场有2100亿逆回购到期，周一至周五分别到期400亿、0亿、700亿、600亿、400亿；此外，本周五还有2070亿MLF到期。

　　2、受相关经济指标增速放缓、减税降费政策效应影响，今年5月中国财政收入增速创下年内新低。周一，财政部公布，5月全国一般公共预算收入16073亿元，同比增长3.7%，增速创年内新低。其中，中央一般公共预算收入7951亿元，同比下降3.6%，为去年9月以来首次下降；地方一般公共预算本级收入8122亿元，同比增长12%。

　　【资金面】

　　今日人民银行以利率招标方式开展了100亿7D及300亿28D逆回购操作；另有400亿元逆回购到期，单日完全对冲到期量。今日资金面比较宽松，早盘股份制银行和城商农商资金缺口大量，大行有一定的融出，接近中午不少机构能够借平头寸。午后资金面相对宽松，市场内陆续有隔夜供给，加权价格比较平稳，3个月左右期限的资金有一定的供给。数据上，银行间主要回购利率多走高，长端表现尤为明显，21D品种今起可跨月，飙升至4.68%，1M加权利率再度回到5.4%。交易所主要国债逆回购品种多数小幅收涨。总成交量近1.1万亿，较上日小幅增加300余亿。

　　【一级市场】

　　今天一级市场无利率债发行。

　　信用一级方面，17连云港SCP003，边际5.35%。17川交投SCP001，边际5.45%。17豫投资SCP003，改投综收，综收区间4.0-5.0，企业要求综收4.9%以下。17鞍钢CP001，边际5.80%。17中金环境SCP001，边际6.5%。17平安租赁CP002当前边际5.5%。17渤海证券CP006，小区间4.8-5.3%。17六合经开MTN001，边际上限6.5%，边际倍数1.8倍。17济西城投MTN001，边际6.5%，小区间6-6.3%。17绿城房产MTN003，边际5.60%。17广州电气SCP002，最终票面5.4%。17营口港CP001 ，暂定综收6.2%。17兴展投资MTN001，票面5.35%，综收5.35%。17中药控股MTN001，簿记结束票面4.98%。

　　公司债/企业债方面，周一公司债发行武汉城投小公募，7年，联合信用AAA/AAA，4.99%

　　【二级市场】

　　今日利率债收益率整体大幅下行。截止日终，国债收益率曲线整体下行4-6BP；国开债、农发行债、进出口行债整体下行3-7BP，个别期限下行幅度较大。具体来看，国债曲线3年期170008带动曲线对应期限下行4BP至3.54%；5年期170007带动曲线对应期限下行5BP至3.56%；7年期170006带动曲线对应期限下行6BP至3.62%；10年期170010带动曲线对应期限下行5BP至3.58%。国开债曲线整体明显下行，3年期170205带动曲线对应期限下行3BP至4.27%；5年期170206带动曲线对应期限下行8BP至4.27%；10年期170210带动曲线对应期限下行6BP至4.27%。农发行债曲线整体下行，3年期170407带动曲线对应期限下行2BP至4.34%；10年期170405带动曲线对应期限下行7BP至4.38%。进出口行债曲线整体下行，3年期170307带动曲线对应期限稳定在4.35%；5年期170304带动曲线对应期限下行5BP至4.36%；10年期170303带动曲线对应期限下行6BP至4.4%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线2、5、9年期在市场价格带动下行至4.06%、4.18%、4.25%。

　　利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌2个点，长端平均下跌4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌8个点，长端平均下跌49个点。

　　今日信用债短端收益率明显上行，中长端涨跌互现。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）1M期限收益率上行15BP至4.40%，3M期限收益率上行1BP至4.28%，6M期限收益率上行6BP至4.60%，1年期收益率稳定于4.66%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期收益率稳定于4.80%，5年期收益率下行2BP至4.88%。城投债曲线高等级收益率小幅下行，中低等级小幅上行。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）1Y下行3BP至4.83%，4年期下行2BP在4.89%。中债城投债收益率曲线（AA2）2年期稳定在5.99%的水平，3年期上行1BP至6.05%的水平。

　　【理财产品】

　　今日起发行的理财产品共227支，保本型产63支，非保本型产品164支，预期收益4以上的151支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：4.60，全国性股份制银行3个月：4.65，城商行3个月：4.49，外资行3个月：3.97。

　　【外汇市场】

　　周一，美元指数震荡下行，欧元兑美元小幅上涨，英镑兑美元下跌，本周，关注美联储议息会议后，币政策声明、经济预测、点阵图，以及耶伦记者会中释放的关于年内后续从紧步伐的信息。目前看，联邦基金利率期货走势已经显示，美联储本周加息概率近乎100%，加息25个基点的预期早已被市场消化。6月12日，人民币兑美元今日中间价上涨23个基点，开于6.7948；人民币兑美元即期闭市时报6.7981，较上一交易日上涨7个基点；截至北京时间18点，美元指数报于97.14，较前一收盘价下跌0.09%；欧元兑美元上涨0.07%，报1.1217；英镑兑美元下跌0.13%，报1.2698，美元兑日元大幅下跌0.37%，报109.91；澳元兑美元上涨0.19%，报0.7543。（完）

　　（本文仅供平台内部交流分享，未经平台许可，不可随意转载）

　　温馨提示：现微信最新版本“订阅号”已实现公众号置顶功能，广大读者可点开“金融读书会”公众号，点“置顶公众号”键，即可将“金融读书会”置顶，方便查阅。